Não perca a chance de ganhar dinheiro com a segunda recuperação da moradia |

A recuperação da habitação nos EUA foi o tema difundido desde o colapso financeiro e ofereceu alguns dos melhores retornos do mercado. A extrema incerteza sobre os empréstimos subprime e a queda dos preços imobiliários levou as construtoras e os produtos de construção a preços de liquidação até 2011.

A retrospectiva, a maldição, tem a maioria de nós olhando para os ganhos de três dígitos em algumas áreas relacionadas à habitação. empresas ao longo dos dois anos até meados de 2013 e perguntando-se por que não poderíamos ver a escrita na parede.

Mas você não deve bater-se muito mal - você só pode ter outra chance.

O O Fundo de Índice de Construtoras Residenciais da SPDR S & P (NYSE: XHB) registou um desempenho inferior ao do mercado com um ganho de apenas 11% no último ano e uma perda de 1% nos últimos seis meses. A fraqueza está em forte contraste com o ganho de 60% do índice registrado nos dois anos até meados de 2013, juntamente com ganhos de três dígitos em ações de construtoras residenciais como KB Homes (NYSE: KBH) e Hovanian Enterprises (NYSE: HOV) .

A fraqueza nos estoques relacionados à habitação segue dados de habitação abismal nos últimos seis meses de 2013 e no primeiro trimestre deste ano. Contra a fraqueza do inverno e a decepcionante temporada de vendas da primavera, há fortes evidências de recuperação para o resto de 2014 - e um fato que poderia apoiar a indústria por anos.

Ricochete 1.0: 2011 a 2013

Compreender o primeiro estágio na recuperação da habitação. Em meados de 2011, as ações relacionadas à moradia e à habitação haviam atingido os preços do pechinchamento.

Um recorde de 2,9 milhões de propriedades recebeu pedidos de execução hipotecária em 2010, 1 em cada 45 propriedades em todo o país. Propriedades pertencentes a bancos e aquelas em algum estágio de encerramento representaram 24% de todas as vendas.

O NAHB / Wells Fargo Housing Market Index caiu de sua faixa consistente entre 60 e 70, caindo abaixo de 20 por três anos. Habitações unifamiliares começam a cair de sua taxa anual perto de 1,8 milhão em 2006 para menos de 400.000 e ficaram lá por anos.

Em meados de 2011, os investidores começaram a se perguntar se os imóveis poderiam ser um investimento novamente. Tal como acontece com a maioria dos grandes investimentos, é esse momento de capitulação que gerou enormes lucros.

Nos próximos dois anos, investidores e compradores de imóveis compraram imóveis. A recuperação da habitação impulsionou a construção e as vendas de produtos de construção, que alimentaram uma recuperação geral na economia.

Mas os bons tempos não poderiam durar para sempre.

Rebound 2.0: julho de 2014 Para…

Do meio da última ano, o mercado imobiliário novamente caiu em tempos difíceis. As novas construções em moradias unifamiliares caíram 20% em relação ao pico de 2013, e as vendas de casas existentes caíram quase 14% até março. O inverno historicamente frio atrás de nós, muitos estão começando a se perguntar se perdemos completamente uma temporada de vendas de primavera, e as ações relacionadas à habitação foram atingidas. Parece que a temporada de vendas lenta da primavera pode estar dando lugar a um boom de verão. As vendas de casas novas aumentaram para um ritmo de 504 mil unidades em maio, o maior em seis anos, e os estoques caíram para um suprimento de 4,5 meses. As vendas de casas existentes aumentaram 4,9% em maio para um ritmo anualizado de 4,9 milhões de unidades, e as vendas de abril foram revisadas em alta. O Índice do Mercado de Habitação subiu 4 pontos para 49 em junho, o que poderia prever uma atividade de construção mais forte por vir.

Acompanhar a oferta acumulada de longo prazo de novas casas é o que mais me entusiasmou. Apesar de uma recuperação no Índice do Mercado de Habitação, os home starts ainda precisam se recuperar para a média de longo prazo. De acordo com os dados do Census Bureau, a habitação unifamiliar começa em média 1,1 milhões por ano na década até 2000, mas tem uma média de apenas 515.000 por ano nos últimos cinco anos. O mercado passou de um superávit de 2,5 milhões de moradias no pico do boom para um déficit atual de 1,2 milhão de moradias.

A formação habitacional diminuiu nos últimos dois anos, à medida que os boomers e milênios mudam a imagem da demanda o colega Dorian Davis explorou recentemente), mas isso não explica um déficit em novas residências que pode chegar a 1,5 milhão no próximo ano. A construção de novas residências precisará se recuperar nos próximos anos, se os Estados Unidos quiserem evitar uma séria falta de oferta.

Contra o potencial de uma recuperação renovada na habitação, duas empresas nos setores de construção residencial e produtos de construção se destacam.

A Brookfield Residential Properties (NYSE: BRP)

é uma construtora relativamente pequena, com exposição tanto ao Canadá quanto à os Estados Unidos. As ações subiram 89% nos dois anos até meados de 2013, mas caíram 14% nos últimos seis meses. As ações são negociadas por 13,1 vezes os lucros esperados para 2014, que devem subir 31% em relação ao ano passado. As vendas devem aumentar 20% este ano, para US $ 1,6 bilhão, e 17% no próximo ano. A Brookfield tem um negócio significativo no desenvolvimento de terras e terrenos, com 28% da receita de fechamento de terras em 2013. A empresa está posicionada para se beneficiam do aumento dos custos de terra e das margens brutas de até 46% para as vendas de terras no ano passado. Em comparação, as margens brutas nas vendas de casas foram de apenas 21% no ano passado.

Minha meta de preço de US $ 26,25 para a BRP é baseada em um múltiplo de ganhos estimados de US $ 1,75 nos próximos quatro trimestres, representando um aumento de quase 30%. níveis atuais

A Masco Corp. (NYSE: MAS)

é a maior empresa na América do Norte para armários de cozinha e banho e instalação de isolamento. As ações aumentaram 61% nos dois anos até meados de 2013, mas estão fora de 2,6% nos últimos seis meses. As ações são comercializadas por 22,1 vezes os ganhos esperados para 2014, que devem subir 31% este ano a partir de 2013. As vendas devem subir 6,7% neste ano, para US $ 8,7 bilhões, e outros 8,2% no ano que vem. No ano passado foi o primeiro ano nos últimos cinco anos, a empresa não reconheceu uma taxa de impairment, e os investidores ainda podem ter a chance de construir uma posição sobre a parada. Embora as ações sejam relativamente caras, eu gosto da Masco por sua exposição diversificada a novas vendas e remodelas. Minha meta de US $ 25,30 é baseada em um múltiplo de 22 vezes o lucro estimado de US $ 1,15 por ação nos próximos quatro trimestres. Isso é vantagem de 17%.

Riscos a considerar:

Após retornos de três dígitos nos últimos anos, muitas ações relacionadas à habitação parecem relativamente caras. Enquanto o mercado imobiliário deve retornar às médias de longo prazo para as vendas, apoiando a indústria em geral, os investidores precisam ter mais discernimento e observar os melhores nomes da raça. Ação para levar ->

A recuperação da habitação deve apoiar todas as empresas do setor, mas os investidores ainda devem ser seletivos. Construtores como a Brookfield Residential, com forte exposição ao aumento dos preços da terra, e construindo empresas de produtos como a Masco, com exposição tanto à reforma quanto a novas residências, devem se sair relativamente bem.