Definição de teoria e exemplo de precificação de opções
Química - Ligações Químicas
Índice:
O que é:
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A teoria de precificação de opções é a teoria de como as opções são avaliadas o mercado. O modelo de Black-Scholes é a teoria de precificação de opções mais comum
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sutil"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "verdadeiro" Name = "Referência Intensa"> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" verdadeiro "Name =" Título do livro "> Todas as opções são instrumentos derivativos, o que significa que seus preços são derivados do preço de outro título. Mais especificamente, os preços das opções são derivados do preço de uma ação subjacente. Por exemplo, digamos que você adquira uma opção de compra de ações da Intel (INTC) com um preço de exercício de $ 40 e uma data de vencimento de 16 de abril. Essa opção lhe dá o direito de comprar 100 ações da Intel ao preço de $ 40 em ou antes de 16 de abril (o direito de fazer isso, é claro, só será valioso se a Intel estiver negociando acima de $ 40 por ação naquele momento). Assim, o preço de uma opção é um fator do preço atual da a garantia subjacente (a ação da Intel), quanto tempo você tem para exercitar a opção, o quanto a ação da Intel tende a ser volátil e o preço que você teria que pagar para exercer sua opção (o preço de exercício). Descobrir o que o preço de uma opção "deveria ser" é como tentar prever o tempo com 100% de precisão. A maneira mais comum de fazer isso é usar o modelo Black-Scholes, nomeado após Fischer Black e Myron. Scholes, que desenvolveu em 1973. (Robert Merton também participou da criação do modelo, e é por isso que o modelo é às vezes chamado de modelo Black-Scholes-Merton.) A missão básica da teoria de precificação de opções é calcular a probabilidade de uma opção expirar no dinheiro. Para fazer isso, o modelo Black-Scholes olha além do simples fato de que o valor de uma opção de compra aumenta quando o preço da ação subjacente aumenta ou quando o preço de exercício diminui. Em vez disso, o modelo atribui valor a uma opção considerando diversos outros fatores, incluindo a volatilidade do estoque da empresa XYZ, o tempo restante até a opção expirar e as taxas de juros. Por exemplo, se o estoque da empresa XYZ for consideravelmente volátil, é mais potencial para a opção de ir no dinheiro antes que expire. Além disso, quanto mais tempo o investidor tiver para exercer a opção, maior a chance de uma opção entrar no dinheiro e menor o valor presente do preço de exercício. E taxas de juros mais altas elevam o preço da opção porque elas reduzem o valor presente do preço de exercício. Nenhuma teoria é perfeita, no entanto. Estudos empíricos mostram que o modelo Black-Scholes é uma teoria de precificação de opções muito preditiva, o que significa que gera preços de opções muito próximos do preço real em que as opções são negociadas. Mas vários estudos também mostram que o modelo tende a supervalorizar as chamadas mais profundas e a desvalorizar as chamadas mais profundas. Também tende a interpretar erroneamente as opções que envolvem ações de alto dividendo.
Como funciona (Exemplo):
Por que é importante:
