Quando "risco" se torna real

De Jonathan DeYoe

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Há muitos riscos nos mercados, mas os riscos realmente grandes ocorrem quando todos (investidores institucionais, investidores individuais e outros participantes do mercado) ficam do mesmo lado do mercado (por exemplo, o ponto.com em 1999, ou o alojamento em 2006). Essa ocorrência é difícil de ver, mas certamente há sinais.

O maior sinal para mim é quando as pessoas falam sobre redefinir o risco.

Em circunstâncias normais, podemos extrair muitos riscos de mercado diferentes (a Investopedia lista duas categorias e seis riscos básicos). São eles: risco de crédito, país, moeda, taxa de juros, política e mercado. Esses são os riscos que realmente importam para um portfólio, porque são importantes para as empresas em operação. Quando as pessoas constroem portfólios “diversificados”, elas estão misturando esses diferentes riscos, na esperança de suavizar os zigs e zags de seus portfólios. E, em um ambiente normal e durante longos períodos de tempo, isso funciona lindamente.

Mas quando começa uma nova era ou um novo paradigma, precisamos começar a ser um pouco cuidadosos. Você provavelmente poderia encontrar uma manchete todos os dias que está reivindicando uma "nova era" está aqui. Em setores específicos e pequenos pedaços do mundo, novas eras são possíveis. A roda começou uma nova era de transporte, a industrialização iniciou uma nova era de produção, a Internet iniciou uma nova era na comunicação - novas eras acontecem. Mas eles não podem revogar as leis fundamentais do mercado, e é por isso que é tão importante entender essas leis e incluí-las em sua estrutura de gerenciamento de ativos.

Para mim, quando todos os jornais, revistas, programas de rádio e programas a cabo afirmam que as regras fundamentais dos negócios e da economia mudaram, o canário já começou a respirar com dificuldade. Este é o momento em que o “risco” se torna real.

À medida que os relatórios positivos de mídia continuam, as pessoas ganham confiança. À medida que sua confiança aumenta, eles compram mais, os mercados aumentam e as manchetes ficam ainda mais positivas. Sem uma verificação da realidade (uma rápida referência às leis fundamentais), esse processo continua - os mercados criam confiança, a confiança constrói mercados, a mídia discute o “novo paradigma” - até que as pessoas não mais se preocupem com os riscos “reais” mencionados acima. Eles não se importam com taxas de juros, ganhos, mercados de crédito ou política. A ganância se instala.

Quando as pessoas começam a se preocupar em massa sobre o quanto o mercado está em alta, ou o vizinho está em alta, ou algum pseudo-conselheiro na CNBC está em alta em relação ao pouco que está fazendo; quando eles começam a se preocupar em não estar no mercado o suficiente; e quando eles começam a se preocupar com os grandes retornos que existem, mas eles não estão conseguindo, o canário está deitado silenciosamente de lado no fundo da gaiola.

O canário pode estar em outra parte da mina. O indivíduo que é pago para assistir ao canário e soar o alarme pode ter deixado seu post para usar o banheiro. Mas com certeza o canário não existe mais. O objetivo dos especuladores é não estar mais do lado errado do negócio o mais rápido possível. E a venda começa. O especulador baseia seu processo de investimento inteiro (vamos enfrentá-lo, geralmente o seu) na crença de que eles verão o canário primeiro ou pelo menos mais cedo do que a maioria. Para o sucesso a longo prazo, eles devem ser os primeiros não apenas desta vez, mas sempre. O objetivo para os investidores deve ser nunca ter engajado na tolice para começar.

Enquanto os especuladores correm para aquele frágil elevador de minas, que é muito pequeno e lento para que todos saiam de uma vez, os investidores mantêm o plano e seus portfólios sem esforço e sem raciocínio (embora não sem ansiedade., adicione dinheiro como o plano lhes disse que deveriam e reequilibre regularmente. Enquanto os especuladores vendem para evitar grandes perdas e os mercados caem, os investidores captam algumas ações aqui e ali em seus programas de cálculo de custos e rebalanceamento do dólar.

O risco é real para todos - a questão é: você está especulando ou está investindo? O que realmente está acontecendo?

Jonathan K. DeYoe, AIF e CPWA, é o fundador e CEO da DeYoe Wealth Management em Berkeley, Califórnia. Quer mais informações? Siga DeYoe Wealth Management no Facebook em www.facebook.com/DeYoeWealth ou Twitter em @DeYoeWealth.

Jonathan DeYoe, Califórnia Insurance License # 0C21749, é um diretor registrado e de valores mobiliários e serviços de consultoria oferecidos por meio da LPL Financial, um Consultor de Investimento Registrado - Membro da FINRA / SIPC.

As opiniões expressas neste material não refletem necessariamente as opiniões da LPL Financial e são apenas para informação geral e não se destinam a fornecer conselhos específicos ou recomendações a qualquer indivíduo. Para suas necessidades individuais de investimento, consulte seu profissional de investimento em planejamento de aposentadoria.

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