Definição e Exemplo do Modelo de Renda Residual

O que é:

Também chamado de modelo de avaliação de lucros anormais, o residual modelo de renda é um método para prever preços de ações.

Como funciona (Exemplo):

Nesta teoria, cada ação vale o valor contábil por ação da empresa se os investidores esperam que a empresa ganhe uma "taxa de retorno no futuro. As decisões da administração - e os resultados dos lucros - são o que faz uma ação valer mais ou menos do que o benchmark de valor contábil.

Assim, por exemplo, se o valor contábil por ação da empresa XYZ for $ 5, então qualquer inesperado os resultados financeiros - ou seja, qualquer receita residual - farão com que o preço das ações se desvie dessa marca de US $ 5. Esses resultados inesperados são atribuíveis à administração - seja por subfornecimento ou superfornecimento de lucros aos acionistas - e indicam que a empresa não obterá uma taxa "normal" de retorno no futuro. Se a Empresa XYZ começar a divulgar o lucro por ação do trimestre que estiver acima das expectativas de Wall Street, a administração receberá o crédito por qualquer aumento no estoque acima do valor contábil por ação. Da mesma forma, se a Empresa XYZ reportar lucros por ação menores do que o esperado, então a administração também será culpada por qualquer diminuição no estoque abaixo do valor contábil por ação.

Por que é importante:

A principal filosofia por trás do residual modelo de renda é que a parte do preço de uma ação que está acima ou abaixo do valor contábil é atribuível à expertise da administração da empresa. Assim, torna-se uma ferramenta útil para calcular qual é o valor "real" de uma ação. É importante observar, no entanto, que os analistas devem prestar atenção especial à incorporação de mudanças no valor contábil por ação causadas por recompras de ações e outros eventos incomuns que possam distorcer a análise.