Dissecando uma pizza de $ 50 bilhões

Eu peguei isso da lista de e-mail do Business Insider Chart do Dia da semana passada. Eu gosto do detalhe aqui. Com o crescimento do Facebook, o fundador Mark Zuckerberg trocou a participação por dinheiro de investimento.

Você provavelmente já viu muita discussão sobre o valor de US $ 50 bilhões do Facebook. Não é um valor teórico do palpite de um especialista, é um cálculo matemático simples da última transação real. A Goldman Sachs pagou US $ 400 milhões por 8/10 de um por cento (0,008 da empresa, também chamada de 0,8%). Você pode fazer as contas aqui: dividir 400 milhões por 0,008 e você receberá 50 bilhões. E essa transação mais recente é o que o código tributário define como o valor.

O debate sobre o valor real é uma adivinhação. A Goldman Sachs pagou demais? O Facebook realmente vale US $ 50 bilhões? Os investidores que compraram no preço de US $ 50 bilhões da Goldman Sachs ganham dinheiro? O tempo vai dizer. E às vezes essas avaliações são um pouco como cadeiras musicais. Os investidores podem ganhar dinheiro se os investidores posteriores pagarem um preço mais alto, quer a empresa realmente valha a pena ou não. Worth, chamado de avaliação quando falamos de startups, é o que alguém pagará por algo.

Você já viu altos e baixos nas principais ações e preços de imóveis, e nesses mercados é óbvio. O valor do Facebook aumentará? A Microsoft e o Google são cada um avaliados em várias centenas de bilhões.

Este gráfico mostra como a propriedade dos fundadores se dilui à medida que uma startup de sucesso coleta investimentos por meio de várias rodadas. Mark Zuckerberg agora possui 24% do Facebook. Outros 30% são reservados para outros funcionários. Da mesma forma, os co-fundadores do Google, Sergey Brin e Larry Page, possuem entre si cerca de 20% do Google. Bill Gates possui cerca de 40 por cento da Microsoft. E estas são empresas de enorme sucesso com fundadores brilhantes. Muitos fundadores acabam com um dígito por cento de propriedade, depois de toda a diluição do investimento.

Outra nota interessante é que os proprietários mostrados aqui não podem trocar essa propriedade por dinheiro real ainda. Isso acontece somente depois que as ações são registradas e definidas para serem negociadas em um mercado de ações público. Até então, os detentores vivem com muitas restrições legais. Os detentores de opções assinam acordos que limitam sua capacidade de negociar ações. E a Comissão de Valores Mobiliários (Securities and Exchange Commission - SEC) tem algumas restrições sérias à venda desta ação.

E meu último pensamento sobre esse assunto: todos os envolvidos nisso têm uma grande vitória agora. Mark Zuckerberg não pode simplesmente sair com US $ 12 bilhões, mas ele já mostrou que pode ter seu bolo e comê-lo também, vivendo muito bem sem converter mais do que pequenos pedaços de sua propriedade. Se você seguiu os detalhes apresentados no filme A Rede Social, Eduardo Saverin tem cinco por cento de propriedade, então ele está bem. E esses gêmeos? Eles estão reclamando de US $ 60 milhões. É difícil sentir pena de qualquer um deles.