Como uma saída executiva pode ser ruim (ou boa) para o valor de sua ação |

Quando uma empresa abandona um executivo, é definitivamente um sinal de que é hora de dar um passo atrás, olhar para o quadro geral e tentar ter uma ideia de se a notícia é positiva ou negativa para as ações da empresa. As circunstâncias por trás da mudança são cruciais, então vamos dar uma olhada em três empresas que anunciaram recentemente as saídas dos executivos - Christopher & Banks (NYSE: CBK) , Local.com (Nasdaq: LOCM) e Vitacost.com (Nasdaq: VITC) - para ver o que podemos discernir.

Todas essas três empresas anunciaram saídas de executivos após o fechamento do mercado na terça-feira. Os investidores tendem a ser muito cautelosos com essas notícias, e a CBK e a LOCM despencaram nas notícias. O VITC, que já havia sido atingido nos últimos meses, não foi afetado em grande parte.

Mas um abalo no topo nem sempre é ruim. Na verdade, às vezes pode ser a melhor coisa para os acionistas. Vamos examinar mais de perto por que essas empresas se livraram de seus executivos e quais são as implicações para os acionistas.

O Time's Up do Christopher & Banks CEO

Escrevi sobre o Christopher & Banks várias vezes este ano e costumo notar aquele CEO Lorna Nagler, que foi trazido de volta em 2007, foi uma das principais razões para minha alta. Sob seu relógio, a varejista de roupas femininas cortou custos, melhorou o rastreamento de logística e abriu novas abordagens criativas. Mas também notei que as ações estão em frangalhos devido às fracas vendas, o que pode ser atribuído em grande parte à economia ainda lenta.

A diretoria da empresa não vê isso dessa maneira. Parece que eles estão bastante frustrados com o ritmo lento das vendas e simplesmente perderam a paciência com Nagler. O varejista recentemente teve vendas de verão lentas, um resultado direto de erros relacionados a escolhas de moda. Embora eles também tenham se livrado do chefe de merchandising, o mais alto executivo encarregado das compras, o fanfarrão acaba com o CEO.

Ironicamente, o sucessor de Nagler se beneficiará do trabalho de base que estabeleceu. O Christopher & Banks ainda tem uma forte reputação, um balanço saudável, custos baixos e o potencial de vendas mais altas à medida que a economia se recupera.

O presidente do Christopher & Banks assumirá as funções administrativas enquanto procura o substituto de Nagler, e como lidera o conselho há cinco anos, as operações não devem ser muito afetadas. Net / net, esta partida é provavelmente uma coisa boa. O varejista recebe uma nova perspectiva sobre como fazer com que as vendas se movam e, como as mudanças estão sendo feitas em uma boa companhia com padrões muito altos, a ação parece ter um grande valor a preços recentes.

Local.com tenta reajustar suas prioridades

Na terça-feira, a Local.com anunciou que a CFO Brenda Agius deixaria a empresa - com vigência imediata - aparentemente para transferir sua família para a Costa Leste. A empresa, que administra sites com mecanismos de busca locais, tem sido alvo de alegações de que alguns membros da gerência têm um passado sombrio.

As ações da Local.com despencaram em agosto por preocupações de que Agius, enquanto diretor financeiro de outra empresa, vendas ganhas, fazendo um monte de aquisições que, finalmente, tinham pouco valor em termos de lucros. Alegações semelhantes foram levantadas em relação à Local.com. Neste caso, Agius está no centro de uma falha real no modelo de negócios da empresa, ou simplesmente um bode expiatório para o atual preço fraco das ações. De qualquer maneira, isso deve ser uma grande preocupação para os investidores.

Esse tipo de saída executiva é provavelmente um sinal de caos contínuo dentro da Local.com. Os investidores devem esperar que as operações se estabilizem, mesmo que isso signifique esperar vários trimestres, antes de tomar uma posição neste estoque agora barato.

Apenas um pedaço de um problema muito maior

As ações do varejista online de vitaminas Vitacost.com têm perdeu metade do seu valor nos últimos seis meses após uma série de tropeções. Os erros incluem uma expansão de capacidade fracassada, custos de envio fora de controle e esforços promocionais equivocados que levaram as margens brutas a cair.

Vários executivos já foram convidados a sair, ou saíram por sua própria vontade, e o diretor financeiro Richard Smith agora está se juntando a eles. Se ele saísse simplesmente porque não estava à altura da tarefa, a empresa teria agradecido seu serviço ao notar sua partida. Em vez disso, a empresa simplesmente disse que "não está mais na empresa". Esse tipo de despedida implícita implica que Smith partiu em más circunstâncias. Quaisquer que sejam as circunstâncias, os investidores devem ficar à frente:

As saídas de executivos que parecem abruptas e dão a aparência de um ambiente operacional caótico devem ser vistas como um claro negativo. Claro, os executivos deixam as empresas o tempo todo. Em muitos casos, eles encontraram um emprego melhor ou simplesmente estão prontos para se aposentar. Um executivo que está se aposentando deve esperar sua saída por vários meses para afastar qualquer preocupação com problemas. E um executivo em movimento deve ter outra boa posição na fila (o que pode ser difícil de saber até que o executivo chegue ao novo emprego e seja feito um anúncio).

A saída do CFO é uma das cinco bandeiras vermelhas que mencionei em minha peça educacional, 11 coisas que todo comerciante deve saber (é # 4 na lista). Não significa necessariamente a desgraça para um estoque, mas é definitivamente um sinal de que você deve dar uma olhada mais de perto.