Comprar barato leva a mais recompensas |

Todo mundo adora uma pechincha

Os investidores de valor não são diferentes. Eles sabem que, se comprarem com desconto, atingirão dois objetivos importantes. Primeiro, eles diminuem o risco de incorrer em uma perda. Segundo, eles aumentam seu retorno potencial quando vendem.

Comprar com desconto significa que você precisa fazer sua lição de casa e ter paciência para a oportunidade certa de comparecer.

Margem de segurança

A frase "margem de lucro". segurança "foi originalmente cunhado por Benjamin Graham, o pai do investimento em valor. Ele acreditava que, construindo em uma margem de segurança, um investidor reduziria o risco de tomar a decisão errada de investir. Investidores de valor acreditam que cada ação tem dois valores: o valor de mercado e o valor intrínseco. O mercado atribui a cada ativo um valor baseado na oferta e na demanda (seu preço). Mas o preço pode desviar-se do valor real da ação, o que pode ser deduzido estimando-se os fluxos de caixa futuros e descontando-os de volta aos dólares atuais.

Como o valor intrínseco é notoriamente difícil de estimar com precisão, ter uma margem de segurança fornece proteção adicional para sua compra. Se você estimar o valor intrínseco de uma ação como $ 15, você pode decidir que, para contabilizar erros de cálculo, você só comprará se a ação atingir $ 12. Você construiu uma margem de segurança de US $ 3.

A preservação do capital é um dos princípios básicos do investimento em valor. Quando você compra uma ação com desconto, você dá um passo importante para reduzir o risco de perder capital. Quaisquer prejuízos para o seu capital investido exigem que você gere um retorno significativamente maior para voltar ao ponto de equilíbrio

Quanto mais arriscado o estoque, maior a margem de segurança que um investidor deve exigir antes de fazer uma compra. Uma maneira de determinar uma margem de segurança apropriada é lembrar que possuir ações de uma empresa é mais arriscado do que possuir títulos do governo. Portanto, o retorno sobre uma ação deve ser maior do que a taxa de retorno sobre os títulos do governo.

Por exemplo, suponha que o rendimento atual dos títulos públicos de 10 anos seja de 4%. Uma empresa que você está considerando registrou ganhos de US $ 1,80 por ação e suas ações estão sendo vendidas a US $ 20 por ação. Seu rendimento de ganhos (EPS) é de 9%. Nesse caso, o estoque está gerando 5% a mais em receita do que o bônus do governo de dez anos. Se você acha que a empresa pode continuar a gerar EPS de US $ 1,80 ou superior, isso pode ser margem de segurança suficiente para justificar a compra do estoque.

Retornos mais altos

Quanto maior o preço que você paga por um estoque, menor a taxa de retorno que você deve esperar. Por exemplo, suponha que sua análise indique que o valor intrínseco de um estoque é $ 50. Se você pagar US $ 75, estará apostando que a) algo acontecerá para aumentar significativamente o valor intrínseco da ação, ou b) você encontrará outra pessoa para comprar seu estoque supervalorizado por mais de US $ 75 (muitas vezes chamado de "the big fool theory"). De qualquer forma, você está assumindo um risco significativo.

Um investidor em valor se recusaria a comprar a US $ 75 e se recusaria a comprar a US $ 50. Os investidores de valor sempre querem comprar com desconto. Se você esperar até o preço cair para US $ 35 e estiver confiante de que o valor intrínseco ainda é de US $ 50, você executou a estratégia com perfeição. Se as ações retornarem a seu valor intrínseco de US $ 50, você acaba de obter um retorno saudável de + 43%.

Sempre que você pode comprar com um desconto substancial, aumenta o potencial de retornos mais altos. Como mostrado na tabela abaixo, quando você supera o mercado em até um pequeno percentual, ele tem um impacto significativo no valor do seu portfólio ao longo do tempo.

A paciência é uma virtude (lucrativa)

Esperar uma barganha exige paciência. Você não tem que balançar a cada arremesso. Se você não conseguir esperar, recue e analise sua análise do valor justo da empresa. Isso ajuda a controlar sua disciplina de investimento em valor.

Investidores impacientes que não seguirem sua disciplina terão retornos mais baixos em seu portfólio. Aqueles que mantêm suas emoções sob controle e esperam pelo preço certo experimentam os melhores retornos

Quando você compra com desconto, reduz o risco de erro e aumenta o potencial de um retorno maior. Embora seja necessária paciência, as recompensas valem a pena.