Perguntas e respostas: venda para um parceiro |

Pergunta: Eu possuo um negócio com meu irmão há 16 anos. Eu decidi comprar meu parceiro / irmão fora do negócio. O negócio vem perdendo nos últimos dois anos. Como colocamos um valor no negócio sem incorrer na despesa de um Especialista em Negócios?

OK, pare imediatamente e repense sua pergunta. Fazer essa transação “ sem incorrer na despesa de um especialista em negócios ” é uma péssima ideia. O maior perigo neste negócio não é pagar muito ou muito pouco, mas sim fazer um acordo que deixa qualquer um de vocês achando que foi injusto. Se alguma vez houve um bom lugar para gastar algum dinheiro com um especialista, é isso.

Por quê? Porque há tantas maneiras diferentes de calcular o valor justo, com tantos resultados diferentes, que sem um especialista muito bom e compreensão total quando você faz o acordo, alguém com certeza questionará isso depois. Você poderia fazer uma pesquisa por palavra-chave para "valuation" em bplans.com para vários artigos, mas aqui vai um pouco de background:

• Comece pensando no valor de uma casa. Seu valor depende de muitos fatores diferentes, incluindo o tamanho, a condição, a terra onde está, o bairro, as necessidades dos proprietários e as mudanças nas condições do mercado, como taxas de juros e fatores econômicos locais. Valorizar um negócio é assim, mas ainda mais complexo, porque o valor subjacente depende de lucros futuros, e tanto o comprador quanto o vendedor têm que adivinhar ganhos futuros.

Existem alguns padrões simples para começar. Considere que grandes empresas de capital aberto valem um múltiplo de seus ganhos anuais, tradicionalmente 5 ou 10 vezes mais ou menos, mas isso depende das condições do mercado. O mercado valoriza algumas empresas de crescimento de alta tecnologia em 50 vezes seus ganhos … esse é o jogo dos fatores de mercado. Os investidores gostam dessas empresas para que seu valor relativo aumente.

• Quando você tem uma pequena empresa privada, os múltiplos de ganhos caem. Geralmente os compradores percebem que há mais risco em uma pequena empresa do que grande. O aumento do risco reduz a avaliação.
• Outra fórmula usada com frequência é baseada nas vendas. Sua empresa pode valer metade das vendas do ano passado, 2 ou 3 vezes as vendas do ano passado, dependendo das especificidades de qual indústria, quanto crescimento, quanto potencial futuro, etc. Isso é mais importante do que as fórmulas baseadas em lucros para você, é claro, porque você não tem ganhos. É bastante comum com empresas de alta tecnologia. Como no mercado imobiliário, você pode obter dados sobre outras transações por setor e tamanho, o que pode ajudar a dar uma ideia das últimas tendências. As fórmulas mudam rapidamente conforme as condições do mercado mudam. E embora os dados sejam chamados de “comparáveis”, assim como no setor imobiliário, é muito mais difícil de interpretar, porque muito depende do caso específico. O crescimento aumenta o seu valor, o declínio diminui, e há muitos intangíveis relacionados ao futuro, como localização, propriedade intelectual, etc.
• Existem muitas outras fórmulas que podem ser aplicadas. O valor contábil é um ativo menos passivo. Os profissionais podem ter valor contábil e ajustar-se a fatores diferentes
• Para tornar isso ainda mais confuso, há especialistas em avaliação certificados pela Receita Federal que atribuirão um valor usado para determinar as obrigações tributárias quando as empresas mudam de mãos por causa da morte do divórcio. Sua avaliação pode ser muito baixa; Eu sei de um caso em que uma empresa no valor de vários milhões de dólares foi certificada no valor de apenas algumas centenas de milhares, para fins fiscais, por um perito de avaliação registrado cujo veredicto foi aceito pela Receita Federal.

Então voltando à sua pergunta, eu recomendo que você e seu irmão encontrem alguém em quem ambos possam confiar, seja um contador ou um advogado ou talvez um consultor com ótimas referências - tenha mais cuidado com consultores porque há muito menos regulamentação em consultoria, portanto é mais difícil determinar o verdadeiro profissionalismo - e vá sobre todas as várias fórmulas, juntas, e entender como elas podem produzir resultados diferentes.

O seu objetivo deve estar na mesma página, juntos, de uma forma que o proteja contra o perigo de fazer um acordo e depois, depois de ter algum novo especialista chegando com alguma nova fórmula logicamente sonora que faz um ou outro de vocês acho que o acordo foi injusto. A chave para a justiça é basear a transação em um verdadeiro valor de mercado, um valor de mercado real, que não deixará nenhum de vocês vulnerável a alguma opinião de perito mal-acabada depois do fato.

Não seja um adversário. Isso não deveria ser sobre negociação. Evite que vocês dois sejam representados por dois especialistas separados, cada um expressando um ponto de vista inclinado. Procure alguém que você possa cobrar com a criação de um acordo justo, alguém que se sinta à vontade para um agradável almoço um ano depois, sem tomar partido. Ambos devem ser clientes.

Tenha em mente que o objetivo não é ganhar ou perder o acordo, mas sim fazer essa mudança de uma maneira que preserve os relacionamentos.

- Tim Berry -