A proibição de publicidade do fundo de hedge levantada: o que os investidores devem saber?

de Susan Lyon

Se você ganhar pelo menos US $ 100 mil, talvez esteja qualificado para investir em um fundo de hedge - e devido a uma nova decisão da SEC nesta semana, poderá começar a ver anúncios públicos de fundos de hedge menos conhecidos tentando fazer com que você faça exatamente isso. Aqui está o que você deve saber primeiro.

• Veja também: Nosso site Hedge Fund Tracker permite que os investidores vejam quais fundos de hedge estão comprando, vendendo e retendo para que possam fazer investimentos mais instruídos com base nos registros de 13F de cada fundo junto à SEC.

A Lei dos Empregos nos Fundos de Hedge

Na semana passada, a SEC votou uma decisão 4-to-1 para revogar a proibição de publicidade de 80 anos dos fundos de hedge que estavam em vigor desde a Grande Depressão. Este foi um componente do JOBS do ano passado, o Jumpstart Our Business Startups, Act.

O que isso realmente significa para os investidores de varejo e como eles devem se preparar?

Com o próximo ataque de publicidade, os investidores precisam educar e se proteger de propaganda falsa ou enganosa. Os fundos de hedge podem parecer muito misteriosos e tentar esconder suas estratégias e posições, mas felizmente os regulamentos os forçam a arquivar suas posições longas trimestralmente. Todo investidor deve pesquisar em que um fundo realmente investe antes de dar a esse fundo algum dinheiro, usando uma ferramenta como o Investmentmatome Hedge Fund Tracker. Essa ferramenta permite que os usuários vejam as posições longas de qualquer fundo, dando aos investidores uma noção do que eles podem esperar que o gerente faça com seu dinheiro.

Quanto você deve se preocupar com os fundos Hedge Ads?

Mesmo que a grande mídia explodiu sobre esta notícia na semana passada, o investidor típico não precisa se preocupar em ver os outdoors dos gigantes dos fundos de hedge à esquerda e à direita enquanto dirigem pela 101.

Em vez disso, o que é mais provável que aconteça é que os fundos de hedge menores, menos conhecidos e, no geral, de pior desempenho tentarão anunciar na arrecadação de fundos. Será publicidade para um nicho de mercado - não da maneira típica que a maioria dos americanos pensa de anúncios como anúncios de TV. Como regra geral, os tipos de publicidade de fundos serão, em média, menores, mais novos e mais arriscados.

A lição é simples: os fundos hedge de melhor desempenho falam por si e não precisam anunciar muito, se é que o fazem; os investidores já estão batendo em suas portas. De fato, muitos desses principais fundos de hedge já estão fechados para novos investidores.

Investir em fundos de hedge é uma boa idéia?

Então, se você vê um anúncio de que gosta e quer aprender mais? Até agora, era ilegal qualquer representante de fundos de hedge falar sobre seu fundo ou dar o prospecto do fundo, a menos que você fosse um investidor credenciado. Existem três maneiras de uma pessoa ser considerada investidora credenciada:

1. Você tem um patrimônio líquido de pelo menos US $ 1 milhão
2. Você teve uma renda de US $ 200.000 ou mais por dois anos consecutivos
3. Você teve uma renda combinada, entre você e seu cônjuge, de pelo menos US $ 300.000 nos últimos dois anos, e você tem expectativa de renda semelhante este ano

No entanto, investir diretamente em um fundo de hedge - mesmo se você puder pagar - é quase uma maneira infalível de acumular mais taxas do que se você optasse por investir em holdings similares como um fundo de hedge dentro de sua própria carteira.

Os fundos de hedge são estruturados muito como um fundo mútuo, apenas com um grupo de capital mais desregulamentado; eles só são obrigados a relatar posições longas à SEC, não a curtos. Como os fundos mútuos, eles são compostos por um grupo de investidores que reúnem seu dinheiro e os investimentos são escolhidos por um administrador de fundos. A estrutura de taxas de fundos de hedge mais comum é chamada de “Regra 2 e 20”. Isso significa que 2% do total de ativos sob gestão vão para as taxas anuais de administração do escritório, incluindo salários base dos funcionários, despesas gerais e equipamentos técnicos necessários.. Então, além disso, há uma taxa de performance de 20% cobrada para que o gestor do fundo de hedge receba 20% de qualquer lucro.

Por exemplo, a ferramenta de rastreamento institucional do nosso site mostra que a Berkshire Hathaway de Warren Buffett investe 68% de sua carteira em 4 ações ordinárias que os investidores poderiam comprar diretamente (Wells Fargo 20%, Coca-Cola 19%, IBM 17%, American Express 12%) se eles sentiram que estes eram um investimento inteligente.

Na maioria dos casos, os investidores poderiam fazer tão bem ou melhor, olhando para as participações individuais dentro de um fundo de hedge, e as mudanças na propriedade e confiança da indústria ao longo do tempo, que poderiam tentar investir diretamente em um fundo de hedge.

Uma maneira melhor de pesquisar fundos de hedge

Em vez de depender de propaganda tendenciosa, os investidores devem buscar dados objetivos sobre o que os fundos de hedge estão realmente fazendo com seu dinheiro.

• Nosso site Hedge Fund Tracker permite que os investidores vejam quais fundos de hedge estão comprando, vendendo e retendo para que possam fazer investimentos mais instruídos com base nos registros de 13F de cada fundo junto à SEC.

O rastreador de fundos de hedge permite que os usuários procurem informações úteis sobre os fundos de hedge individuais para ver exatamente o que cada um investe - e quanto - bem como as mudanças ao longo do tempo e como o fundo é diversificado como um todo.

Pergunte aos Especialistas: Quais serão os resultados das novas regras do Fundo de Hedge?

Embora o mundo dos conselhos sobre publicidade de fundos hedge esteja apenas começando, estrategistas e consultores já estão avaliando suas melhores estratégias de marketing. A opinião do nosso site continua a ser que os retornos falam por si e que nenhuma publicidade é um substituto para os números concretos.

Nerd Wallet perguntou aos especialistas o que esperar quando se trata da proibição da publicidade de fundos de hedge. Eles responderam da seguinte forma - aqui estão os principais temas que vimos.

1. Não haverá propaganda da ofensiva - para a maioria das pessoas

“O levantamento da proibição da SEC não significa nada para o investidor casual, uma vez que os fundos de hedge estão basicamente abertos apenas a investidores credenciados. Para aqueles investidores que se qualificam, eles devem investigar a estratégia para determinar se e onde ela se encaixa em seu portfólio. Como vários fundos de hedge são altamente desregulamentados, os investidores devem diversificar seus investimentos e não alocar muito para qualquer fundo de hedge individual ”.

-Thomas Balcom, CFP, 1650 Gestão de Patrimônio

“A SEC suspendeu a proibição da 'solicitação geral' para certas ofertas privadas sob o Regulamento D, que são direcionadas apenas a 'investidores credenciados'. Há uma longa definição de investidor credenciado nos regulamentos. Se você não estiver nessa descrição, não deverá receber uma solicitação para uma dessas ofertas. Portanto, você deve ter em mente que esse não é o lugar para o seu fundo de emergência, para o fundo da faculdade ou para o dinheiro em que você está se aposentando. Isso é para o seu dinheiro em Las Vegas.

-Robert Dow, Partner, AGG

“Acredito que não haverá pressa em anunciar. Os maiores fundos de hedge são estabelecidos e irão zombar da publicidade. Os fundos de hedge menores ou novos ainda enfrentarão muitos problemas de adequação e questões de investidores credenciados. É provável que seja semelhante aos pontos de vista da publicidade legal; as empresas maiores vão agir de forma segura e confiar em suas reputações, enquanto fundos menores ou mais especializados vão lentamente vazar para a arena do marketing. ”

-Braden Perry, consultor jurídico da Kennyhertz Perry

2. Mais transparência, concorrência e compartilhamento de dados

"Acho que o recente aumento não causará mudanças drásticas na indústria ou afetará muito os investidores, mas oferecerá fundos menos conhecidos para competir em uma escala maior e atingir um público maior de potenciais investidores".

-Peter Turchan, Partner na Ready to Run Designs

“O aumento da proibição da solicitação geral ajudará os fundos de hedge de três maneiras: pode facilitar a localização de investidores qualificados usando solicitação geral, reduzirá os custos de conformidade e permitirá que os HFs se tornem mais transparentes, devido aos riscos de violações inadvertidas. foi removido. A capacidade de disseminar informações de forma mais ampla deve fazer com que muito mais informações sobre HFs se tornem disponíveis publicamente. Isso, por sua vez, deve ter o efeito de aumentar a concorrência na indústria de alta frequência. Ainda desconhecido até agora - até que ponto isso causará uma melhor divulgação da estrutura de taxas para os HFs, e haverá maior competição com base nas taxas. A indústria de fundos mútuos tem visto uma maior concorrência baseada na oferta de acordos de taxas mais baixas, mas a indústria de HF tem sido menos competitiva nesse fator. O aumento da transparência pode levar a uma mudança nesse sentido ”.

-Robert Dow, Partner, AGG

“É muito cedo para prever mudanças na indústria de fundos de hedge, mas meu palpite é que os sites podem começar a transmitir mais informações para a indústria geralmente secreta. Além disso, mais investidores terão acesso a mais negócios à medida que as pessoas se acostumarem a distribuir documentos de oferta de uma maneira que antes era considerada solicitação geral. Os investidores terão que se acostumar a fornecer informações muito pessoais sobre sua capacidade financeira para investir e absorver perdas, já que as empresas que buscam investimento terão a obrigação de confirmar a elegibilidade para títulos vendidos privadamente em um regime de solicitação geral. Além disso, espero ver a ascensão do banco de dados de investidores, onde as empresas e fundos que buscam investimentos pagam taxas pelo acesso a um grupo de investidores pré-selecionados ”.

-Douglas Berman, Membro Gerente, Escritório de Advocacia de Douglas M. Berman, PLLC

3. Resultados anteriores ainda não garantem retornos futuros

“Embora os anúncios tenham, sem dúvida, divulgações demoradas, o investidor médio não saberá (a menos que pessoas como você os avisem) que o desempenho provavelmente não será replicado em um ambiente de taxa crescente quando grande parte do histórico“ carrega ”e alavanca retornos não serão replicáveis. Em outras palavras, quando os investidores alavancados (fundos de hedge) compraram um título de maior rendimento, emprestaram curto prazo a taxas mais baixas e alavancaram o patrimônio em risco, eles obtiveram 10% + retornos. Isso será difícil de repetir quando as taxas de endividamento aumentarem - potencialmente ao mesmo tempo em que os valores de investimento diminuírem ”.

-Andrew M. Aran, CFA e sócio da Regency Wealth Management

“Uma grande preocupação é que os fundos de hedge estejam abertos a“ investidores credenciados ”, mas isso não necessariamente os torna bons ou até mesmo investidores inteligentes. Infelizmente, há muitos investidores hoje que (credenciados ou não) não têm idéia do que possuem ou por que eles são donos. Os fundos de hedge apresentam uma camada adicional de ambigüidade sobre os produtos de investimento tradicionais, já que eles geralmente usam métodos de negociação muito proprietários, ilíquidos, alavancados e caros. Para um indivíduo que não entende ou talvez simplesmente ignore o risco - esses investimentos podem ser muito perigosos. Como acontece com qualquer oportunidade de investimento, um indivíduo seria sábio para fazer uma pausa, respirar e examinar como ele se ajusta a seus outros objetivos e planos financeiros. ”

-Jason Gentile, CFP, Symmetry Partners

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