Em mercados turbulentos, geralmente vale a pena ser passivo

De Michael Finch

Saiba mais sobre Michael no Investmentmatome’s Ask a Advisor

A comparação dos objetivos de fundos ativamente gerenciados e fundos gerenciados passivamente (“fundos de índice”) é relativamente simples: fundos gerenciados ativamente tentam superar um dado benchmark, enquanto os fundos de índice tentam rastrear o benchmark. Então, qual é o melhor para o seu portfólio?

Fundos de índice ofuscar o resto

Numerosos estudos, incluindo um estudo Vanguard de 2014, demonstram que os fundos de índice de baixo custo apresentaram uma maior probabilidade de superar os fundos geridos de maior custo. No entanto, muitos perguntam se os fundos ativos bateram os fundos de índice passivo, em média, durante os mercados turbulentos. O estudo de Vanguard também abordou essa questão.

A teoria diz que, durante um mercado em baixa, os gerentes ativos poderiam transferir dinheiro para dinheiro ou títulos defensivos e evitar a pior das perdas. No entanto, de acordo com o estudo, os gerentes provavelmente não conseguiram movimentar o dinheiro no momento certo para fazer a estratégia funcionar. O gerente tem que cronometrar o mercado direito e faça isso com um custo baixo o suficiente para que o benefício geral seja positivo.

O estudo constatou que em quatro dos sete mercados em baixa desde 1973 e em seis dos oito mercados em alta, o fundo mútuo médio não superou seu índice de referência.

Este tem sido um ano relativamente turbulento para os mercados, então vamos ver como os fundos são realizados. SigFig, uma empresa de monitoramento de carteira online, fez uma análise para CNBC que mostra que para o ano encerrado em 31 de outubro, os fundos de índice passivo caíram uma média de 0,6%, enquanto fundos ativamente administrados caíram 1,3% em média.

Essas tendências de desempenho estão começando a afetar onde os investidores colocam seu dinheiro. Um relatório recente da Morningstar mostrou que as preferências dos investidores estão se movendo agressivamente de fundos gerenciados ativamente para fundos de índice administrados passivamente. As entradas líquidas estimadas para indexar os fundos em 2014 totalizaram US $ 392 bilhões, quase seis vezes o ingresso em fundos ativos.

E quanto aos fundos de baixo custo e alto custo?

O mesmo relatório também revelou que, embora a maioria dos fundos não reduza significativamente suas taxas de despesas, os investidores estão escolhendo fundos de custo mais baixo, o que está reduzindo o índice geral de despesas da indústria. Entre 2009 e 2014, apenas cerca de 24% dos fundos mútuos reduziram seus índices de despesas em mais de 10%. No entanto, como os investidores estão se movendo em direção a fundos de custo mais baixo, os índices de despesas ponderadas por ativos para todos os fundos caíram para 0,64% em 2014, ante 0,76% em 2009, uma queda de 16%.

O movimento geral em direção a taxas de despesas menores é uma boa notícia para os investidores; a pesquisa mostrou que as baixas taxas de despesas são o melhor preditor da probabilidade de sucesso de um fundo. De acordo com um estudo da Morningstar de 2010, “se há algo no mundo dos fundos mútuos que você possa levar para o banco, é que as proporções de despesas ajudam você a tomar uma decisão melhor. Em todos os períodos de tempo e pontos de dados testados, os fundos de baixo custo superaram os fundos de alto custo ”.

O takeaway: Para o investidor médio em um mercado de baixa, pode pagar para manter as coisas simples.

Imagem via iStock.