Holiday Shopping Sales Outlook: O Furacão Sandy Roubará o Natal dos Varejistas?

Se você está procurando por alegria de Natal no shopping este ano, é mais provável que seja encontrado na decoração do que nas vendas em dezembro.

À medida que nos aproximamos das vendas de fim de ano em dezembro e a temporada de compras continua aquecendo, quais são as projeções iniciais que nos dizem sobre o que esperar até o final do ano?

Vendas de novembro marcadas por furacão e baixos gastos do consumidor

Os primeiros relatos de uma forte Sexta-feira Negra (e da Cyber ​​Monday) foram particularmente encorajadores quando se trata de comércio eletrônico, mas eles não são necessariamente indicativos de uma forte temporada de varejo de fim de ano. A Black Friday é, afinal de contas, apenas um dia de todo o mês de novembro, e muitos varejistas norte-americanos estavam contando com um novembro mais forte do que o obtido.

A economia global tem crescido - embora de maneira tépida. Mesmo esse crescimento lento foi suficiente para alimentar mais de 18% de crescimento no S & P 500 nos 12 meses seguintes. Mas isso é um conforto frio para os varejistas de todas as formas e tamanhos, que estão vendo um furacão digno do próprio Grinch enfraquecendo suas vendas de novembro de alegria natalina:

• As vendas mesmas lojas da Nordstrom caíram 1,1 por cento em novembro em comparação com o mesmo período do ano anterior.
• A Tiffany & Co. informou que seus lucros caíram 30% no último trimestre.
• Macy's teve um aumento de 0,7%.
• O Kohl’s foi punido com um corte de cabelo de 5,6% em relação ao ano anterior.
• Wet Seal, representando o mercado teen, caiu mais de 5% também.
• Até mesmo o varejista de baixa escala Target estava sofrendo.

Uma das principais razões é que o furacão Sandy fez um número em lojas com presença significativa no Nordeste, fazendo com que alguns varejistas realmente publicassem números menores de novembro do que há um ano. No geral, enquanto os analistas projetavam um respeitável crescimento de vendas de 3,3% em relação ao mesmo período do ano passado, o que nós realmente vimos foi mais próximo de 1,6%, de acordo com a Thompson Reuters.

Outlook varejo de férias: Será que o Grinch que roubou o dia de ação de graças também roubar o Natal?

O Natal é como o Superbowl para os varejistas. É como o Dia de São Patrício para os proprietários de pubs irlandeses, exceto que há um mês inteiro, e não é tão ruim para o seu fígado. Para muitos varejistas, as vendas de Natal representam cerca de 40% das receitas; eles têm que se dedicar fortemente ao Natal porque todo o seu modelo de negócio depende dele.

Mas até agora, os ratos do shopping não estão entregando. Há alguma coisa que indique que esse padrão vai mudar no feriado de Natal e Ano Novo?

Mesmo que Sandy esteja acabada, ainda dói ter muitas das lojas de maior volume na área da grande NYC levando uma surra por causa dos 2^nd uma tempestade de um século nos últimos cinco anos. Mesmo que os locais das lojas não tenham sido diretamente afetados, muitos de seus clientes estavam - e é difícil pensar nas compras de Natal quando você ainda está tentando eliminar os danos devastadores causados ​​pelas enchentes de sua casa. Também é difícil gastar muito quando você não tinha seguro por danos causados ​​por inundações, ou a inundação derrubou o negócio onde você trabalha - o que custou seu trabalho, pelo menos por um tempo.

Houve pontos brilhantes, sim. As vendas da Black Friday foram fortes, assim como as vendas on-line da Cyber ​​Monday - mas apenas para aqueles dispostos a conceder descontos altos. Eles colocaram pessoas na porta, mas os lucros ainda eram baixos. Craig Johnson, sócio da Consumer Growth Partners, disse ao New York Times por e-mail: "A semana tradicional após a calmaria da Sexta-Feira Negra começou em … Sexta-feira Negra." Compradores foram para casa, diz Johnson, assim que expirou no meio do dia.

Ações e Mercados de Retalho: Projetando o Ano à Frente

Apesar de uma temporada de férias agitada, não se preocupe muito com 2013 - ainda. Olhando para o futuro, os analistas da Fitch Ratings antecipam um crescimento contínuo no espaço de varejo em 2013.

Especificamente, a Fitch está analisando o crescimento na faixa de 2-3%. Embora isso seja significativamente mais lento do que o crescimento de 5,6% do setor como um todo registrado na temporada de Natal de 2011, as vendas no varejo ainda devem crescer, no total. Infelizmente, você não compra ações no agregado - você compra um de cada vez. Até os indexadores estão presos a esse modelo; A Fitch ainda espera que as vendas gerais aumentem até 2013, mas qualquer varejista deve ficar preso em uma luta pela morte por participação de mercado. A concorrência provavelmente colocará uma tampa no crescimento da linha superior para os varejistas estabelecidos.

Então, o que isso significa? O varejo para 2013 pode não ser os grandes nomes que perdem participação de mercado. Se a economia continuar a crescer lentamente, e se os efeitos de Sandy forem temporários (uma aposta segura), então os beneficiários desse ambiente serão os varejistas novatos: os novos números, microcaps e small caps que se beneficiam tanto do crescimento modesto quanto como o aumento da quota de mercado, roubado dos grandes caras. Quando o crescimento geral é lento, o crescimento que acontecerá será para as empresas que conseguirem roubar participação de mercado de outra pessoa.

Sugestões do estoque de investidores experientes: quem pode conquistar os consumidores?

Recomendação: procure varejistas de pequeno e micro-tampas, de preferência com significativa compra de informações privilegiadas nos últimos meses.

Um exemplo: Workshops Build-a-Bear (NYSE-BBW), com um valor de mercado de cerca de US $ 60 bilhões, negociando agora em torno de US $ 3,62 por ação. Um de seus membros comprou 50.000 ações por US $ 234.450 no início deste ano. Isso se traduz em um preço por ação de US $ 4,68 para o informante; novos investidores estão comprando com um desconto significativo. Enquanto isso, os Workshops Build-a-Bear estão adicionando novos pontos de venda regularmente.

Transações insiders líquidas duraram muito no início deste ano, mas as ações estão sendo negociadas perto de baixas de todos os tempos. Não há ganhos ainda, então nenhum P / E está disponível. Estamos acompanhando de perto as vendas em mesmas lojas e o número de novos pontos de venda, bem como o movimento de lojas individuais em direção à lucratividade.

Seja cauteloso em 2013: o imponente penhasco fiscal

Minha própria perspectiva: Um pouco mais cautelosa do que a de Fitch. Eu não estou procurando um busto. Mas há alguns elementos do abismo fiscal que afetarão os varejistas do tipo shopping center, onde eles vivem - os orçamentos domésticos discricionários.

Especificamente, o crédito tributário infantil cairá de US $ 1.000 para US $ 500, a menos que o Congresso intervenha. Mais significativamente, será não reembolsável. Isso significa mil dólares por criança que vem diretamente dos orçamentos de compras das famílias da classe trabalhadora, que recebiam uma boa restituição de impostos para comprar roupas infantis, mesmo que tivessem pouca ou nenhuma responsabilidade tributária. Embora os varejistas não sintam o peso disso até que os reembolsos de impostos de 2014 saiam, isso prejudicará a maioria dos varejistas das crianças. Será a idade das roupas de segunda mão.

O que é mais, o feriado do imposto sobre a folha de pagamento expira se ultrapassarmos o abismo fiscal. Os funcionários terão 6,2% do pagamento retido de seus salários, em vez de apenas 4,2%. Isso é mais um declínio de 2% no poder de compra para os consumidores, e é efetivo quase que imediatamente. E quando você aplica esses 2% especificamente aos gastos discricionários, é muito mais do que 2%.

Além disso, se o Congresso não agir para impedir a ocorrência do precipício fiscal, o CBO está antecipando um aumento do desemprego para pouco mais de 9% ao longo de 2013, enquanto a economia se contrai em 0,5%.

O Congresso pode resgatar o crédito tributário infantil, mas é improvável que resgatem o imposto sobre a folha de pagamento. E enquanto eu espero que o Congresso faça algum tipo de acordo, a política fiscal nos próximos anos deve ser muito menos perdulária do que nos últimos 20 anos. Várias partes do precipício fiscal devem se concretizar; as realidades econômicas e fiscais não exigem nada menos, e o Fed não pode operar as impressoras para sempre.

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