Taxas do Fundo Mútuo 12b-1 Explicadas (FAQ do Especialista)

Como escolher o MELHOR FUNDO IMOBILIÁRIO (FII) da BOLSA DE VALORES

Ao escolher um fundo mútuo, você deve primeiro analisar sua relação de despesas. Os custos de possuir um fundo são chamados de razão de despesa, e um custo potencial vem de taxas de 12b-1. As taxas 12b-1 são taxas anuais de marketing ou distribuição em um fundo mútuo.

As taxas eram originalmente permitidas na Lei de Sociedades de Investimento de 1940. Os legisladores acreditavam que, se os fundos mútuos pudessem anunciar, eles seriam capazes de aumentar seus ativos sob gestão e, assim, reduzir suas despesas devido a economias de escala. Na prática, no entanto, as taxas 12b-1 são usadas como incentivo para os corretores venderem certos fundos. Na verdade, a maioria dos especialistas recomenda evitar fundos com taxas de 12b-1.

Quando a Investmentmatome perguntou a alguns professores de finanças por suas opiniões, eles praticamente concordaram:

O professor David Cordell, da Universidade do Texas, em Dallas, acredita que os investidores dispostos a fazer sua própria pesquisa podem encontrar fundos com bom desempenho sem taxas de 12b-1:

“Muitos fundos mútuos cobram taxas 12b-1, que são reveladas no prospecto e que devem pagar as despesas de marketing e distribuição de um fundo mútuo. Quase dois terços de todas as receitas do 12b-1 vão para o vendedor e para o seu corretor como uma quase-comissão. As taxas 12b-1 podem ser tão grandes quanto 1% do saldo de um investidor por ano, embora sejam deduzidas das contas diariamente. Mesmo um fundo sem carga pode cobrar até 0,25%. Se você investe em um fundo com uma taxa de 12b-1, você está pagando uma pequena comissão a cada ano no fundo que possui, portanto, o vendedor deve estar disposto a fornecer conselhos para ganhar essa compensação. Uma parte da taxa vai para publicidade também. Mas por que um investidor deve pagar por publicidade que possa atrair novos investidores, mas isso reduz o valor da conta do investidor atual sem aumentar o valor patrimonial líquido por ação do fundo?

“Mesmo que o vendedor receba apenas 0,10%, a receita das taxas de 12b-1 pode ser substancial. Se ele tiver “ativos sob gestão” (AUM) de US $ 100 milhões, o que não é extraordinário, a receita das taxas de 12b-1 seria de US $ 100.000 por ano e esse fluxo de receita aumenta à medida que o AUM cresce. E considere que, em um mercado em alta, 1% 12b-1 aplicado por cinco anos absorve um pedaço maior do bolo do investidor do que uma carga inicial de 5%.

“Os investidores que gostam de fazer sua própria pesquisa, em vez de buscar o conselho de um vendedor, podem encontrar muitos fundos mútuos que não têm taxas 12b-1. Ainda assim, muitos investidores consideram o 12b-1 um custo simples de fazer negócios, no qual eles têm mais ou menos o vendedor como assessor ”.

O professor Robert McLeod, da Universidade do Alabama, observa que a maioria das pesquisas descobriu que as taxas de 12b-1 são um peso morto para os investidores:

“As taxas 12b-1 são taxas de marketing ou distribuição que são avaliadas nos ativos de um fundo mútuo. A taxa 12b-1 é expressa como uma porcentagem e é incluída no índice de despesas do fundo mútuo. O propósito original da taxa 12b-1 era fornecer um incentivo aos vendedores de fundos mútuos para continuar a servir as contas que detinham esses fundos para que o investidor mantivesse seu dinheiro naquele fundo. Se o dinheiro permanecesse nesses fundos, então os ativos do fundo cresceriam e haveria a oportunidade de obter economias de escala, reduzindo, assim, o índice de despesas. Essa redução do índice de despesas beneficiaria todos os investidores do fundo.

“Infelizmente, a maior parte da pesquisa acadêmica mostra que a taxa de 12b-1 é um custo de peso morto que não alcançou uma redução na relação de despesas que foi prometida quando a Comissão de Valores Mobiliários os permitiu. Como tal, a SEC está revisando a taxa 12b-1 com a possibilidade de limitar o valor e / ou exigindo divulgação adicional sobre como as taxas são usadas pelo fundo mútuo. ”

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