Pergunte ao especialista: Como o índice EPS pode ajudar-me a crescer meu portfólio? |

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Pergunta: "O que é o EPS e por que isso importa? O que ele pode me dizer sobre uma ação?" - Chris, Miami

A Resposta de Investimento: Novos investidores podem ser dominados por todas as siglas e frases de efeito.

No entanto, com um pouco de base em conceitos-chave, é fácil entender seu significado e aprenda como lucrar com eles

Talvez a sigla mais popular seja EPS, e sua sigla relacionada, P / E ou a relação preço / lucro. EPS significa lucro por ação; é o lucro líquido de uma empresa dividido pelo número de ações em circulação. Uma empresa com US $ 30 milhões em lucro líquido e 60 milhões de ações em circulação tem EPS de US $ 0,50 (30/60 = 0,5).

É claro que, em sua face, a EPS nos diz pouco. Queremos saber como esse número se compara ao preço das ações de uma empresa. É por isso que os investidores calculam o P / E, que é o EPS dividido pelo preço das ações. Neste exemplo, um preço da ação de $ 10 gera uma relação P / E de 20 (10 / 0,5 = 20).

20 é um bom número? Primeiro, queremos comparar esse P / E com a taxa de crescimento de lucros da empresa. Também queremos compará-lo com as proporções de empresas rivais. E queremos ver como esse número se compara aos valores históricos.

Vamos dar uma olhada mais de perto.

Os investidores gostam de encontrar empresas com EPS crescente. E eles querem que a taxa de crescimento dos lucros seja maior do que a relação P / E. Portanto, usando o exemplo acima, uma empresa que está aumentando os lucros em um ritmo anual de 25% e tem uma relação P / E de 20 é geralmente considerada um bom valor.

Mas e se um rival tiver um P / L de apenas 10? ? Esse estoque não é mais atraente, pois tem uma relação P / E mais baixa? Não necessariamente. Mais uma vez, queremos ver o quão rápido o EPS está crescendo. Se os lucros desse concorrente estão crescendo pouco, até mesmo um P / L de 10 pode parecer alto demais. Isso tudo leva à mesma pergunta que a maioria dos investidores: Qual é o P / E correto para uma empresa que está impulsionando o EPS? a um ritmo anual estável de 10%?

Aqui é onde fica complicado.

A resposta certa depende da indústria da empresa e de onde essa indústria está no ciclo econômico. Vamos usar

Microsoft (Nasdaq: MSFT) e Ford Motor Company (NYSE: F) como exemplos. Quase uma década atrás, a Microsoft (e o setor de tecnologia mais amplo) estava em modo de alto crescimento. Do ano fiscal de 2006 (que começou em junho) até o ano fiscal de 2010, o EPS da Microsoft cresceu 16% ao ano, então os investidores se sentiram confortáveis ​​comprando ações enquanto o P / E da empresa estava em meados da adolescência, ou abaixo do crescimento dos lucros taxa.

Mas nos últimos anos, o crescimento do EPS na Microsoft desacelerou. Como resultado, o P / E (com base nos lucros projetados para o ano fiscal de 2013) é de apenas 10. Até que a Microsoft possa gerar um crescimento mais rápido do EPS, é improvável que o índice P / L aumente, o que significa que só será valorizado à taxa. que os lucros estão crescendo - o que não é muito.

Agora, vamos olhar para um negócio profundamente cíclico: Ford.

Empresas cíclicas como a Ford tendem a crescer e a cair, dependendo se a economia está crescendo ou encolhendo.. A profunda desaceleração econômica de 2008 foi tão assustadora que as ações da Ford ficaram abaixo de US $ 2. Atualmente, as ações da Ford se recuperaram com a retomada das vendas e do crescimento do lucro. A Ford fez cerca de US $ 1,40 em EPS em 2012, embora analistas acreditem que o EPS superará US $ 2 em meados da década. Neste momento, as ações da Ford parecem ser uma barganha, já que tem uma relação P / E de apenas 6,5 vezes os lucros projetados na metade da década, especialmente porque o EPS da Ford deve crescer a um ritmo de dois dígitos nos próximos anos.

A chave para possuir essas ações cíclicas é adquiri-las quando elas estão à beira de uma robusta recuperação de lucros. No entanto, a história também mostrou que é sábio vendê-los quando o EPS voltar aos níveis de pico, já que o próximo movimento provavelmente será para baixo.

Uma nota final: depois de entender a natureza do EPS, o índice P / L e a taxa de crescimento dos lucros, é necessário começar a passar para outras medidas financeiras.

Por exemplo, se você estiver comparando a Ford com

GM (NYSE: GM), você vai querer ver qual companhia tem o balanço mais forte, qual companhia tem o pipeline mais promissor de novos veículos indo para showrooms e qual empresa está preparada para pagar um dividendo mais alto ou ser mais agressivo com recompras de ações. Em suma, o EPS e a relação P / E são um excelente ponto de partida, mas não o determinante final do que torna um estoque atraente.