Warrant Premium Definição & Exemplo

O que é:

A prêmio de garantia é a diferença percentual entre o preço de mercado de um papel o preço que um investidor paga por esse título ao comprar e exercer um mandado

A fórmula do prêmio de warrant é:

Prêmio do Warrant = 100 x [(Preço do Warrant + Preço de Exercício - Preço da Ação Atual) / Preço da Ação Atual]

Como funciona (Exemplo):

Warrants são valores mobiliários que dão ao portador o direito (mas não a obrigação) de comprar certo número de valores mobiliários (geralmente as ações ordinárias do emissor) a um determinado preço antes de um certo valor. Tempo. Os warrants não são o mesmo que opções de compra ou direitos de compra de ações.

Por exemplo, se a Empresa XYZ emitiu US $ 100 milhões em bonds com warrants em anexo, cada bondholder pode obter US $ 1.000 de face e o direito de comprar 100 ações da Company Ações XYZ por, digamos, US $ 20 por ação nos próximos cinco anos. O preço pelo qual um detentor de warrant pode comprar os títulos subjacentes é chamado de preço de exercício ou preço de exercício. Em nosso exemplo, o preço de exercício é $ 20, que é, digamos, 15% maior do que o que as ações da empresa XYZ estavam negociando quando os títulos foram emitidos. O preço de exercício do warrant sobe frequentemente de acordo com um cronograma à medida que o título vence.

Digamos que atualmente as ações estão sendo negociadas a US $ 10 por ação. Usando essas informações e a fórmula acima, podemos calcular o prêmio da garantia:

Prêmio do Warrant = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Por que é importante:

Os warrants tendem a transaccione acima do seu valor mínimo. Por exemplo, considere um mandado para comprar 100 ações da Company XYZ por US $ 20 por ação a qualquer momento nos próximos cinco anos. Se as ações da empresa XYZ subissem para $ 100 durante esse período, o detentor do bônus poderia comprar as ações por $ 20 cada e imediatamente vendê-las por $ 100 no mercado aberto, embolsando um lucro de ($ 100 - $ 20) x 100 ações = $ 8.000. Assim, o valor mínimo de cada warrant é de $ 80.

É importante notar, no entanto, que se os warrants ainda tivessem tempo para expirar antes da data de vencimento, os investidores poderiam especular que o preço das ações da empresa XYZ poderia ser ainda maior de US $ 100 por ação. Essa especulação, acompanhada do tempo extra para que a ação suba ainda mais, é a razão pela qual um mandado com um valor mínimo de US $ 80 poderia ser facilmente negociado acima de US $ 80. Mas à medida que o mandado se aproxima da expiração (e as chances do preço das ações subirem a tempo de aumentar os lucros diminuírem), esse prêmio encolheria até se igualar ao valor mínimo do warrant (que poderia ser zero se o preço das ações cair para menos de US $ 20 em vez de subir acima de US $ 100.

Essa oportunidade de participar do lado positivo de outro título oferece aos investidores uma pequena diversificação e, portanto, é uma maneira de mitigar o risco. Como resultado, as empresas geralmente emitem títulos e ações preferenciais com warrants vinculados, como forma de aumentar a demanda e a comercialização da oferta. Isso, por sua vez, reduz o custo de capital para o emissor.