O que vai em opções de precificação |
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Muito mais vai para colocar um preço preciso em um contrato de opções do que muitos investidores provavelmente percebem. Existem vários fatores que influenciam o preço das opções e, para os não familiares, podem ser ligeiramente intimidantes.
O modelo de precificação de opções mais utilizado é o modelo Black-Scholes. Isso leva em conta o valor do título subjacente, o preço de exercício da opção, a volatilidade e o tempo até a expiração para avaliar o valor das opções.
Embora isso possa parecer muito para acompanhar, como você verá, Cada fator é bastante fácil de entender por conta própria. Então, vamos dar uma olhada em cada um dos fatores que entram nas opções de preços.
Valor Intrínseco O valor intrínseco é simplesmente a medida do valor de uma opção, se ela fosse exercida hoje. É uma medida de quanto o contrato está "in the money" ou quanto lucro está disponível atualmente para o investidor.
Para calcular o valor intrínseco de uma opção de compra, basta subtrair o preço de exercício do preço atual de negociação. a segurança subjacente. Por exemplo, se você possui chamadas XYZ com um preço de exercício de $ 50 e as ações estão sendo negociadas a $ 55, o valor intrínseco é $ 5. Para puts, você subtrai o preço da ação do preço de exercício. Então, se você possui XYZ coloca com uma greve de US $ 60 e as ações estão sendo negociadas a US $ 55, o valor intrínseco de sua opção é de US $ 5. (Nota: Como uma opção abrange 100 compartilhamentos, o valor intrínseco real de uma opção que é de $ 5 no dinheiro é $ 500 ($ 5 x 100).)
Valor de tempo O valor de tempo é um elemento muito maior em opções de investimento do que é em estoque investindo. Um investidor pode comprar uma ação e mantê-la por 20 anos, se assim o desejar, enquanto as opções têm vida útil limitada, uma vez que elas eventualmente expiram. Quanto mais longe da expiração de um contrato de opções, maior a chance que você tem para o lucro. Assim, quanto maior o valor de tempo de uma opção. Por exemplo, se é maio e você está considerando a compra de chamadas XYZ de US $ 50 com vencimento em junho ou chamadas de XYZ US $ 50 com vencimento em agosto, o contrato de agosto será mais caro porque você tem mais tempo para o negócio se tornar rentável.
Para calcular o valor do tempo em uma opção, subtraímos o valor intrínseco do preço da opção. Por exemplo, digamos que a XYZ esteja sendo negociada a US $ 40 por ação e uma opção de compra com preço de exercício de US $ 35 custe US $ 7,50. Dos US $ 7,50, US $ 5 é o valor intrínseco, enquanto os US $ 2,50 restantes são o valor do tempo.
Volatilidade Além da duração até a opção expirar, o valor de uma opção também depende da volatilidade da ação. Ações que não se movem muito terão um valor menor de tempo em suas opções. Por outro lado, os estoques altamente voláteis terão um valor temporal mais alto.
Existem dois tipos de volatilidade para os quais as fórmulas podem ser aplicadas. A volatilidade histórica é o uso de movimentos passados de preços de um título para ter uma noção de onde ele pode estar indo no futuro. Volatilidade implícita é um conceito teórico que ajuda a colocar um preço nas opções atualmente sendo negociadas. É uma medida do que os comerciantes podem esperar que a volatilidade esteja seguindo em frente. Essencialmente, a volatilidade implícita é um indicador de sentimento.
Um melhor aperto de preços de opções O preço das opções depende de mais fatores do que aqueles detalhados acima - não sendo o menor deles a oferta e a demanda básicas. No entanto, para aqueles que estão apenas começando no campo de opções, isso deve lhe dar uma melhor compreensão de como e por que o preço de uma opção se move.
