Comprovação e Definição da Receita Líquida
Results 3Q 2020
Índice:
O que é:
A promessa de receita líquida exige que os emissores de títulos municipais usem seus recursos líquidos receitas (receita menos despesas) para pagar o principal e juros dos títulos municipais antes de qualquer outro uso
Como funciona (Exemplo):
Suponhamos que a City XYZ emite US $ 10 milhões de títulos municipais para construir uma rodovia. A rodovia deverá gerar US $ 500.000 de receita por ano e custará US $ 450.000 por ano para operar. A receita líquida é de US $ 50.000 por ano. O principal eo pagamento de juros são $ 40.000 por ano.
Se os títulos municipais contiverem um penhor de receita líquida, a City XYZ deverá usar os $ 50.000 de receita líquida por ano para pagar os $ 40.000 de principal e juros primeiro. Só então a City XYZ pode usar o restante (US $ 10.000) para outros fins.
Por que é importante:
Promessas de receita líquida são cláusulas restritivas destinadas a mitigar o risco para os obrigacionistas. A idéia é que o emissor tenha que usar as receitas do projeto financiado para pagar primeiro os custos do serviço da dívida, diminuindo assim o risco de inadimplência. Como resultado, os títulos que têm promessas de receita líquida geralmente têm ratings de dívida mais altos do que aqueles que não têm.
