5 Etapas concretas para iniciar a avaliação |

(Nota: isso é postado aqui com permissão do Bplans.com, onde apareceu originalmente.)

Ontem à noite nós estávamos falando sobre a obtenção de investimento e avaliação de anjo, que é um dos, se não os pontos mais importantes da discussão. A avaliação é essencialmente o preço.

Digamos que você queira trazer $ 150.000 de um investidor anjo. A pergunta imediata do investidor será algo como: "a que valorização?" Às vezes isso é chamado de " avaliação pré-monetária ", porque no instante em que o negócio acontece, a avaliação será alterada para pós-dinheiro valuation, que é sempre maior, porque sua empresa acaba de receber algum dinheiro novo.

Sua resposta define o seu negócio como um preço pedido. Se você disser $ 500.000, estará oferecendo ao investidor 30% da sua empresa por $ 150.000. Se você disser US $ 300.000, estará oferecendo 50%. Se você disser $ 1 milhão, então estará oferecendo apenas 15%.

O que leva à pergunta:

Então, como eu sei? Como defino a avaliação adequadamente? O que é isso com base? É algum múltiplo de vendas ou propriedade intelectual ou o quê?

E essa é uma boa pergunta, e muito difícil de responder. Claro, você quer algum compromisso entre o que você quer dar como percentual de participação em sua empresa e o que os investidores gostariam de comprar. Os investidores simplesmente dirão não se não for uma oferta atraente. Mas isso ainda é muito vago.

• No caso de um negócio existente com algum histórico, você tem algumas fórmulas que você pode usar. Para um ótimo site sobre essa interpretação comercial da avaliação, sugiro bizequity.com, o equivalente da Zillow.com para pequenas empresas.
• Quando estamos falando de startups, no entanto, você não tem histórico e não pode realmente aplique fórmulas baseadas em vendas, receita ou até mesmo propriedade intelectual (embora isso possa ser mais relevante).

Então, aqui está minha sugestão concreta:

1. Calcule os custos iniciais. São duas listas, as despesas que você precisa incorrer e os ativos que você precisa ter no ponto inicial, exceto dinheiro. Deixe isso em branco por um tempo. Acrescente aqueles todos, exceto os ativos em caixa, aos custos iniciais, para obter um valor, um número em dólares. Clique aqui para muito mais sobre isso. Então, por exemplo, na ilustração aqui, isso seria cerca de US $ 40.000. Sim, eu sei que diz $ 38.750, mas isso é apenas um palpite estimado; sempre arredonde. Você nunca acha que está certo.
2. Calcule o fluxo de caixa no período de baixa no início, antes que suas vendas cubram seus custos. Faça uma boa estimativa de quanto dinheiro você precisa para cobrir os déficits orçamentários para levá-lo a um nível de equilíbrio operacional, mês a mês. É aí que o número de requisitos de caixa na ilustração veio: parecia que esta empresa precisaria de cerca de US $ 400.000 para sobreviver da inicialização ao ponto de equilíbrio. Você não pode ver muito no gráfico abaixo, porque é pequeno, mas mostra um fluxo de caixa projetado de 12 meses (em azul) com um saldo mínimo, um déficit (em vermelho) de cerca de US $ 400.000.

   

3. você um número. Neste caso, é $ 400.000. Isso é o que seu fluxo de caixa mostra que você precisa para chegar ao ponto de equilíbrio do fluxo de caixa. Nos últimos dois meses, o fluxo de caixa é positivo, então o saldo negativo começa a diminuir. Com essa estimativa como melhor palpite, você retorna ao cálculo de custos de inicialização e adiciona o dinheiro necessário. São $ 400.000. Você pode ver o que isso faz com a planilha de custos de inicialização na próxima ilustração aqui.

   

4. Tendo feito isso, você agora sabe que precisa de US $ 500.000 de investidores (novamente, tecnicamente é US $ 458.750, mas está usando estimativas, arredondar para cima.) Defina como a quantidade de investimento que você está procurando. Então, e aqui fica difícil, para ter certeza, você precisa decidir quanto da sua empresa você vai oferecer a um investidor em troca de US $ 500.000.Obtenha alguma ajuda aqui, se puder. Pergunte a alguém com experiência em startups, ou lidando com investidores anjos, ou ambos. Pergunte a um advogado em quem você pode confiar, que também deve ser alguém com experiência. A coisa é, quanto da sua empresa você oferece aos investidores é sobre um compromisso entre o que você gostaria - nenhum, dinheiro grátis - e o que vai atrair os investidores a fazer cheques. Neste ponto, muito depende da sua oferta global de negócios, os cartões que sua empresa traz para a mesa. Os investidores querem um retorno tão alto quanto possível, com tão pouco risco, mas em relação ao retorno. Quão experiente é sua equipe? Quão defensável é o seu produto? Quão rico é o mercado? Todos esses fatores determinam que tipo de acordo será aceitável para os investidores.
5. Digamos que, neste caso, você é novo em startups, tem muito pouco histórico e deseja atrair um investidor anjo ativo como um parceiro. Então, talvez você defina sua avaliação inicial em $ 750K, ou seja, você está oferecendo doar 2/3 de sua propriedade para obter o dinheiro de que precisa. Você está sendo realista sobre o que atrairá um investidor. É melhor você realmente gostar desse investidor, porque ele ou ela será essencialmente o dono da sua empresa. Mas este é um caso hipotético e, sem muita experiência e defensibilidade, pode ser o melhor que você pode fazer.
   • Ou talvez você tenha cartas melhores para jogar: você tem um time com experiência de startup e um novo produto defensável, com alguma propriedade intelectual, e parece um mercado atraente. Isso faz com que você seja capaz de estabelecer uma avaliação mais forte e, talvez, esperamos, ainda assim torná-la uma oferta atraente para os investidores. Então talvez você diga que está avaliando isso em US $ 1,5 milhão. Você está oferecendo aos investidores um terço de sua empresa por US $ 500 mil. Então, há um resumo rápido e (espero) simples de como você define a avaliação inicial (pré-dinheiro) quando deseja atrair investimentos.