4 maneiras de reequilibrar sua carteira

Não coloque todos os ovos na mesma cesta; nunca aposte em um único lançamento do dado. Seja qual for o provérbio que você escolher, tudo se resume à mesma coisa: minimizar a chance de desgosto, noites sem dormir e dificuldades financeiras, encontrando o equilíbrio certo entre risco e recompensa.

Os investidores fazem isso por meio da alocação de ativos - construindo um portfólio equilibrado que contém um mix diversificado de ativos, de modo que, quando alguém realiza inesperadamente zigs, todo o portfólio não se ajusta a ele.

O que realmente significa diversificar

Os investidores precisam de ziggers e zaggers para suavizar os retornos a curto e longo prazo. Sem ambos, um portfólio não será capaz de resistir a vários climas de mercado e pode balançar descontroladamente de um lado para o outro mesmo quando o mercado em geral parece calmo e coletado.

A diversificação protege contra riscos investindo dinheiro em uma variedade de ativos que normalmente não se movem em sincronia. Você quer uma mistura de coisas que não são afetadas pelos mesmos fatores ou da mesma maneira ou ao mesmo tempo. Isso isola os efeitos prejudiciais de qualquer tipo de investimento, a fim de evitar que ele reduza seus retornos gerais.

Ponta nerd

A diversificação não está apenas aumentando o número de investimentos que você possui. Digamos que os fatores macroeconômicos causam estoques na indústria de petróleo e gás. Isso é uma má notícia se todos os seus investimentos estiverem concentrados nesse setor. Adicionar mais 10 estoques de petróleo e gás ou ETFs ao seu portfólio simplesmente aumenta a exposição à ameaça e não adiciona diversificação às suas holdings.

Você pode diversificar seu portfólio em:

• Classes de ativos: ações, títulos, dinheiro.
• Indústrias: Bens de consumo, energia, tecnologia, saúde.
• Tamanho da empresa: ações de capitalização grande, mid-cap ou small-cap.
• Locais geográficos: empresas estrangeiras ou domésticas que realizam muitos negócios no exterior.
• Estilos de investimento: Fundos mútuos que investem em empresas preparadas para rápido crescimento ou que ofereçam valor; ações que produzem renda (pagando dividendos).

O modelo de alocação de ativos que você definiu mudará com o tempo. Alguns investimentos vão crescer e se tornar uma fatia maior de suas participações, enquanto outros irão encolher. É natural que os tamanhos das posições se transformem ao longo do tempo. É aqui que entra o reequilíbrio.

Estratégias de reequilíbrio de carteira

Reequilíbrio significa simplesmente restaurar um portfólio para sua composição original (mix de alocação de ativos), comprando e vendendo investimentos. Conceito simples, mas às vezes complicado na prática.

Uma “carteira de investimentos” geralmente significa lidar com múltiplas carteiras - IRAs, 401 (k) s, contas de corretagem, títulos de papel há muito esquecidos trancados em cofres vagamente recordados. Estamos falando de contas configuradas em momentos diferentes durante a sua vida, sujeitas a diferentes tratamentos fiscais e com base nas estratégias de economia dos tempos passados.

Rastrear todos os seus investimentos usando software, um rastreador de portfólio on-line ou tê-los todos em uma única instituição financeira certamente facilita a análise de toda a sua imagem de investimento de uma só vez. (E se você investe usando um robo-advisor, o rebalanceamento é incluído automaticamente no gerenciamento de contas.) Mas você não precisa ser um guru organizacional para restaurar o equilíbrio do seu portfólio. Use uma ou qualquer combinação dessas estratégias para reequilibrar seu portfólio:

1. A estratégia “Enquanto você está nisso”: Toda vez que você investir dinheiro novo na conta (fazendo contribuições mensais ou trimestrais do IRA, por exemplo) ou retirar fundos (se já estiver aposentado e receber receita de uma conta), acrescente um pouco de rebalanceamento. Identifique tipos de ativos sub-representados ou sobre-ponderados em seu portfólio; então você pode reforçar sua posição com cada cheque de contribuição ou diminuir sua exposição com saques.

Dependendo do tamanho do seu portfólio, talvez você não consiga realizar todo o trabalho de reequilíbrio que precisa ser feito. Nesse caso, aumente sua lição de casa com uma das outras estratégias.

2. A estratégia “Home Base”: A maior parte de seus ativos de aposentadoria está contida em uma única conta, como seu 401 (k) ou um IRA para o qual você transferiu dinheiro do seu plano patrocinado pelo antigo empregador quando deixou a empresa? Bem, isso é conveniente. Faça dessa conta sua mãe rebalanceando, uma vez que o que acontece lá tem o maior efeito sobre a saúde geral de suas economias. Melhor ainda se for uma conta com vantagens fiscais, porque a venda dentro da conta não gera impostos sobre ganhos de capital a curto ou longo prazo.

Embora você possa ter um portfólio "principal", não ignore completamente o papel desempenhado pelos ativos em contas satélites menores, especialmente se os ativos dessas carteiras estiverem particularmente concentrados. Por exemplo, se você tem uma conta de corretagem separada na qual a maioria dos investimentos é em ações de crescimento, sua exposição a investimentos semelhantes em sua conta da mothership pode precisar ser reduzida para equilibrar a totalidade de seus ativos.

3. A estratégia “Eu trato todos os meus filhos o mesmo”: Tem várias contas de investimento com valores semelhantes em cada uma delas? Tratar cada um como um portfólio separado e totalmente equilibrado pode ser o caminho a percorrer.

Decida seu mix de alocação de ativos de destino e depois implemente a mesma estratégia em cada um. Dependendo da seleção do investimento em cada conta - por exemplo,suas opções de fundos 401 (k) versus o sortimento mais amplo em um IRA auto-dirigido - você não necessariamente poderá investir no mesmo fundo mútuo em cada conta. Basta procurar um fundo que ofereça exposição semelhante ou tenha o mesmo objetivo de investimento. Considere o status fiscal e as taxas de investimento de cada conta para que você possa minimizar o que paga pelo bolso ou pelo IRS.

4. A estratégia “Sweat the Biggest Stuff”: As ações de grande capitalização dos EUA são a maior fatia do bolo na maioria dos portfólios dos investidores. Portanto, qualquer mudança - seja um espirro gigante ou um resfriamento momentâneo - pode criar uma mudança sísmica em sua alocação original. A boa notícia é que é fácil identificar o culpado jogando as coisas fora de equilíbrio. Se você notar qualquer mudança importante em relação ao seu plano de alocação original, verifique primeiro suas posições de ações de grande valor para ver se o desvio pode ser suavizado, transferindo dinheiro entre esses fundos.

Outra coisa que essa estratégia tem para isso é a eficiência tributária embutida de muitas ações de grande capitalização dos EUA e fundos de grande capitalização, tornando-a uma maneira mais econômica de reequilibrar. Lembre-se: quanto mais você puder evitar taxas de investimento (como custos de transação) e impostos, maior será o seu dinheiro para ser composto ao longo do tempo.

Com que frequência e quando reequilibrar sua carteira

Agora que você sabe reequilibrar, a questão é: quando?

Em abril (tempo de imposto) ou dezembro (tempo de colheita de perda de imposto): Deixe o calendário ser o seu guia. Muitos investidores se reequilibram quando estão realizando outras tarefas financeiras domésticas, como a preparação de seus impostos. Alternativamente, o final do ano é um bom momento para aproveitar as manobras de extração de prejuízos fiscais para compensar os ganhos tributáveis ​​que a venda pode desencadear.

Quando um investimento muda mais de 5%: Muitos profissionais de investimentos recomendam o reequilíbrio quando o desempenho de um único ativo passa de 5%. O limite de rebalanceamento de 5% é uma boa regra de ouro, mas tenha cuidado demais com a mistura com seu mix de alocação de ativos (por exemplo, reagindo a um movimento de preço de curto prazo). Ao fazer isso, você corre o risco de travar sua perda quando vender e perder ganhos potenciais quando o ativo se recuperar.

Quase nunca: Um artigo da Vanguard sobre as melhores práticas de reequilíbrio de portfólio testou quatro cenários diferentes de reequilíbrio - mensal, trimestral, anual, nunca (apenas redirecionando a receita de investimento para a carteira) - entre 1926 e 2009 em uma carteira que detinha 60% de ações e 40 % títulos. Calculou retornos médios anualizados, volatilidade e custos do portfólio (medindo o número de eventos de rebalanceamento).

As descobertas da vanguarda? Reequilíbrio com mais frequência do que nunca não teve impacto significativo na volatilidade de um portfólio. De fato, quanto menos a carteira foi ajustada - além de reinvestir os dividendos e os pagamentos de juros da carteira -, melhor o retorno.

Efeitos de Reequilíbrio 1926-2009

Freqüência de monitoramento	Por mês	Trimestral	Anualmente	Nunca
Limiar mínimo de rebalanceamento	5%	5%	5%	Nenhum
Alocação de capital médio	61.2%	60.9%	60.7%	84.1%
Volume de negócios anual	1.7%	1.7%	1.6%	0%
Número de eventos de reequilíbrio	58	50	28	0
Volatilidade	12.2%	12.1%	11.8%	14.42%
Retorno anualizado médio	8.6%	8.8%	8.6%	9.1%

Fonte: Vanguard, “As Melhores Práticas para Reequilíbrio de Portfólio”

A lição aqui é que o reequilíbrio é sobre gerenciar riscos e não perseguir retornos. E, de forma mais prática, o rebalanceamento de seu portfólio uma vez por ano é suficiente… e com menos frequência pode ser ainda melhor, desde que seu portfólio seja verdadeiramente diversificado desde o início.

Lembre-se, o reequilíbrio não se trata de reformular completamente seu portfólio. Grandes mudanças de estratégia no seu plano de alocação de ativos devem ser pouco frequentes e apenas em resposta a grandes mudanças na vida (aproximando-se da aposentadoria) ou mudanças nas metas de investimento (aumentando a liquidez para despesas potenciais ou mudando para investimentos geradores de renda).

O reequilíbrio deve ser restaurador. Dar à sua carteira espaço para respirar o suficiente para crescer, mantendo um olho em sua saúde geral é a melhor estratégia de reequilíbrio de todos.

Mais dicas sobre como reequilibrar e gerenciar seu portfólio:

• 5 passos para reequilibrar o seu 401 (k) como um profissional
• Como investir seu IRA
• Transforme os investimentos perdedores em uma redução de impostos

Dayana Yochim é escritora da equipe da Investmentmatome, um site de finanças pessoais. E-mail: [email protected]. Twitter: @dayanayochim