Nas notícias: O que é o Citi Cross e como funciona?
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O banco global Citigroup (C), o terceiro maior banco dos EUA em ativos, lançou um novo dark pool para negociação no início desta semana.
O Citi anunciou a introdução de seu novo Alternative Trading System (ATS), Citi Cross - a tentativa da empresa de criar uma plataforma de negociação rápida para ajudar as grandes empresas a competir com os atuais traders de alta velocidade.
Isso tudo faz parte do plano traçado em 2010 pelo agora co-diretor da divisão de comércio eletrônico, Dan Keegan, de ter o Citi entre as cinco principais empresas de trading, e esse movimento foi feito especificamente para competir no novo e ousado mundo dos negócios. negociação de alta frequência. Definitivamente, tem o tamanho para competir, oferecendo um serviço de melhor qualidade aos seus clientes e, com este produto, o Citi pretende atrair mais instituições financeiras ativamente negociadas.
(Esqueceu o que é negociação de alta frequência? Confira o nosso artigo HFT 101).
O que é o Citi Cross?
O Citi Cross é uma plataforma de negociação em tempo real que a empresa espera que os investidores institucionais e as empresas de varejo que buscam maior velocidade e liquidez aproveitem. O "sistema de comércio alternativo" que o Citi implantou utiliza um algoritmo distinto de correspondência de alocação que oferece mais flexibilidade financeira e liquidez aos investidores. Notas do comunicado de imprensa do Citi:
“ O novo sistema de negociação alternativo é o primeiro dark pool a alavancar um algoritmo de alocação de alocação uniforme para atender aos pedidos por participante, abandonando assim as convenções de prioridade e pro rata de preço-tempo ”.
Então o que o algoritmo do Citi Cross realmente faz? Vamos quebrar isso.
Por que o Citi Cross é necessário e como funciona?
O problema: Nos típicos mercados de ações de hoje, as negociações acontecem primeiro a serem veiculadas, com base em cujo lance está no topo do Livro de Ofertas (o BBO, ou "melhor lance e oferta"). Mas por causa de todos os mecanismos de negociação de alta velocidade que existem hoje em dia, é muito difícil fazer um pedido rápido o bastante para ser o primeiro a comprar um estoque, o que diminui a liquidez e a velocidade em qualquer ponto de preço.
A solução: Então, quando a Citi Cross diz que está removendo a prioridade de preço-tempo, eles querem dizer que o motor deles está efetivamente removendo a regra de primeiro a chegar, de modo que todos os compradores ou vendedores dispostos a dividir as ações disponíveis.
Um dark pool é um lugar onde a negociação é feita fora da bolsa em um ambiente altamente líquido e em tempo real antes que os preços cheguem ao mercado - o Citi Cross é um desses lugares. Os negócios são executados a meio caminho entre o preço de venda e o preço de compra, economizando tempo e garantindo velocidade e liquidez.
Investidores cotidianos: Citi Cross é para você?
Na verdade não. O Citi Cross está trabalhando para nivelar o campo de atuação dos grandes jogadores no campo de investimentos. Em teoria, o ATS não preferirá os participantes do mercado que têm a tecnologia mais rápida (HFT), uma vez que eliminou o conceito de posição na fila, também conhecido como first-come, first-served. Os pedidos serão preenchidos em um sistema por participante, sem levar em conta o tamanho de um pedido ou o tempo em que foi colocado. Essas melhorias de preço serão repassadas aos investidores.
Ambos os clientes, comprando e vendendo, podem se beneficiar deste novo ATS, já que terão fluxo de ordem de varejo e institucional antes de irem para o mercado aberto. O banco também afirmou que o ATS oferecerá muita liquidez aos fluxos de varejo e institucionais.
Onde os comerciantes de alta frequência (HFTs) e o Citi Cross Meet
O sistema Citi Cross foi especificamente projetado para conectar HFTs com investidores institucionais.
Isso está em contraste gritante com a percepção anterior de que os HFTs eram predadores desprezíveis cuja busca de obter lucros em microssegundos era vista como antiética e talvez até ilegal. Os outros ATS do Citi, Citi March, não podem competir com o Citi Cross para atrair HFTs porque não permitem que esses HFTs interajam com o fluxo de varejo da empresa. Além disso, o Citi March tem um custo de transação de um centavo por ação. No entanto, o Citi terá que governar corretamente a negociação de alta frequência para que ela agregue valor.
Citi reproduz bem o tamanho do cartão
Há céticos de uma estratégia de crescimento dependente da correspondência de ordens institucionais com o fluxo de varejo, mas o tamanho do Citi será um grande fator na prestação de serviços aos clientes, o que determinará o sucesso do Citi Cross.
Por enquanto, o Citi deu um passo na direção certa para garantir sua competitividade futura.
