Fundos de Operações por Ação (FFOPS) Definição e Exemplo

O que é:

Recursos das operações por ação (FFOPS) é uma medida de caixa gerada por um fundo de investimento imobiliário (REIT). É importante notar que o FFOPS não é o mesmo que Cash das Operações por Ação, que é um componente chave da demonstração de fluxo de caixa do método indireto.

A fórmula para o FFOPS é:

FFOPS = (Lucro Líquido + Depreciação + Amortização - Ganhos na venda de propriedades) / Ações pendentes

Como funciona (exemplo):

Suponhamos que a empresa XYZ seja uma REIT com várias propriedades. Tem 10 milhões de ações em circulação. No ano passado, a demonstração de resultados da empresa XYZ ficou assim:

Usando a fórmula acima, podemos calcular o FFOPS da empresa XYZ da seguinte forma:

$ 2.500.000 + $ 2.000.000 - $ 200.000 = $ 4.300.000 / 10.000.000 = $ 0.43

REITs e trusts similares tipicamente divulgam FFO nas notas de rodapé para suas demonstrações financeiras, e eles são obrigados a mostrar seus cálculos.

Por que é importante:

Em geral, os ajustes que o FFO faz para net Os rendimentos destinam-se a compensar os métodos contabilísticos que podem distorcer o verdadeiro desempenho de um investimento fiduciário. Isto é especialmente verdadeiro para a depreciação. A contabilidade GAAP exige que os REITs depreciem suas propriedades de investimento ao longo do tempo. No entanto, muitas propriedades REIT realmente apreciam ao longo do tempo e, por esse motivo, a despesa de depreciação necessária tende a fazer com que o lucro líquido apareça artificialmente baixo. O FFO também ajusta os ganhos (ou perdas) na venda de propriedades porque eles não são recorrentes e, portanto, não contribuem para a capacidade de pagamento de dividendos da REIT (os REITs são obrigados a pagar 90% de seus rendimentos tributáveis ​​em dividendos). Alguns analistas vão um passo além e calculam o AFFO (Adjusted Funds from Operations), que ajusta o FFO para aumentos de aluguel e certos gastos de capital. Todos esses fatores afetam o FFOPS.

Muitos analistas preferem o FFOPS ao lucro líquido por ação ao medir o desempenho financeiro de um REIT. Semelhante ao EPS, o FFOPS é uma métrica cuidadosamente examinada que é frequentemente usada como um barômetro para avaliar a lucratividade de uma empresa por unidade de propriedade dos acionistas, e a interpretação de múltiplos preço / FFO pode gerar insights similares àqueles gerados por múltiplos P / L. Como tal, o FFOPS é um dos principais impulsionadores dos preços das ações. Embora o FFOPS seja um método popular de quantificar a lucratividade de uma empresa, é importante lembrar que o FFOPS muitas vezes pode ser suscetível a manipulações, alterações contábeis e reformulações. No entanto, o FFOPS é um padrão da indústria na determinação da rentabilidade de investimento-confiança para os acionistas.