Urso e Bull Markets explicado: O que é um mercado de touro e estamos em um agora?

de Susan Lyon

Dois dos termos mais comuns na descrição de nossos mercados financeiros são "otimistas" e "pessimistas", mas infelizmente não há uma descrição puramente objetiva do que esses termos realmente significam para os investidores e para os próprios mercados. Embora altamente subjetivas, elas valem a pena aprender, porque podem orientá-lo ao pensar sobre as tendências do mercado ao longo do tempo.

Esses termos não são particularmente intuitivos para você, se você não é um amante de animais, muitos iniciantes financeiros tornam-se facilmente confusos e equivocadamente um termo quando na verdade podem significar o outro.

Se você puder lembrar apenas um fato sobre cada animal, evoque essas imagens rapidamente:

• Touros: touros avançam e perseguem bandeiras vermelhas
• Ursos: ursos hibernam e se preparam para um longo inverno

Aqui, detalhamos as características mais comuns dos mercados da Bull and Bear para que as diferenças possam ser mais facilmente entendidas.

O que é um mercado em alta?

Em seu sentido mais básico, um mercado altista descreve uma tendência ascendente entre um mercado específico ou grupo de títulos que está aumentando em valor ou que deverá aumentar em valor no futuro. Referências a bull markets geralmente são usadas quando se discute ações, mas o termo também se aplica a todas as outras classes e classes de ativos (forex, commodities, bonds, etc.) desde que os preços sejam vistos ganhando valor. Mas o que exatamente faz com que esses preços subam? E como os investidores podem fazer previsões de que o mercado de touro está surgindo no horizonte?

Como as leis básicas de oferta e demanda governam os mercados, os preços nos mercados financeiros aumentarão quando a oferta de um estoque (ou outro ativo) diminuir, ou quando a demanda por esse mesmo item aumentar. Aqui estão alguns sinais indicadores:

• Os mercados em alta são geralmente precedidos por otimismo geral, expectativas otimistas e confiança do investidor.
• Nos estágios iniciais, muitas das mudanças do mercado são psicológicas e podem ou não ser acompanhadas por fortes dados econômicos ou lucros corporativos.

Todos podemos pensar em exemplos de notícias em que o otimismo generalizado levou a grandes disparos no preço de uma ação, por exemplo, apenas para ver os lucros reais ou o desempenho da empresa decepcionarem mais tarde. Embora nem sempre seja esse o caso em um mercado altista, deve ser lembrado que uma grande quantidade de atividade nos mercados financeiros vem como resultado de expectativas psicológicas, em vez de um forte desempenho que pode ser comprovado por sólidos fundamentos econômicos.

Então, o que é um mercado de urso?

Por outro lado, um mercado em baixa mostra uma tendência de queda no mercado ao longo do tempo. Nestes casos, os mercados são vistos como “em hibernação” e os preços ativos nesses mercados estão em declínio ou devem estar em declínio no futuro. Nos mercados em baixa, o aumento do medo / pessimismo e a diminuição da confiança dos investidores são os determinantes psicológicos predominantes dessas tendências.

Talvez o mais famoso período histórico do mercado de urso tenha começado depois da Black Friday em 1929, levando à Grande Depressão quando a confiança do investidor permaneceu dramaticamente deprimida nos anos vindouros.

Um rali do mercado de urso - um aumento de preços no mercado a curto prazo dentro de um mercado de longo prazo, que pode durar apenas algumas semanas em vez de anos - pode surpreender os investidores: cuidado!

Estamos em um mercado de touro ou um mercado de urso agora?

Ao comparar os mercados de alta e baixa, é mais fácil identificar a tendência predominante simplesmente olhando para a própria atividade de preço. Se os valores dos ativos estiverem lançando sucessivas manifestações ao longo do tempo - altas mais altas em relação aos valores vistos anteriormente - os investidores diriam que há um mercado em alta. E vice versa.

Muitos argumentam que estamos em um mercado altista "cauteloso" desde março de 2009. Mas a maioria dos analistas descreve os investidores hoje como uma combinação de cautelosamente otimista e altamente duvidosa, na melhor das hipóteses. Embora o S & P 500 tenha subido para perto do seu máximo de 5 anos após o relatório de empregos do BLS em 5 de outubro, agora é esperado que ele caia com uma fraca temporada de ganhos no horizonte. Alguns analistas dizem que estamos nos dias finais de um mercado altista, e outros estão até alertando que não veremos outro grande mercado em alta dentro da vida de muitos americanos. Como um mercado em alta ou baixa é uma classificação de longo prazo, é difícil saber em uma determinada semana ou mês em que a economia se encontra; é muito mais fácil rotular um mercado em retrospecto.

Outras opiniões de especialistas: estamos em um mercado de touro ou urso?

Nos voltamos para os especialistas para estudar o conjunto de opiniões sobre a confiança do mercado. A questão certamente não é objetiva - eles certamente não concordam e apontam tendências diferentes de curto e longo prazo.

• Tony FiorilloPresidente da Asset Management Strategies, Inc. explica como sabemos qual tipo de tendência estamos vendo:

“Na tendência seguinte, ele reduz o indicador absoluto da linha de fundo: preço. Se o preço sobe, há mais pessoas comprando. Se ele se move para baixo, por qualquer motivo, há mais pessoas vendendo. No curto prazo, estamos na parte inferior da atual faixa de negociação e devemos saltar daqui para cima. No longo prazo, ainda estamos em uma tendência ascendente e devemos continuar com outro aumento de 10 a 15%. O argumento fundamental é separado e cheio de opiniões e conjecturas e, portanto, sujeito a erros. ”

• David A. Houle, CFA e co-fundador e gerente de portfólio da Season Investments LLC, explica por que os mercados bear e bull podem ser tão subjetivos:

“Essa é uma questão subjetiva, mas muito importante, que a maioria dos investidores não tem uma maneira sistemática de responder. Temos um modelo quantitativo proprietário chamado MarketVANE, que procura identificar as “Estações” e os “Padrões climáticos” no mercado. A temporada refere-se à avaliação atual do mercado em relação às normas de longo prazo. Se o mercado parece incomumente barato, então consideraríamos que uma temporada de verão, enquanto que se for incomumente caro, consideraríamos que uma temporada de inverno. Os padrões climáticos referem-se à força da tendência atual, identificada por médias móveis, canais de preços, volatilidade e dados econômicos (entre outras coisas). Eu definiria um mercado em alta como uma situação em que o mercado é barato ou razoavelmente valorizado com uma forte tendência ascendente intacta, ao passo que um mercado em baixa é um ambiente de sobrevalorização com uma tendência descendente intacta. Às vezes isso é bem definido e identificável, e às vezes a evidência é mista ”.

• Jim Mosquera, autor de Escaping Oz: Protegendo sua riqueza durante a crise financeira, escreve em:

“As ações estão em um processo corretivo de baixa que se desdobrou desde os mínimos de 2009. De grande importância é a data 29/04/2011. Nessa data, o NYSE Composite Index, o Mid-cap Index, o Value Line Index, o Russell 2000, o CRB Index, o Silver e o Crude Oil apresentaram altas. A Média de Transportes da Dow fez uma alta em julho de 2011. Enquanto isso, a Dow e a S & P superaram um pouco suas altas de 2011.

Esta é uma não-confirmação tremendamente ampla que é indicativa de um processo de cobertura. Para os líderes de mercado como o Dow, o S & P 500 e o Nasdaq, também assistimos a um enfraquecimento do volume à medida que estes mercados aumentaram. Além disso, tem havido uma grande dose de relaxamento mental com o VIX ou o índice de volatilidade sendo bastante baixo ”.

• Charles C. Scott, investidor do Pelleton Capital Management, argumenta que estamos vendo um mercado cíclico se desenrolar:

“A resposta rápida é que estamos em um mercado cíclico dentro de um mercado de baixa liquidez: curto prazo e longo prazo. Há uma grande perspectiva sobre isso de Ed Easterling, da Crestmont Research. O trabalho de Ed é baseado nos mercados e sua relação com os índices P / E e suas normas históricas. ”