Autoridade do Vale do Tennessee (TVA) Definição e Exemplo

O que é:

A Autoridade do Vale do Tennessee (TVA) é a maior empresa de energia pública dos Estados Unidos. Fornece eletricidade, assistência ao desenvolvimento econômico e gestão de recursos naturais a milhões de pessoas no Tennessee e partes do Mississippi, Kentucky, Alabama, Geórgia, Carolina do Norte e Virgínia.

Como funciona (Exemplo):

O A TVA é uma corporação de propriedade federal e não está autorizada a emitir ações. Além disso, a TVA não recebe nenhum financiamento federal. Em vez disso, financia suas operações por meio da venda de títulos da TVA e da venda de energia.

Sua meta geral é manter o lucro neutro e oferecer energia barata para a região, que atrai indústria e empregos para a região.. Os custos de energia abaixo da média para os clientes da TVA também estimulam o desenvolvimento econômico local, desviando a renda disponível dos residentes das contas de energia para outras áreas da economia. Essas características tornam a TVA muito diferente de outras empresas patrocinadas pelo governo, como Fannie Mae ou Freddie Mac, que possuem acionistas e operam com fins lucrativos.

Como a TVA opera

A TVA produz a maior parte de sua eletricidade a partir de carvão. queima de plantas, mas também opera usinas nucleares, usinas hidrelétricas, uma usina de armazenamento e sistemas de recursos renováveis. A maioria da eletricidade da TVA é usada à medida que é produzida, o que significa que aumenta a produção quando a demanda é alta e reduz a produção quando a demanda é baixa.

A TVA tem um conselho de diretores, dos quais nove são nomeados e confirmados pelo presidente dos Estados Unidos

Títulos TVA

A TVA vende quatro tipos de títulos: Títulos de reposição de taxa automática putáveis ​​(PARRS); TVA ElectroNotes; Notas de desconto; e Outros TVA Power Bonds, emitidos nacional e internacionalmente e com uma ampla variedade de vencimentos, prazos, devoluções e denominações monetárias.

Por mandato do Congresso, a TVA não pode ter mais de US $ 30 bilhões de dívida pendente a qualquer momento, e só pode emitir títulos para financiar seu programa de energia ou refinanciar a dívida existente. A TVA também é legalmente obrigada a definir suas taxas de energia em um nível suficiente para pagar sua dívida.

Os PARRS são os títulos de TVA mais populares e se assemelham a ações preferenciais, embora sejam realmente dívidas. Os PARRS pagam juros trimestralmente e contêm uma provisão que permite que a TVA reduza a taxa de cupom todo ano sob certas circunstâncias. Se o TVA reduzir a taxa de cupão, o PARRS pode ser convertido em valor nominal. Os PARRS são negociados na Bolsa de Nova York como TVC e TVE. Os PARRS e outros títulos de TVA de longo prazo não são exigíveis antes do vencimento

O ElectroNotes é um programa relativamente novo de títulos de varejo da TVA, oferecendo uma série de questões com uma variedade de estruturas voltadas para investidores individuais. ElectroNotes são exigíveis, e a TVA notifica a Depository Trust Company ou o Federal Reserve com 30 dias de antecedência quando pretende cobrar uma dívida.

Devido ao histórico operacional da TVA e seu status como empresa patrocinada pelo governo, os títulos da TVA são geralmente muito altamente avaliado. No entanto, o governo federal não garante explicitamente os títulos da TVA, o que significa que se a TVA não pagar qualquer dívida, o governo não é obrigado a pagar os credores ou credores da TVA.

Os investidores individuais não podem comprar títulos diretamente da TVA. mas eles podem comprá-los através de bancos, instituições financeiras e corretoras.

Por que é importante:

É importante notar que o principal e os juros dos títulos da TVA são geralmente isentos de impostos estaduais e locais, mas são tributáveis ​​no momento. nível federal. Os títulos da TVA são emitidos eletronicamente.

Os títulos da TVA não são garantidos pela plena fé e crédito do governo dos EUA. Como resultado, os rendimentos das obrigações da TVA são tipicamente superiores aos títulos do Tesouro, mas inferiores aos das obrigações de empresas. Como acontece com qualquer título de agência, o grau em que a agência é independente do governo afeta o risco de inadimplência associado a seus títulos. Assim, embora os títulos da TVA não tenham garantia do governo dos EUA, a TVA é de propriedade do governo e seus títulos são, portanto, considerados menos arriscados do que os semelhantes oferecidos pela Fannie Mae ou pela Freddie Mac.

Como todos os títulos, os títulos da TVA são sensíveis às mudanças nas taxas de juros. Quando as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos da TVA caem e vice-versa. Os baixos retornos dos títulos da TVA, em relação aos títulos corporativos, também significam que seus retornos são mais afetados pela inflação.