O outono trará os estoques de queda (finalmente?)

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• Agosto: o mercado está indo muito bem e os investidores estão no limite
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O rally aparentemente quase perfeito nas ações dos EUA neste ano finalmente tropeçou em meados de agosto, e isso deixou muitas pessoas em Wall Street dizendo: já está na hora.

O índice Standard & Poor’s 500 caiu mais de 1% duas vezes em um período de seis dias, depois que essas quedas ocorreram apenas duas vezes no ano passado. No final do mês, o mercado se recuperou e essas quedas não afetaram o aumento acumulado no ano de 10%. Mas mais fraqueza poderia estar no horizonte.

Por um lado, setembro historicamente é o mês mais fraco do ano, com o S & P 500 caindo uma média de 1,1%, e também experimenta o maior declínio no agregado, em comparação com outros meses. O indicador caiu em cerca de 55% dos últimos 89 de setembro, segundo dados compilados pela Yardeni Research.

Enquanto isso, os próximos eventos podem dar motivos aos investidores para empurrar os preços das ações para baixo. Isso pode parecer uma má notícia para você - afinal, você quer que sua carteira aumente em vez de diminuir - mas os profissionais dizem que tal fraqueza provavelmente será temporária. Veja o que três desses profissionais estarão assistindo no próximo mês:

1. Acorde-me quando setembro terminar

Dois dos principais impulsionadores do mercado - lucros corporativos e relatórios econômicos - continuam melhorando, sugerindo que os preços das ações "vão subir um pouco até o final do ano", diz Anthony Saglimbene, estrategista de mercado global da Ameriprise Financial Services. "Mas não será um caminho reto."

Em vez disso, setembro (ou outubro) pode finalmente trazer a venda do mercado para o que muita gente anseia, diz Saglimbene. Os investidores se acostumaram com uma trajetória de mercado unidirecional - faz mais de um ano desde que o S & P 500 caiu pelo menos 5% em relação a um pico recente - mas essas retrações são realmente "saudáveis" para o mercado, diz ele. Não menos importante, porque muitos investidores gostariam de voltar quando os preços caírem um pouco.

Catalisadores possíveis? O documento de setembro, incluindo as eleições alemãs em 24 de setembro, três reuniões do banco central (o Federal Reserve em 19 e 20 de setembro, bem como o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra no início do mês) e um debate muito antecipado sobre o orçamento federal no Congresso. "Ventos macro podem agir para balançar os mercados um pouco mais do que em qualquer outra época do ano", diz Saglimbene.

Bottom line para você? "Esta é provavelmente a hora de manter o equilíbrio em um portfólio", diz Saglimbene, acrescentando que portfólios bem diversificados com algum posicionamento defensivo "ajudarão em tempos de tempestade". (Leia mais sobre como a diversificação pode diminuir seu risco de investimento).

2. Obrigações. Títulos de 10 anos.

Os investidores não esperam que o Fed aumente as taxas de juros em sua próxima reunião, e há um sentimento crescente de que aumentos adicionais este ano podem estar suspensos - e o mercado de títulos é parcialmente culpado. (Não entendo como os títulos funcionam? Confira a folha de dicas do nosso site.)

"Parecia que o Fed estava mais confiante em aumentar as taxas à medida que os 10 anos estavam se elevando", diz Frank Cappelleri, diretor executivo da corretora Instinet. Mas o rendimento nesta nota do Tesouro caiu desde dezembro de 2016, mesmo quando o banco central aumentou a taxa dos fundos federais três vezes durante esse período. O prazo de 10 anos é visto como um indicador do apetite dos investidores por risco e confiança no crescimento econômico - e Cappelleri questiona se o Fed vai se mover a menos que os rendimentos se recuperem novamente.

Enquanto isso, o mercado de títulos pode não fornecer o alívio necessário se (ou quando) houver uma liquidação em ações, diz Jeff Powell, sócio-gerente da Polaris Greystone Financial Group. "A maioria dos investidores vê a renda fixa como um lastro no fundo de um barco para evitar ter muita volatilidade em seu portfólio", diz ele. Mas o exato oposto poderia acontecer.

Como Powell explica, os títulos norte-americanos têm pago rendimentos comparativamente mais altos do que os de outros países (como a Itália ou a Espanha), o que atraiu investidores estrangeiros. Se o dólar dos EUA começar a enfraquecer e os títulos em outros países se tornarem mais atraentes, os investidores estrangeiros também fugirão da mesma maneira. Isso, juntamente com o declínio nos rendimentos que acompanhou o aumento da taxa do Fed, poderia criar um duplo golpe para os investidores, diz ele.

Bottom line para você? Não faça alterações radicais no portfólio em antecipação a uma queda no mercado de ações, porque todos os investimentos carregam riscos inerentes. "As pessoas que investem em coisas que achavam que eram muito, muito seguras poderiam se machucar", diz Powell.

3. Bueller? Bueller?

As ações dos EUA marcaram uma série de altas recordes este ano, mas o sentimento não é eufórico. "As pessoas investem mais porque precisam ser, e não querem", diz Cappelleri. Embora inúmeros investidores tenham tentado prever o próximo sell-off, o mercado tem sido bastante insensível à turbulência política - e eventos no exterior, acrescenta. "A reação às notícias é mais importante que as notícias em si."

A volatilidade (uma medida das oscilações do mercado em qualquer direção) é “exorbitantemente baixa” pelos padrões históricos, mas “preocupantes oportunidades iguais” abundam, diz Powell, algumas pessoas acreditam que o mercado está destinado a cair porque é muito alto, enquanto outros se preocupam com coisas ruins. notícias no horizonte.

Para os propensos a preocupações, existem rachaduras no mercado para apoiar tais visões. As ações de pequena capitalização, que subiram nas semanas seguintes à eleição, mergulharam brevemente em território negativo para o ano de agosto. Enquanto isso, as maiores ações do S & P 500 - como Apple, Facebook e Amazon - obscureceram uma imagem menos otimista. O indicador de peso igual - que tira o índice de seu viés de capitalização de mercado, tornando as contribuições da Apple a par com qualquer outra ação - teve quedas mais profundas em agosto, em comparação com o índice ponderado de capitalização de mercado.

Bottom line para você? Tentar prever o que causará a tão esperada fraqueza foi "muito frustrante" este ano, mesmo para investidores experientes como o Cappelleri. Em vez de tentar ser um prognosticador, é melhor mantê-lo simples ao investir para a aposentadoria.

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