A diferença entre um consultor financeiro “baseado em honorários” e “somente em honorários”

Por Gary E.D. Alt, AIF®, CFP®

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Consultores financeiros apenas de taxa

Mais investidores estão optando por trabalhar com um consultor financeiro de "taxa única" e por boas razões. O consultor não tem conflitos de interesse sobre os investimentos que eles recomendam a você. Eles geralmente cobram uma taxa calculada sobre o valor total da sua conta, independentemente dos investimentos. Não há incentivo financeiro para ela recomendar um investimento em detrimento de outro - ela recebe o mesmo valor, independentemente dos investimentos em sua conta. O objetivo dela é o mesmo que o seu - aumentando o valor da conta ao longo do tempo.

Confusão Intencional

Mas os investidores não são os únicos a acordar para esta tendência - assim como os corretores de varejo tradicionais. Na verdade, eles criaram confusão intencional inventando o termo "baseado em taxas". Com base em honorários, o consultor cobra uma taxa e comissões. Mas, em vez de mencionar as comissões, elas escondem isso rotulando sua prática como baseada em taxas para fazer com que soe mais como taxa apenas. Taxa baseada não é o mesmo que taxa apenas.

Kevin Keller, diretor executivo do Certified Financial Planner Board of Standards, foi citado em 10 de novembro^º Artigo do Wall Street Journal, dizendo “acreditamos que 'comissão e taxa' é um termo mais preciso e compreensível do que 'baseado em taxas'”.

Então, por que esconder a verdade?

A feia verdade das comissões

Quando um consumidor entra em uma corretora de grande porte, espera receber conselhos de investimento imparciais e objetivos com base em suas necessidades e preocupações pessoais. Mas diferentes produtos de investimento pagam taxas de comissão diferentes, mesmo para produtos idênticos ou similares. Por exemplo, as corretoras normalmente pagam uma comissão mais alta se o representante recomendar um dos seus fundos mútuos internos. Os representantes podem ser demitidos se não venderem a "marca de origem" de acordo com o dia 2 de março^nd Artigo do New York Times.

A pressão de venda da administração cria um conflito de interesse para o consultor. Ele deveria se curvar à administração para vender a marca da casa de produtos e ganhar uma comissão maior, ou ele deveria recomendar um fundo de outra empresa que não é tão lucrativo, mesmo que seja um investimento superior? Quando você vê um investimento em seu portfólio, fica pensando: "Esse investimento é o melhor disponível para mim ou é mais lucrativo para meu consultor?"

A primeira maneira de eliminar o conflito de interesses é livrar-se das comissões.

Melhor ainda para você - um fiduciário

Um consultor de honorários pode ir ainda mais longe para estar do seu lado, trabalhando sob um padrão "fiduciário" de atendimento. O comissário da SEC Elisse Walter chamou o padrão fiduciário de “padrão ouro” em uma conferência em maio passado.

Como fiduciário, um consultor é legalmente obrigado a colocar as necessidades de seus clientes em primeiro lugar. Isso requer mais do que simplesmente seguir uma longa lista de regras, mas exige que ele esteja continuamente ciente dos possíveis conflitos à medida que surgem. O fiduciário está sempre se perguntando: "Meu conselho poderia criar um conflito de interesses com meu cliente?" Não é uma pergunta única, é um esforço contínuo.

Quando expliquei o conceito fiduciário para as pessoas como "colocar as necessidades dos clientes em primeiro lugar", a resposta mais comum é: "Todos os consultores não colocam as necessidades de seus clientes em primeiro lugar?" Parece uma expectativa óbvia. Mas enquanto muitos consultores dizem que colocam os clientes em primeiro lugar, a maioria não concorda com uma promessa fiduciária por escrito, especialmente em uma grande corretora.

Corretores contratados e consultores baseados em honorários podem trabalhar sob um padrão mais baixo, chamado de padrão de adequação. Eles só precisam escolher algo que seja bom para o cliente com base em sua idade, situação financeira, etc. Mas o padrão de adequação permite que conflitos existam, mesmo se a divulgação estiver enterrada em um prospecto de 84 páginas, que a maioria das pessoas não usa. Não tenha paciência para ler.

Escolhendo um consultor financeiro de taxa única

Agora que você entende a importância de um consultor de honorários, como você encontra um? A Associação Nacional de Assessores Financeiros Pessoais (NAPFA) só aceita assessores de taxa em suas fileiras e seu site tem um localizador de conselheiros. A Fi360 é a organização de credenciamento de Fiduciários de Investimento Credenciados e também possui um localizador de conselheiros. A Financial Planning Association (Associação de Planejamento Financeiro) aceita todos os consultores, inclusive aqueles que aceitam somente comissões, portanto, pode ser mais difícil encontrar o consultor certo por meio dessa organização.