Alpha Definição e Exemplo
فليم الذئب Alpha المغامر
Índice:
O que é:
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O dilema fundamental para os investidores de como obter o maior retorno possível para a menor quantidade de risco pode ser medido por alfa. É uma forma mensurável de determinar se a habilidade de um gerente agregou valor a um fundo com base no risco ajustado.
A própria existência de alfa é controversa, no entanto, porque aqueles que acreditam na hipótese do mercado eficiente (que diz: entre outras coisas, que é impossível vencer o mercado) atribuir alfa à sorte em vez de habilidade, e basear essa crença no fato de que a maioria dos gerentes não consegue vencer o mercado no longo prazo.
Como funciona (Exemplo):
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Suponhamos que você é um gerente de portfólio que espera que o portfólio de seus clientes retorne 15% no próximo ano. O ano passa e a carteira realmente retorna 16%. Em seu sentido mais básico, o alfa da carteira = 16% - 15% = 1%.
Matematicamente falando, alfa é a taxa de retorno que excede o que era esperado ou previsto por modelos como o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Para entender como funciona, considere a fórmula CAPM:
r = R f + beta * (R m - R f ) + alfa
onde:
r = o retorno do título ou carteira
R f = a taxa livre de risco
beta = a volatilidade do preço do título ou da carteira em relação ao mercado global
R m = retorno do mercado
A parte principal da fórmula do CAPM (exceto o fator de retorno em excesso) calcula o que a taxa de retorno de um determinado título ou carteira deve estar sob certas condições de mercado. Observe que dois portfólios semelhantes podem ter a mesma quantidade de risco (mesma versão beta), mas devido a diferentes alfas, é possível gerar retornos mais altos do que o outro. Este é um dilema fundamental para os investidores, que sempre querem o maior retorno para a menor quantidade de risco
Por que é importante:
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