Como se beneficiar de um desdobramento de ações |

O desdobramento de ações pode parecer um problema, mas, na realidade, é um evento comum que não deveria intimidar os investidores experientes. De fato, fazer parte de um desdobramento de ações pode ter algumas vantagens.

Como funcionam os desdobramentos?

Um desdobramento de ações é um procedimento que aumenta ou diminui o número total de ações da empresa sem alterar o valor de mercado da empresa ou a participação proporcional dos acionistas existentes. Essa ação, que exige aprovação prévia do conselho de administração da empresa, geralmente envolve a emissão de ações adicionais para os acionistas existentes.

Todas as parcelas de ações não são criadas igualmente. Mais especificamente, os desdobramentos podem variar dependendo do tipo de impacto que uma empresa deseja ter em seu preço de ação subjacente. Por exemplo, se uma empresa quiser reduzir pela metade o preço de suas ações, ela completará um desdobramento de ações 2 por 1. Se quiser baixar ainda mais o preço de suas ações, pode completar um desdobramento de ações 3 por 1. Antes de anunciar um desdobramento de ações, o conselho de administração de uma empresa deve primeiro decidir sobre uma taxa de distribuição. Tipicamente expressa como uma razão (como 2-para-1, 3-para-1, etc …), esta taxa de distribuição determina exatamente quantas ações de ações a empresa entrega aos seus acionistas existentes.

Após um desdobramento de ações, o preço da ação aumentará ou diminuirá simultaneamente pelo inverso desse índice de distribuição. Por exemplo, em uma divisão de 2 por 1 (o tipo mais comum), a empresa subjacente duplica seu número total de ações em circulação, mas o preço de suas ações é subseqüentemente reduzido pela metade. O resultado final para os atuais acionistas é que eles agora detêm o dobro de ações, mas o preço das ações é metade do que era anteriormente. Portanto, o valor total em dólar de suas participações permanece inalterado.

Aqui está um exemplo hipotético do que acontece em um desdobramento de ações 2 por 1:

Vamos supor que a empresa XYZ, que possui dois milhões de ações em circulação, está sendo negociado por US $ 30. Nesse caso, o valor de mercado total da empresa, ou capitalização de mercado, é de US $ 60 milhões (2 milhões * US $ 30 / ação). Após um desdobramento de ações dois por um, o número de ações da empresa dobrará para quatro milhões, enquanto o valor dessas ações será cortado pela metade para US $ 15. No entanto, a capitalização de mercado total da empresa permanecerá a mesma em apenas US $ 60 milhões (4 milhões * US $ 15 / ação).

Tirada de outra perspectiva, vamos supor que você detinha 100 ações da XYZ antes da divisão. Antes da divisão, essa posição total teria valido US $ 3.000 (100 * US $ 30 / ação). Após a divisão, você terá duas vezes mais ações (200 ações), mas o preço das ações da empresa será cortado pela metade para US $ 15. O valor líquido da sua posição permanecerá inalterado em US $ 3.000 (200 * US $ 15 / ação).

Menos comum é a "divisão reversa", que, como o nome indica, terá exatamente o efeito oposto. Uma empresa completa um grupamento reduzindo seu número de ações em circulação. Isso força o preço das ações subjacentes da empresa a um nível mais alto.

Por que se preocupar?

Se o efeito líquido para os atuais acionistas for zero, por que as empresas dividem suas ações? Normalmente, é para reduzir o preço das ações da ação. Afinal, os preços altos podem agir como um impedimento para compradores em potencial - particularmente os menores. Um desdobramento de ações reduz o preço das ações de uma empresa para um nível que seja considerado mais acessível. Embora o preço reduzido possa parecer mais atraente, o preço de uma ação por si só - sem outras comparações contextuais - é um indicador ruim de valor. O ponto em que a administração decide instituir uma divisão também é bastante arbitrário, já que algumas empresas rotineiramente dividem seus estoques em US $ 50 / ação, enquanto outros podem esperar até que os preços ultrapassem US $ 100. No final, os preços das ações são realmente sem sentido, pois podem ser facilmente manipulados para cima ou para baixo por desdobramentos ou divisões reversas.

É claro que as empresas também não querem suas ações no outro extremo. Quando as ações de uma empresa definham no chamado "estoque de moeda de um centavo", negociando por apenas alguns dólares por ação (ou até menos em muitos casos), elas geralmente caem abaixo das telas de radar dos investidores institucionais. Não só a empresa provavelmente perderá a cobertura do analista, mas se o preço da ação cair demais, a empresa também poderá correr o risco de ser excluída de qualquer bolsa em que seja negociada. (A maioria das bolsas tem determinados requisitos de preço das ações que as empresas devem cumprir para permanecer na lista.) As empresas com problemas nessa posição às vezes empregam uma divisão inversa. Embora a medida não aumente o valor total da empresa em um único centavo, ela elevará as ações da empresa para o que geralmente é considerado uma faixa de preço mais respeitável.

Como você pode se beneficiar de desdobramentos de ações?

Os investidores iniciantes muitas vezes vasculham o mercado em busca de divisões de ações iminentes, que consideram equivocadamente uma transação geradora de riqueza. (Afinal, o desdobramento concederá a eles mais ações.) No entanto, é importante lembrar que as cisões de ações por si só têm impacto zero no valor real de uma empresa.

É claro que isso não significa que as cisões de ações sejam completamente inútil também. Afinal, é importante para uma empresa manter o preço de suas ações em uma faixa ideal para torná-la acessível para o maior número possível de investidores. (Quanto maior a base de investidores potenciais de uma empresa, maior o valor que ela provavelmente alcançará no mercado.) Além disso, os desdobramentos geralmente são um sinal positivo da administração, porque as empresas tendem a dividir suas ações quando acreditam que suas perspectivas corporativas Forte. Como resultado, estudos mostraram que as ações tendem a superar o mercado imediatamente após um desdobramento.

Por fim, as desdobramentos são meramente uma ferramenta usada pela administração para manter alguma aparência de controle sobre os preços das ações. Por si mesmos, no entanto, eles são essencialmente não evidentes, como trocar quatro quartos por um dólar ou cortar uma torta em pedaços mais finos. Embora um investidor possa adquirir mais dessas fatias, ou ações, após um desdobramento, nem o valor da empresa nem o seu interesse de propriedade irão mudar materialmente.