Negociação de Margem: Emprestando por uma Chance em Retornos Maiores

A margem de negociação pode ser um negócio arriscado (e caro) para os investidores sem o know-how e os meios financeiros para lidar com o empréstimo.

Nem todo investimento é um vencedor, no entanto. Em um cenário de perda, o estoque sofre um golpe e o preço da ação cai de US $ 30 para US $ 20. Uma perda de 33% para um investidor que paga em dinheiro é uma perda de 66% para o investidor que comprou ações na margem. Embora ela tenha desembolsado apenas US $ 3.000 para comprar as ações, ela recebe 100% da perda de US $ 2.000. (Lembre-se, ela perdeu US $ 1.000 com o investimento inicial de US $ 3.000 e outros US $ 1.000 com os US $ 3.000 adquiridos a crédito.)

E se o preço das ações subir ainda mais, digamos, US $ 10 por ação? O investimento total agora vale apenas US $ 2.000, mas o investidor precisa de US $ 3.000 para pagar o empréstimo. Mesmo depois de vender as ações remanescentes para pagar o empréstimo, ela ainda deve mais US $ 1.000. Isso equivale a uma perda total de US $ 4.000 (seu investimento original de US $ 3.000 mais US $ 1.000 adicionais para satisfazer os termos do empréstimo). Ai

Noções básicas de empréstimo de margem

Como o exemplo acima ilustra, a margem de negociação pode ser um negócio arriscado e caro para os investidores sem o know-how e os meios financeiros para lidar com o empréstimo. Então, vamos mergulhar em alguns detalhes dos empréstimos de margem, começando com alguns componentes-chave do empréstimo:

• Como um empréstimo garantido, um empréstimo de margem requer que o investidor ofereça garantias, que funcionam como um depósito de segurança. O valor dos ativos mantidos na conta de um investidor - incluindo dinheiro e quaisquer investimentos como ações e fundos mútuos - serve como garantia para o empréstimo. No mínimo, a maioria dos corretores exige que os investidores mantenham US $ 2.000 em sua conta para emprestar na margem.
• O limite de crédito - o valor que um investidor pode emprestar - é baseado no preço do ativo que está sendo comprado e no valor da garantia. Normalmente, uma corretora permitirá que um investidor empreste até 50% do preço de compra de uma ação até o valor em garantia da conta. Digamos, por exemplo, que você queira comprar US $ 5.000 em ações de uma ação e colocar metade disso na margem. Você precisará ter dinheiro suficiente na conta (também conhecido como "margem inicial") para abranger US $ 2.500,00 da guia para obter os outros US $ 2.500,00 da margem.
• Como qualquer empréstimo, o mutuário é cobrado juros. A corretora define a taxa de juros do empréstimo estabelecendo uma taxa básica e adicionando ou subtraindo uma porcentagem com base no tamanho do empréstimo. Quanto maior o empréstimo de margem, menor a taxa de juros da margem. Para usar um exemplo de uma grande corretora, no final de 2017, um investidor que quisesse emprestar até US $ 24.999 pagaria juros de 8,5% sobre o empréstimo, enquanto um investidor de US $ 100.000 a US $ 249.999 pagaria uma taxa efetiva de 7%. O juro acumula-se mensalmente e é aplicado ao saldo de margem. Quando o ativo é vendido, o produto primeiro vai para pagar o empréstimo de margem.

Embora os empréstimos marginais tenham algumas coisas em comum com os empréstimos tradicionais, o diabo - e o perigo - estão nas diferenças.

Requisitos de manutenção e chamadas de margem

Com um empréstimo tradicional (uma hipoteca, por exemplo), o valor do ativo comprado com dinheiro emprestado não tem relação com os termos do empréstimo depois que a documentação é assinada.

Se um ano as vendas de casas na vizinhança forem lentas e o algoritmo em seu mecanismo de pesquisa de imóveis favorito disser que sua casa vale menos do que você pagou, isso é apenas uma perda de papel. O banco não aumentará sua taxa de juros nem pedirá que você solicite novamente um empréstimo. Nem o credor vai forçar você a vender sua casa, ou se você não fizer isso, possuir seu carro e vendê-lo por dinheiro.

Mas se as hipotecas funcionavam como empréstimos de margem, esse é exatamente o tipo de cenário que um proprietário enfrentaria.

Empréstimos de margem, ao contrário das hipotecas, são amarrados em todos os momentos ao nível constantemente flutuante de caixa e títulos (garantia do empréstimo) em uma conta de corretagem do investidor.Para cumprir os termos do empréstimo de margem, os investidores devem manter um nível mínimo de caixa e títulos em sua conta, ou o “nível de manutenção” da corretora.

FYIs de negociação de margem

• A negociação de margem não é permitida em contas de aposentadoria, como um IRA.
• Candidatar-se a uma conta de margem pode gerar um inquérito difícil para o seu crédito.
• O Federal Reserve Board não permite que os investidores comprem tostão, ações que são negociadas no serviço de boletins de balcão ou ações de algumas ofertas públicas iniciais com margem.
• O nível de manutenção pode variar com base em quão arriscado um corretor considere o estoque de margem.
• Para alguns tipos de negociações - principalmente vendas a descoberto - os investidores precisam ter uma conta de margem.

Se o valor desses títulos cair e a garantia cair abaixo do nível de manutenção (como pode acontecer quando qualquer uma das ações da carteira cair, incluindo aquelas compradas na margem), a corretora emitirá uma “chamada de margem”.

Nesse momento, um investidor passa de algumas horas a alguns dias para elevar o valor da conta até o nível mínimo de manutenção. Ela pode fazer isso depositando mais dinheiro ou vendendo ações (ou posições de opção de fechamento) para aumentar a quantia em dinheiro na conta.

Perder o prazo de chamada de margem, e o corretor irá decidir quais ações ou outros investimentos para liquidar para trazer a conta na linha.

Outros perigos da negociação de margem

A ameaça de uma margem ou chamada de manutenção deixa você nervoso? Essa é uma reação perfeitamente razoável.

Os valores das ações estão constantemente flutuando, colocando os investidores em risco de cair abaixo do nível de manutenção. Como um risco adicional, uma corretora pode elevar a exigência de manutenção a qualquer momento sem ter que prestar muita atenção, de acordo com as letras miúdas da maioria dos contratos de empréstimo de margem.

Independentemente do que estimule uma chamada de margem ou faça com que a conta de um investidor fique aquém do nível mínimo de manutenção, a negociação de margem pode levar a todos os tipos de congestionamentos financeiros, incluindo:

• Ser forçado a bloquear perdas. Se cobrir uma chamada de margem requer que você venda ações, a oportunidade de manter uma ação para ver se ela se recupera de uma perda está fora da mesa.
• Vendas de curto prazo que acionam uma conta de imposto. Investidores que negociam em uma conta de corretagem tributável precisam considerar quais ações de que ações colocam à venda para evitar uma alta taxa de imposto sobre ganhos de capital a curto prazo. E lembre-se de que você não tem uma opinião sobre quais ações são vendidas se o corretor deixar a conta alinhada com os requisitos de margem. (Do lado positivo: em alguns casos, os juros sobre empréstimos com margem podem ser dedutíveis do imposto de renda de seu investimento.)
• Termos de empréstimo que gut investimento ganhos. Como acontece com qualquer dívida, a matemática só funciona a seu favor, se o investimento que você está fazendo aumentar a taxa de juros que você está pagando no empréstimo. Essa é uma barra relativamente alta com taxas de empréstimo de margem na faixa de 7% a 9%.
• Um sucesso no seu crédito. Como com um empréstimo convencional, a falta de pagamento do empréstimo de acordo com os termos do contrato pode levar a uma marca negativa no relatório de crédito do mutuário.
• Exposição a maiores perdas. Como ilustrado no exemplo acima, a compra na margem pode levar a perder mais dinheiro em uma negociação do que se você tivesse ficado com o dinheiro que tinha em mãos.

Manuseie com cuidado

Empréstimos de margem, como cartões de crédito, podem ser uma ferramenta de alavancagem útil. Para os investidores que entendem os riscos e têm ampla experiência de investimento, a margem de negociação pode aumentar os lucros e abrir oportunidades de negociação. Só não se esqueça de dar atenção a todos os avisos de empréstimo de margem e não entre até saber exatamente o que você está se metendo.

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