Confiança de renda canadense Definição & exemplo

O que é:

Um Confiança de renda canadense é um tipo de confiança de investimento que segura estável, ativos que geram renda e pagam pelo menos 90% de seus fluxos de caixa líquidos para seus participantes (os acionistas são conhecidos como mutuários no jargão da confiança). Esses trusts geralmente possuem ativos como petróleo, carvão, gás natural ou outros recursos naturais, que geralmente têm uma demanda estável e, portanto, receitas estáveis.

Como funciona (Exemplo):

Os fundos de renda canadenses geralmente não têm administração ou empregados, mas são administrados por instituições financeiras. Eles não são corporações nem parcerias. Suas distribuições são geralmente mensais ou trimestrais e, como as master limit limited partners (MLPs), uma parte delas são consideradas retornos de capital, o que reduz a base de custo do investidor em vez de gerar um passivo fiscal corrente. Pagando a maior parte de seus fluxos de caixa, as relações de renda canadenses são capazes de evitar a tributação, tornando essa estrutura empresarial muito atraente.

Os trustes canadenses podem levantar dinheiro emitindo ações ou tomando dinheiro emprestado, e frequentemente usam esse dinheiro para comprar novas ações. reservas ou desenvolver propriedades existentes. Essa capacidade de sustentar e aumentar as distribuições indefinidamente é o que torna os trustes canadenses mais atraentes para muitos investidores. No entanto, eles não costumam ser listados em bolsas americanas (embora alguns trusts canadenses estejam interligados, o que significa que negociem tanto no Canadá quanto nos EUA) e seus valores são afetados pelas taxas de câmbio. Por exemplo, se o dólar americano enfraquecer, o dólar canadense vale mais e os investidores americanos ganham um pontapé extra no câmbio.

Mas porque o preço do petróleo e do gás é em dólares americanos e as despesas do trust são em dólares canadenses, uma queda do dólar americano também pode pressionar as margens de lucro e reduzir os lucros das empresas. Por exemplo, vamos supor que hoje o dólar canadense vale cerca de 84 centavos para os EUA $ 1,00. Isso significa que, se um fundo canadense pagar US $ 1,00 por ação, o pagamento será de apenas 84 centavos em moeda norte-americana. Se o dólar se fortalecer e o dólar canadense cair, você terá ainda menos. Mas se o dólar enfraquecer e o dólar canadense aumentar de valor, então o investidor obtém uma distribuição mais alta.

As implicações fiscais de investir em fundos de royalties são complicadas. Os consórcios de energia canadenses tendem a ser mais eficientes do que os EUA, porque reinvestem seu fluxo de caixa, tornando seus dividendos geralmente elegíveis para a alíquota de 15% do imposto sobre dividendos. É importante observar, no entanto, que a maioria dos pagamentos de dividendos de fundos canadenses também está sujeita a um imposto retido na fonte de 15% no Canadá. Os investidores americanos podem reivindicar um crédito fiscal estrangeiro no Formulário 1116 do IRS, mas isso pode ser difícil se um investidor estiver mantendo as ações em uma conta do tipo IRA isenta de impostos.

Os investimentos canadenses oferecem uma proteção contra a queda do dólar americano, mas, para os trusts, a questão da moeda também é complexa. Empresas estrangeiras são mais difíceis de acompanhar, seu desempenho financeiro é relatado em moeda estrangeira e suas operações são afetadas por fatores que podem não ser relatados nas notícias dos EUA. As ações estrangeiras também carregam o risco político e econômico de seus países de origem. Além disso, os símbolos de ticker de alguns trusts canadenses variam de acordo com o corretor.

Ao contrário de outros títulos pagadores de dividendos, os dividend yields dos trusts geralmente permanecem altos quando o lucro do trust (e consequentemente o preço unitário) aumenta. Da mesma forma, quando os rendimentos caem, os rendimentos de dividendos dos trustes de energia geralmente sofrem. Isso acontece porque, quando o preço dos ativos subjacentes é alto, a confiança gera mais renda, que deve ser paga. O inverso também é verdadeiro: preços menores das commodities significam lucros menores, o que significa distribuições menores e preço unitário mais baixo.

Por que é importante:

As distribuições de royalties de royalties são mais voláteis do que as distribuições MLP porque geram receita diretamente da produção de commodities, que são muito sensíveis ao preço. Embora isso signifique mais risco para o investidor, os fundos de royalties também são uma maneira de participar dos mercados de commodities sem entrar no mercado de futuros. Independentemente disso, alguns investidores de renda podem achar a correlação de commodities apertada e a volatilidade da distribuição muito arriscada, mesmo que esse risco possa ser mitigado por meio da diversificação.É importante notar que os trusts de renda do Canadá diferem dos trusts de renda dos EUA.

Os trusts americanos de renda geralmente se concentram em manter seus ativos existentes em vez de fazer investimentos. Eles geralmente distribuem dinheiro até que seus ativos de recursos naturais sejam esgotados (é por isso que o conhecimento das reservas de uma determinada empresa é importante). O alto pagamento dos trusts americanos pode ser atraente no curto prazo, mas a desvantagem é que ele deixa os trusts com muito pouco caixa para crescimento futuro.

As distribuições de fundos americanos de renda são taxadas como renda regular em vez de menos Taxa de imposto sobre dividendos de 15% e os investidores podem ter que apresentar declarações fiscais nos estados em que a confiança opera. Felizmente, os investidores não pagam impostos sobre uma parte dessas distribuições até venderem suas unidades. Os Titulares de Unidades também têm direito a certas deduções com base na depreciação dos ativos do trust.