Como a compra de alimentos integrais da Amazon afeta seu portfólio

Como uma dose dupla de expresso orgânico, a Amazon entregou uma grande surpresa ao mercado de ações na sexta-feira, quando anunciou planos de adquirir a Whole Foods Market. Para os acionistas de ambas as empresas, a reação inicial de Wall Street foi positiva, mas nem sempre é o caso.

Veja o que você precisa saber sobre esses tipos de aquisições e o impacto que elas podem ter em seu portfólio.

A percepção é importante

Em negociações, o “adquirente” é a empresa que concorda em comprar outra empresa, conhecida como “alvo”. Os termos - e simpatia - dos acordos podem variar muito, mas é importante entender como um negócio é percebido pelos investidores.

Em uma reação típica do mercado, as ações da adquirente recaem sobre a notícia da transação, enquanto a meta aumenta. Por quê? Se o adquirente está pagando um prêmio pela outra empresa, o que é o caso aqui, os investidores vão reajustar o preço das ações - recompensando o preço das ações da empresa, enquanto abaixa o valor do adquirente. A diferença nem sempre é igual e pode incluir desafios percebidos na conclusão do negócio, como a aprovação pelos acionistas da empresa-alvo.

A reação do mercado não é uma ciência perfeita: se um acordo for antecipado ou for controverso, os estoques poderiam ter um desempenho diferente.

Nesse caso, as ações da Whole Foods e da Amazon subiram na sexta-feira após o anúncio do acordo de US $ 13,7 bilhões. O salto nas ações da adquirente é incomum, embora não sem precedentes, diz Josh Olson, analista da empresa de gestão de ativos Edward Jones.

"O mercado gosta desse acordo, essa é a leitura inicial", diz Olson. “O mercado está dizendo que não parece que a Amazon é superposta em termos de potencial de longo prazo. Os investidores estão recompensando as ações de ambas as empresas ”.

Perspectivas para os acionistas da Whole Foods

Para os acionistas da Whole Foods, o final de seus dias de investimento provavelmente está próximo. Como resultado do acordo em dinheiro, você receberá US $ 42 por ação após o fechamento, um prêmio de 27% sobre o preço de fechamento do dia anterior ao anúncio da oferta. A Whole Foods não terá mais uma ação listada após a conclusão do negócio, o que deve acontecer no segundo semestre deste ano.

A mercearia tem lutado com as vendas nas mesmas lojas nos últimos anos, derrubando suas ações, então a proposta da Amazon oferece uma saída para os acionistas. É improvável que os acionistas obtenham uma oferta melhor, uma vez que poucas empresas têm bolsos mais fundos do que a Amazon ou mostraram um desejo maior de entrar no mundo dos supermercados. Não é uma conclusão ruim para o que tem sido uma discussão pública do futuro da Whole Foods.

Você também pode vender as ações a qualquer momento antes que o negócio seja concluído. Na sexta-feira, a Whole Foods fechou em US $ 42,68, um pouco acima do preço anunciado de US $ 42 por ação.

Perspectivas para os acionistas da Amazon

Para os acionistas da Amazon, o acordo parece positivo. Além disso, há pouco que eles podem fazer se não gostarem do negócio além de vender suas participações na Amazon.

No entanto, não foi inteligente apostar contra o CEO Jeff Bezos até agora - ele ajudou a Amazon a obter um retorno de 49.000% desde o seu IPO.

O movimento solidifica a expansão de longo prazo da Amazon em mantimentos, com os quais flertou por anos. Além disso, potencialmente permite que o varejista fortaleça sua franquia on-line fornecendo pontos de distribuição de tijolo e argamassa, aproximando fisicamente a empresa dos consumidores. O movimento também pode permitir que a Amazon se expanda em categorias adjacentes, como as farmácias de varejo, que são os pilares dos mantimentos tradicionais.

Dano colateral

Mesmo que você não possua nenhuma das empresas envolvidas em um desses negócios de Wall Street, talvez você não esteja isolado da reação do mercado. Se os investidores enxergarem uma aquisição como algo perturbador para um setor, eles venderão ações concorrentes. Na sexta-feira, outros supermercados e grandes varejistas de descontos despencaram - por exemplo, o Kroger caiu cerca de 10%. Mas não houve muita reação entre as ações de tecnologia.

Antes de fazer qualquer negociação rápida nas notícias, é importante considerar o que está em jogo. As fusões e aquisições não são realizadas por capricho por empresas de capital aberto. Elas são transações complexas que exigem muito dinheiro e estão sujeitas à aprovação dos órgãos reguladores e dos acionistas.

Pode haver oscilação no preço das ações do adquirente por um ano ou mais após a conclusão de uma transação, conforme a integração entre as empresas ocorre.

Não está claro como a Amazon financiará a compra de US $ 13,7 bilhões, mas a gigante do comércio eletrônico tem mais de US $ 20 bilhões em dinheiro, bom crédito e talvez sua moeda mais valiosa, uma ação altamente valorizada. A dívida corporativa permanece barata, então a Amazon deve conseguir negociar o acordo.

Olson diz que os investidores talvez precisem tolerar alguma volatilidade, embora a perspectiva de longo prazo para as ações ainda seja positiva. Ele mantém uma recomendação de compra na Amazon.

"Indiscutivelmente, o maior disruptor nos EUA e nos negócios globais é a parceria com outro disruptor exclusivo", diz ele. "É mais interessante do que muitos negócios que temos visto ultimamente."

Finalmente, tentar cronografar o mercado com negociações de ações individuais é notoriamente difícil (leia mais sobre o porquê).Para o investidor médio, é melhor manter a grande maioria das participações em fundos de índices ou fundos negociados em bolsa, cuja diversidade pode resistir melhor à volatilidade do que qualquer outra ação.

Anna-Louise Jackson e James F. Royal, Ph.D., são redatores da Investmentmatome, um site de finanças pessoais. E-mail: [email protected] ou [email protected]. Twitter: @ aljax7 ou @JimRoyalPhD.