A Relação Secreta que Prevê o Vencimento de Ações Novamente |

Você já se perguntou como os investidores mais bem sucedidos o fazem, chamando corretamente o tempo das ações? e de novo? Eles devem saber algo que você não sabe, algo que lhes dá uma vantagem extra. Bem, você está certo. E é mais fácil do que você pensa. Um dos princípios menos discutidos - mas mais importante - de investimento é um acrônimo útil conhecido como GARP, ou Crescimento a um Preço Razoável. Isso implica uma empresa com forte crescimento de lucros, mas um preço de ações que não é muito caro. Na verdade, existe até uma maneira prática de descobrir se uma ação é um verdadeiro investimento em GARP. Com um pouco de matemática e uma proporção pouco conhecida, você pode encontrar uma figura que soletre - então você pode investir como os garotos mais velhos. Esse rácio é conhecido como o rácio PEG, que é na verdade um par de rácios combinados - o rácio preço / lucro (P / E) dividido pela taxa de crescimento dos lucros (G). O índice P / E é o preço de uma ação dividido pelo lucro por ação. Você pode usar um P / E do ano anterior (12 meses) ou um ano futuro (P / E). A taxa de crescimento dos ganhos é a taxa que os ganhos anuais estão crescendo, em uma base percentual, de um ano para o outro. Para entender, vamos analisar duas empresas, a Tortoise Corp. e a Hare Industries. A tartaruga consegue crescer a um ritmo modesto a cada ano, enquanto a Hare está no meio de um crescimento muito mais robusto. Embora ambas as empresas tenham ganhado US $ 2 por ação no ano passado, os lucros da Hare estão crescendo tão rapidamente que provavelmente serão muito maiores em vários anos, talvez excedendo US $ 3 por ação. Tortoise, com sua taxa de crescimento de lucro mais desalinhada, provavelmente ganhará apenas US $ 2,25 ou US $ 2,50 por ação em vários anos.

Neste exemplo, a Hare Industries é, na verdade, a melhor barganha, apesar da relação P / E mais alta. Isso porque sua relação PEG é mais atraente. Neste caso, a relação PEG para Hare Industries é 0,8 (ou 20/25). Para a Tortoise Corp., o número é de 1,33 (8/6). Quando se trata de relações PEG, quanto menor, melhor. Na verdade, você realmente quer focar sua pesquisa de ações em empresas que podem mostrar primeiro que eles têm um índice PEG abaixo de 1,0. Com efeito, o índice P / L deve ser sempre menor do que a taxa de crescimento dos lucros. Exceções à regra Há algumas exceções notáveis ​​a essa regra. Um punhado de empresas possui pontos fortes reais que você não pode simplesmente medir em uma declaração de renda. São intangíveis, como a marca de uma empresa, que podem valer tanto quanto os fluxos de receita de uma empresa. Pegue Coca-Cola (NYSE: KO) como um exemplo. A fabricante de bebidas faturou US $ 1,28 por ação em 2007 e espera-se que ganhe cerca de US $ 2,20 por ação em 2013. Isso significa um crescimento anual de 10% dos lucros por ação. No entanto, as ações da Coca-Cola sempre exibiram uma relação P / E para frente de cerca de 15 ou 16, o que equivale a uma taxa PEG de cerca de 1,5. Por que a avaliação premium? Porque as marcas da Coca-Cola são tão poderosas que valem bilhões de dólares, independentemente dos ganhos que produzem. [InvestingAnswers Feature: A Regra de Ouro de Warren Buffett de Investir] Outras marcas poderosas que tradicionalmente merecem uma valorização tão alta incluem McDonald's (NYSE: MCD) , American Express (NYSE: AXP) e Verizon (NYSE: VZ) . No entanto, estas são exceções à regra. A maioria das ações é avaliada pelo índice PEG. Talvez não explicitamente, mas os investidores tendem a considerar apenas ações que parecem uma barganha sólida em relação à taxa de crescimento dos lucros.

Sem lucros? Olhe para o futuro É claro que muitas empresas jovens e em crescimento ainda não possuem fluxos de ganhos robustos e, portanto, possuem índices P / E muito altos e, portanto, taxas muito altas de PEG. Para essas empresas, você terá que fazer alguns cálculos básicos para desenvolver um senso de como os lucros da empresa ficarão bem no futuro. Por exemplo, o fornecedor de software Salesforce.com (NYSE: CRM) parece muito caro agora, com os ganhos de 2013 projetados para crescer 33% para cerca de US $ 2 por ação, enquanto o múltiplo P / E para frente é 83. Isso funciona para ser uma relação PEG de 2,5. No entanto, os analistas analisaram vários anos e perceberam que o lucro por ação dessa empresa poderia se aproximar de US $ 4 em meados da década. Ainda assim, as ações são negociadas em mais de 40 vezes esse valor, o que implica uma taxa PEG ainda acima de 1,0 (40/33). (Observe que as relações P / E podem ser aplicadas a ganhos passados ​​ou futuros.) Portanto, é difícil chamar esta ação de negócio agora ou no futuro. A salesforce.com destaca os maiores riscos enfrentados pelos investidores. Eles freqüentemente oferecem ações de uma empresa quente como Netflix (Nasdaq: NFLX) ou Mexican Grill Chipotle (NYSE: CMG) até a altura do nariz simplesmente porque parece que essas empresas não podem errar. Quando eles finalmente tropeçam, os investidores repentinamente tomam nota de uma taxa muito alta de PEG e jogam essas ações de lado. Não é coincidência que tanto a Netflix quanto a Chipotle tenham caído mais de US $ 100 quando seu momentum se desvaneceu. A história diz que tem cuidado com empresas que não conseguem entregar um PEG saudável. A Resposta ao Investimento: À medida que entramos em 2013, realizamos uma análise do índice PEG em suas ações favoritas. Nas próximas semanas, os analistas publicarão sua primeira estimativa de como serão os lucros de 2014 para as empresas que eles cobrem. Isso ajudará a traçar uma progressão natural dos lucros históricos de 2011 e 2012 para os lucros projetados de 2013 e 2014. Você pode avaliar a taxa de crescimento dos lucros e ver como isso se compara ao índice P / L. Qualquer ação que ostente um índice de PEG abaixo de 1,0 é digna de mais pesquisas.