Definição & Exemplo de Borboleta Negativa |

O que é:

Borboleta Negativa refere-se a uma mudança na curva de rendimento em que os rendimentos de médio prazo mudam por um maior magnitude do que os rendimentos a curto e longo prazo. É importante notar que a borboleta negativa é o oposto da borboleta positiva, onde as taxas de médio prazo mudam menos que as taxas de curto e longo prazo.

Como funciona (Exemplo):

O rendimento curva é um gráfico que representa os rendimentos de títulos de qualidade semelhante em relação a seus vencimentos, variando de menor a mais longa. Ele permite aos investidores rapidamente comparar os rendimentos oferecidos por títulos de curto, médio e longo prazos. A borboleta é um dos três tipos comuns de mudanças na curva de juros (a mudança paralela e a torção são as outras duas). Abaixo estão três exemplos desses padrões.

No mundo real, as mudanças geralmente não afetam todas as seções da curva de juros igualmente, tornando o padrão borboleta mais comum do que o deslocamento paralelo, por exemplo. Na maioria das vezes, a curva de juros se agrava e se desloca para baixo ou se achata e se desloca para cima. Como resultado, os rendimentos de alguns tipos de títulos geralmente mudam mais ou menos do que outros tipos de títulos e, no caso do padrão borboleta negativo (ou positivo), isso cria ou acentua uma protuberância na curva de juros. Por que é importante:

Como a curva de juros é geralmente indicativa das taxas de juros futuras, que são indicativas de uma expansão ou contração da economia, as curvas de rendimento e as mudanças nas curvas de rendimento podem transmitir uma grande quantidade de informações. Mudanças na forma da curva de juros também podem ter um impacto nos retornos da carteira, tornando alguns títulos mais ou menos valiosos em relação a outros títulos. Assim, se um investidor puder prever corretamente a direção e o tipo de mudança na curva de juros, ele poderá comprar e vender os títulos mais afetados por essas mudanças.

Por exemplo, se o investidor acreditar que a curva de juros mudará em um padrão borboleta negativo, então ele pode acreditar que os rendimentos dos títulos com prazos curtos cairão, os rendimentos dos títulos de médio prazo aumentarão e os rendimentos dos vencimentos de longo prazo cairão. Com base nisso, o investidor mudaria sua carteira para os vencimentos de médio prazo, a fim de garantir as taxas mais altas. Em uma reviravolta, o investidor pode desviar sua atenção para prazos curtos, que têm rendimentos mais altos. Uma mudança paralela na curva de juros requer a menor ação, porque os rendimentos dos títulos permanecem os mesmos um em relação ao outro e, portanto, apresentam pouca oportunidade de aproveitar as mudanças de rendimento esperadas em diferentes vencimentos.