Definição e exemplo de opção baseada em rendimento

O que é:

A opção baseada em rendimento é um instrumento financeiro que fornece o proprietário o direito, mas não a obrigação de comprar um título de dívida. O valor da opção baseada em rendimento depende da diferença entre o preço de exercício, expresso como uma porcentagem, e o rendimento da dívida

Como funciona (Exemplo):

Cada opção representa um contrato entre um comprador e vendedor. O vendedor (escritor) tem a obrigação de comprar ou vender a garantia da dívida (dependendo do tipo de opção que ele ou ela vendeu - uma opção de compra baseada em rendimento ou uma opção de venda baseada em rendimento) para o comprador em um período especificado. preço por uma data especificada. Enquanto isso, o comprador tem o direito, mas não a obrigação de concluir a transação em uma data específica (as opções baseadas em rendimento são opções européias, o que significa que elas só podem ser exercidas na data de vencimento e não antes). Quando uma opção expira, se não é do interesse do comprador exercer a opção, ela não é obrigada a fazer nada. O comprador adquiriu a opção de realizar uma determinada transação no futuro - daí o nome

Como um rápido exemplo de como as opções de compra baseadas em rendimento geram dinheiro, digamos que a garantia da dívida tenha um rendimento de 7,5%. Agora, digamos que um investidor compre uma chamada baseada em rendimento a um preço de US $ 100 por contrato.

Veja o que acontecerá com o valor desta opção em diferentes cenários:

Quando a opção expira, o rendimento da dívida é 7,7%

Lembre-se: A opção de compra com base no rendimento dá ao comprador o direito de comprar a dívida até 1º de janeiro. O comprador poderia usar a opção de comprar a dívida com um rendimento de 7,5% e vender imediatamente a dívida mercado aberto com 7,7% de rendimento. Esta opção é, portanto, chamada "no dinheiro". Por causa disso, a opção será vendida por US $ 200. Como o investidor adquiriu essa opção por US $ 100, o lucro líquido para o comprador dessa negociação será de US $ 100.

Quando a opção expirar, o rendimento da dívida será igual ou inferior a 7,5%

Se o rendimento da dívida termina em ou abaixo de 7,5% na data de vencimento da opção, então o contrato expirará "fora do dinheiro". Agora será inútil, então o comprador da opção perderá 100% do seu dinheiro (neste caso, os $ 100 que ele gastou para a opção)

Por que é importante:

Como com opções de ações, com opções baseadas em rendimento, uma parte está esperando que o valor da garantia subjacente vá em uma direção, e a outra parte está esperando que o valor da garantia subjacente vá na outra direção. Em particular, um comprador de opções com base no rendimento espera que as taxas de juros subam (e assim os preços dos títulos caiam, o que faz com que os rendimentos das obrigações subam).

Os investidores usam opções por duas razões principais - especular e se proteger risco. Especular é simplesmente apostar na direção das mudanças na taxa de juros. Cobertura, no entanto, é como comprar seguro - é proteção contra imprevistos. Usar opções para fazer hedge de um portfólio faz isso para alguns investidores.