A única coisa que você deve saber antes de comprar opções européias |

Qualquer americano que tenha ido ao Reino Unido pode dizer que só porque dois os países falam a mesma língua não significa que eles … bem, falem a mesma língua. Considere esta frase, escrita em inglês britânico:

John ficou tão enjoado com as fichas ontem à noite que rachou todo o capô do caminhão de Jake antes de poder chegar ao banheiro da estação de gasolina.

Em inglês americano, essa sentença significa:

John ficou tão enjoado com batatas fritas na noite passada que vomitou por todo o capô da caminhonete de Jake antes de chegar ao banheiro do posto de gasolina.

Como você pode ver, podemos entender as palavras, mas seus significados dependem de onde estamos. Naturalmente, o mundo financeiro faz um bom trabalho ao usar termos universais, mas quando se trata de opções, existem algumas diferenças cruciais em como elas fazem as coisas do outro lado do oceano.

Primeiro, uma palavra sobre opções

Todas as opções são instrumentos derivativos, o que significa que seus preços são derivados do preço de outro título. Mais especificamente, os preços das opções são derivados do preço de uma ação subjacente.

Cada opção representa um contrato entre um comprador e um vendedor. Em uma opção de compra, por exemplo, o comprador tem o direito - mas não a obrigação - de comprar ações do vendedor a um preço especificado em uma data específica. Enquanto isso, o vendedor de um contrato de opções tem a obrigação de concluir a transação quando o comprador escolhe.

Quando uma opção expira, se não é do interesse do comprador exercer a opção, ela não é obrigada a fazer nada. O comprador comprou a opção de realizar uma certa transação no futuro - daí o nome.

Embora essas idéias sejam universais, os americanos fazem isso de forma diferente quando se trata de timing em comparação com os europeus - particularmente quando se trata disso. data de vencimento - e isso pode ter grandes consequências para sua carteira.

Opções americanas

Uma opção americana - digamos que seja uma opção de compra - dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações

Digamos que em 1º de janeiro você adquira uma opção de compra de ações da Intel (Nasdaq: INTC) com um preço de exercício de US $ 40 e uma opção de compra de ações subjacentes. data de validade de 16 de abril. Esta opção dá a você o direito de comprar 100 ações da Intel a um preço de US $ 40 até 16 de abril (o direito de fazer isso, é claro, só será valioso se a Intel estiver negociando acima de US $ 40 por ação naquele momento)

Isso significa que qualquer Quando o preço das ações da Intel ultrapassar US $ 40 entre 1º de janeiro e 16 de abril, você terá a oportunidade de ganhar algum dinheiro. Para opções européias, não é esse o caso

Opções européias

Uma opção de compra européia concede ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações de uma determinada ação subjacente a um preço de exercício especificado na data de vencimento da opção .

Essa é uma grande diferença. Não sabendo que isso pode custar caro quando você quer exercitar as opções.

Aqui está o que quero dizer …

Se você comprar uma opção européia de compra de ações da Intel com um preço de exercício de $ 40 e uma data de expiração 16 de abril, você só tem o direito de comprar 100 ações da Intel a um preço de US $ 40 em 16 de abril. Por sua vez, isso significa que suas opções só serão valiosas se a Intel estiver negociando acima de US $ 40 por ação em 16 de abril., diga que a Intel dispara e atinge $ 65 em 16 de abril. Se você se exercitar nesse dia, você fará uma boa soma. Mas se você está um dia atrasado, está efetivamente jogando fora um lucro de US $ 2.500. (Os US $ 2.500 são a diferença de US $ 25 entre o preço de exercício e o preço de mercado multiplicado por 100 ações.) Isso porque o único dia em que você pode aproveitar o preço de exercício de US $ 40 é 16 de abril; depois disso, você perdeu sua chance.

É um erro caro fazer apenas por não conhecer as regras.

XPOs

As datas de expiração criam a maior parte do abismo entre as opções americanas e européias, e é por isso que os XPOs são interessantes.

Um XPO é uma opção perpétua - não tem uma data de expiração. Os XPOs geralmente só existem nos Estados Unidos. Eles dão aos investidores uma flexibilidade considerável, porque eles não estão limitados por prazos. Consequentemente, os investidores da XPO têm o luxo de poder esperar muito tempo para que o título subjacente atinja um preço favorável.

Um aspecto interessante disso é que o modelo de precificação de opções Black-Scholes é frequentemente menos útil no cálculo do valor de XPOs (devido à falta de data de vencimento). O modelo Black-Scholes é uma fórmula sofisticada que tenta determinar, entre outras coisas, a probabilidade de que uma opção estará no dinheiro antes de sua data de vencimento.

O problema é que você precisa de uma data de expiração para fazer as contas funcionarem. Isso significa que é muito mais difícil calcular o valor de um XPO a qualquer momento e, portanto, negociar XPOs é muitas vezes uma questão de coragem e instinto.

A Resposta ao Investimento:

As opções são negócios arriscados, mas algumas opções são mais arriscadas do que outras em virtude da proveniência. As opções européias são mais arriscadas do que as opções americanas - elas permitem apenas um dia de oportunidades de exercício para o investidor. Os XPOs, por outro lado, são ótimos para procrastinadores. Muitas opções de índice são opções européias, portanto os investidores devem ter certeza de entender a natureza do que estão comprando.