Prováveis ​​resultados fiscais de Cliff: Handicapping the Fiscal Cliff

Se passarmos pelo Fiscal Cliff, muitas coisas poderiam acontecer - US $ 607 bilhões em mudanças de políticas que levariam à redução do déficit, para ser preciso.

Embora muitos deles provavelmente não aconteçam, outros inevitavelmente o farão - aqui é o nosso site assumir o que está em jogo, o panorama político e alguns prováveis ​​prováveis ​​resultados com base nos números.

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A política por trás do penhasco fiscal

Os Titãs estão lutando no Monte Olimpo; O Congresso e o Presidente estão elaborando um acordo sobre o futuro da República. Todos concordam que tomar emprestados 40 centavos de cada dólar que o governo gasta não vai funcionar. E o Federal Reserve não pode obter a oferta monetária por meio de medidas de alívio qualitativo para sempre.

Mas o poder está dividido: os democratas (e seus distritos eleitorais) têm a Casa Branca e o Senado. Os republicanos (e seus distritos eleitorais) têm a Câmara dos Representantes, de onde todas as contas de receita devem se originar. Qualquer lado pode bloquear quaisquer ideias de qualquer outro. Mas se todos bloquearem tudo e não conseguirem chegar a um acordo, estamos vendo uma recessão desagradável em 2013, de acordo com o Escritório de Orçamento do Congresso. Calcula-se uma queda de 2,9 por cento do PIB nos primeiros seis meses, uma queda de 0,5 por cento em todo o ano, desemprego de até 9 por cento mais, cães e gatos vivendo juntos e histeria em massa.

Ninguém quer isso. Bem, a menos que achem que podem culpar a outra parte. Mas todo mundo jogando esse jogo é um incumbente, e corre o risco de ser varrido da cidade nos midterms se o clima durante as eleições de 2014 se tornar anti-incumbência, ao invés de anti-obstrucionista.

Além disso, o ponto principal da Lei de Controle de Orçamento de 2011 foi causar uma redução do déficit. Mas se o CBO estiver certo e houver uma recessão de 2,9% no início do ano (a Moody´s está em 2,8%, com 9,2% de desemprego no final do ano), então isso por si só causará um agravamento da situação de déficit. E fazer com que muitos congressistas fiquem desempregados depois dos midterms.

Ofertas prováveis ​​vêm 2013

Então, um acordo que eles farão. A política, claro, é a arte do possível. Então, que tipos de negócios são prováveis?

• Provavelmente haverá um aumento marginal nos impostos sobre os americanos ricos.

Os democratas não vão sair sem uma vitória sobre este ponto. O GOP terá que se mover. O piso será maior do que os US $ 200 mil anuais solicitados pelo governo Obama. O piso de US $ 200 mil a US $ 250 mil para o aumento de impostos mobilizará muitos proprietários de pequenas empresas e casais de energia. Sim, muitos republicanos assinaram uma "promessa" de se opor qualquer aumento de impostos. Mas o risco de ser culpado pelo obstrucionismo, da mesma forma que Newt Gingrich foi responsabilizado por obstrucionismo em Clinton 2^nd prazo, será eventualmente visto como um perigo maior do que a raiva dos constituintes afetados. Obama possui o púlpito, e ambos os lados podem declarar vitória com um aumento de impostos efetivo para aqueles com renda acima de US $ 500 mil. É possível que o aumento de impostos seja disfarçado como uma eliminação de lacunas. Não caia nessa.

• O presidente Obama provavelmente não vai conseguir limite proposto em deduções de caridade.

Disse o suficiente.

• Os militares provavelmente serão destruídos - de um jeito ruim.

O complexo industrial militar tem amigos poderosos no Congresso, e nós reteremos bases estúpidas por hábito, e continuaremos a fabricar armas mais adequadas para a última guerra do que para a próxima. No entanto, orçamentos de treinamento e orçamentos de peças sobressalentes necessários para manter nossa frota existente de veículos, armas não glamourosas e evitar a força de se tornar um tigre de papel não têm defensores poderosos. Nós sempre esquecemos as lições de Corrigedor e Task Force Smith. "Sempre assim.

• Também provavelmente continuaremos investindo grandes quantias de dinheiro em “iniciativas verdes”.

Como os biocombustíveis para navios da Marinha que custam 26 dólares por galão, por exemplo, em vez de desenvolver fontes domésticas de energia.

• As taxas de corte de impostos de Bush provavelmente serão estendidas para aqueles que ganham menos de US $ 250.000 por ano.

Sim, os democratas os demonizaram por uma década dizendo que os ricos beneficiavam às custas da classe média. Agora até mesmo os democratas estão assinando uma extensão. Aparentemente, eles beneficiaram a classe média depois de tudo. Frutos mais baixos. Eles serão estendidos.

• o dedução de juros sobre hipotecas residenciaisOs dias são provavelmente numerados.

Pelo menos como atualmente estruturado. Pode bem sobreviver ao ano, mas acabará por ser fortemente modificado ou desfeito. É ineficiente, não faz muito para expandir as taxas de compra de casas e custa US $ 53.590 por proprietário que cria. Sim, tem um número de lobbies poderosos por trás dele. Mas existem outras formas mais eficazes de alcançar os mesmos resultados de políticas. Procure uma redução no valor do principal que se qualifica para a dedução de juros - de US $ 1 milhão para algo próximo de US $ 500.000. Isso será uma coisa boa. Os locatários não deveriam ter que subsidiar proprietários de imóveis mais do que já o fazem, e os proprietários continuam a se beneficiar da isenção de US $ 250.000 em ganhos de capital. Isso é meio milhão para casais casados.Enquanto isso, se você aluga, e compra ativos para vender na aposentadoria, você é pego para as mais-valias completas. Isso não parece justo. Sim, 68% dos americanos se opõem à revogação da dedução de juros de hipoteca da casa. Mas todos nós vimos o grande experimento de Stanford que foi a eleição presidencial de 2012: Uma pluralidade de americanos terá o prazer de apoiar o lançamento de alguém que eles percebam como mais rico do que sob o ônibus.

• A principal taxa de ganhos de longo prazo provavelmente subirá para 20%.

Abrace a realidade (você adivinhou - provavelmente).

• O tratamento fiscal favorável da receita de dividendos?

É provável que tenha desaparecido por um tempo. Os americanos não são simpáticos à situação de dupla tributação dos acionistas da corporação C. É verdade que eles não entendem. Mas eles não são simpáticos a isso, de qualquer forma.

• A correção alternativa do imposto mínimo provavelmente será aprovada, temporariamente.

A não aprovação da correção da AMT resultaria no aumento do número de contribuintes sujeitos ao imposto mínimo alternativo de 4 milhões para 31 milhões. Isso significa tochas e forcados a médio prazo - especialmente nos distritos mais ricos.

• o "Doc fix" provavelmente será estendido.

Mais uma vez, esta é uma questão visceral de tocha e forquilha. Nenhum dos lados quer abordar os custos do Medicare honestamente. Mas ambos querem que a questão desapareça por mais algum tempo. Estendido pelo pior dos motivos.

• o feriado fiscal de folha de pagamento provavelmente será encerrado.

Sim, imediatamente custará a cada trabalho duro na América 2% de seu poder de compra, logo de cara. Imagine uma queda de 2% nas vendas no varejo. Ugh. Mas a Administração da Seguridade Social não pode resistir indefinidamente a um ataque em sua base atuarial. Os benefícios custam o que custam, e até os políticos sabem que não conseguem contornar isso com fumaça e espelhos. Os trabalhadores terão 6,2% de seus salários retidos em vez de apenas 4,2%.

• Impostos do Affordable Care Act provavelmente vai passar.

Isso significa um adicional de 3,9% de imposto sobre ganhos de capital, além das novas taxas de imposto de 20%. Haverá outra retenção de 0,9 por cento dos americanos de renda mais alta, também, para pagar os custos do ObamaCare. Os republicanos adorariam revogá-los, mas já é lei, e eles não têm votos para pará-lo. Os democratas não vão querer entregar o ponto simbólico em sua assinatura de legislação.

Esse é o lado fiscal da equação. Isso ainda deixa uma série substancial de cortes de gastos propostos. Mas as chances são de que, se os dois lados chegarem a um acordo sobre a política tributária, eles declararão vitória e se esquivarão, pelo menos, das cláusulas de seqüestro mais onerosas.

O que os analistas estão dizendo e como os mercados reagiriam?

A Moody's está prejudicando essa solução de meio caminho com uma probabilidade de 55% - de longe a mais provável dos três cenários, e isso parece certo. A PIMCO também está procurando uma solução de meias-medidas. É uma lombada fiscal, com certeza, mas não o penhasco que alguns temem.

O mercado de ações também acha que isso é uma má notícia. É por isso que as ações caíram tanto nos dias imediatamente após a eleição. Eles entendem o conceito básico de capitalização de impostos. Implemente mais um ativo e vale menos no mercado. Os preços das ações estavam se ajustando a sua nova avaliação após impostos em um ambiente de dupla tributação. Sim, há pessoas que tentarão culpar as quedas do mercado acionário pós-eleitoral na Grécia. Realmente, porém, a Grécia foi tão categórica antes da eleição quanto depois. E, no entanto, os estoques mantiveram-se firmes até Obama vencer e as esperanças dos republicanos retomarem o Senado foram frustrados.

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