A pior maneira absoluta de investir em ações de alto rendimento |

A maioria das pessoas ficaria empolgada com a coleta de um saudável 18% dividendo a cada ano.

Use seu pecúlio para comprar US $ 500.000 em uma ação com esse tipo de rendimento, e você poderá receber um cheque de dividendo de US $ 22.500 pelo correio a cada três meses - US $ 90.000 por ano - ano após ano.

"Alto rendimento" de dois dígitos, como essas ações são popularmente apelidadas, certamente não são fantasia.

Mas invista no errado - como em uma empresa que não pode continuar pagando seus elevados dividendos aos acionistas - e você pode perder sua camisa.

Na verdade, investidores que ignoraram uma regra importante Na escolha de uma alta seguradora, as perdas de dois dígitos - às vezes em questão de dias - acabaram caindo, depois que uma empresa foi forçada a reduzir seus dividendos insustentáveis.

A regra é simples. Certifique-se sempre de que os lucros de uma empresa são capazes de suportar o pagamento de dividendos.

Primeira bandeira vermelha gritante - um rendimento de dividendos incontroláveis ​​

Frontier Communications (NASDAQ: FTR) fornece serviços de telefonia, Internet e cabo em áreas rurais e pequenas cidades.

Na época, a empresa pagava um dividendo anual de US $ 0,76 por ação. A um preço de ação de US $ 4,26, isso resultou em um rendimento de dividendos de 17,8% (US $ 0,76 / US $ 4,26 = 17,8%).

Mas também notei uma bandeira vermelha gritante: o rendimento de dividendos da Frontier quase dobrou, de 9,1% em fevereiro de 2011 para os 17,8% apenas um ano depois.

Antes de continuar, lembre-se de que o rendimento de dividendos de uma ação só pode aumentar sob duas condições:

a.) A empresa aumenta seu pagamento de dividendos, ou

b. Não tinha aumentado seu pagamento trimestral de dividendos de US $ 0,19 por ação em anos - então não foi pela primeira razão. Isso só deixa o segundo.

Ao longo de 2011, o lucro por ação (EPS) da Frontier caiu 35%, de US $ 0,23 por ação para US $ 0,15 por ação.

Acionistas que temiam que o EPS da empresa não pudesse mais cobrir o pagamento de dividendos resgatados do FTR, reduzindo seu preço em 40,2% de fevereiro de 2011 para fevereiro de 2012. Como resultado, seu rendimento de dividendos disparou:

O ponto é simples, mas importante: um preço de ação drasticamente decrescente (juntamente com um rendimento extremamente alto) pode ser o primeiro sinal de alerta de um dividendo insustentável.

Um olhar mais atento - usando o índice de pagamento para determinar a sustentabilidade

O "índice de pagamento" é uma excelente ferramenta que determina quão durável é o dividendo de uma ação. Mede quanto uma empresa está tirando de seus lucros para pagar dividendos a seus acionistas.

Para encontrar o índice de pagamentos da Frontier, basta dividir o dividendo anual de US $ 0,76 da empresa e dividir pelo lucro de US $ 0,15 por ação. Até o mês passado, o índice de payout da FTR era de 500% - cinco vezes mais payout do que o ganho.

[Nota: Você pode encontrar facilmente o payout ratio de uma empresa no Yahoo Finance - aqui Frontier's.]

O rácio que é igual ou inferior ao da média da indústria é menos provável de enfrentar um corte de dividendos. Quanto menor a taxa, menor o risco.

Você pode usar este gráfico como um guia comparativo da relação de pagamento:

A maioria das empresas (exceto para REITs e telecomunicações) tem uma taxa de payout abaixo de 80% - geralmente sustentável o suficiente para apoiar pagamentos de dividendos. Mas o índice de payout da Frontier, de 500%, era obviamente muito maior do que a média da indústria (500% vs. 118%) - uma proporção tão alta que apenas pede um corte de dividendos.

E cortes de dividendos podem levar a grandes perdas.

Não só você vai parar de receber a renda que estava acostumada, mas os preços das ações podem cair drasticamente quando os acionistas não estiverem mais interessados ​​em manter as ações com um dividendo reduzido. Exemplo: em meados do mês passado, a Frontier foi finalmente forçada a dividir seu dividendo quase pela metade, de US $ 0,76 por ação para US $ 0,40. Como resultado, as ações tiveram uma liquidação e o preço das ações caiu 10% em apenas duas semanas.

A mesma coisa aconteceu no ano passado para

World Wrestling Entertainment (NYSE: WWE) . O preço das ações afundando rapidamente fez com que o rendimento dos dividendos passasse de 11%. Os lucros fracos forçaram a empresa a cortar seu dividendo em 66% em abril do ano passado. O corte fez com que os preços das ações caíssem 9% em apenas um dia.

A Resposta ao Investimento:

Embora os altos rendimentos possam certamente ser tentadores, muitos não valem o risco. Como regra geral, é incomum encontrar ações (fora de REITS ou MLPs) que ofereçam rendimentos sustentáveis ​​de longo prazo acima de 10%. Existem opções melhores e menos arriscadas se você deseja obter dividendos saudáveis ​​e confiáveis. Por exemplo, quando vasculhamos pilhas de dados em busca do próximo estoque "para sempre" de dividendos, procuramos empresas que tiveram um longo histórico de crescimento de lucros e forte crescimento do fluxo de caixa livre - ambos indicam que a empresa poderá para confortavelmente apoiar seus pagamentos de dividendos aos acionistas.

O Processamento Automático de Dados (NASDAQ: ADP)

elevou seu dividendo a cada ano desde 1974. Se você comprou ações da ADP há apenas três anos, seu "rendimento sobre o custo" seria de quase 6% e seu ações teriam apreciado um enorme 64% no preço.