Este estoque de alimentos está pronto para ganhar 30% |

Como jogador do famoso Brooklyn Dodgers, Eddie Stanky ganhou suas tiras como beisebol ótimo. Seu empresário, Leo Durocher, resumiu assim: “Ele não consegue acertar, não pode correr, não pode ir para o campo. Ele não é um cara legal … tudo o que o pequeno SOB pode fazer é ganhar. ”

Ações podem ser da mesma maneira. Eles podem estar em setores sem brilho. Eles podem ter ventos contrários terríveis. Mas as empresas continuam entregando ano após ano.

Uma das minhas ações favoritas da Stanky é a gigante de alimentos ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Eu mantive este estoque ao longo dos anos em carteiras e é hora de olhar para ele novamente

Fora de uma corrida decente em 2013, as ações são basicamente estáveis. No entanto, com base em algumas métricas médias de cinco anos da ConAgra, os investidores têm a oportunidade de comprar um nome de qualidade a um preço extremamente razoável.

Eles são gigantescos, crescimento de três dígitos? Não. Mas, considerando que a margem líquida média de cinco anos da ConAgra é inferior a 5%, o crescimento da receita é um aumento consistente de 8%, além de dividendos saudáveis, esse estoque é muito atraente.

A força que o ConAgra traz para a mesa é o poder de seu portfólio de marcas.

Como uma das maiores empresas de alimentos do país, a ConAgra é mais conhecida por produtos icônicos como Pipoca de Orville Redenbacher, Manteiga de Amendoim Peter Pan, Healthy Choice, Slim Jim, Chef Boyardee, Hunt's, o que você quiser. Abra sua despensa e ela provavelmente está cheia de trabalhos manuais, não importa se você compra marcas de loja ou o que também é chamado de marca própria. Uma marca própria é um produto vendido por um varejista, mas fabricado por outra empresa.

Em 2013, a ConAgra concluiu a aquisição da Ralcorp (NYSE: RAH). O principal negócio de alimentos da Ralcorp era fabricar rótulos privados. Antes da aquisição, o negócio de marca própria da ConAgra representava apenas 7% de sua receita anual. Desde a compra da Ralcorp, a ConAgra tornou-se a maior fabricante de rótulos privados do país, que agora representa 24% das vendas anuais. Por que as etiquetas privadas são tão importantes? O maior vendedor mundial de produtos de marca própria, o Wal-Mart (NYSE: WMT), representa cerca de 17% das vendas consolidadas da ConAgra. Devido à falta de marketing e embalagens necessárias para produtos de marca própria, a empresa desfruta de margens mais altas em quase um quarto de seus negócios. Isso é crucialmente importante em um mundo de margem muito fina.

Embora a ConAgra possa oferecer um crescimento consistente em um negócio lotado e fazer aquisições inteligentes, o balanço patrimonial é um pouco frouxo. Isto é principalmente devido à fusão da Ralcorp. O percentual de dívida de longo prazo da empresa com capitalização aumentou de 38% em 2012 para mais de 60% atualmente. Gestão, no entanto, é sensível a isso. No ano passado, a empresa gastou US $ 245 milhões para recomprar suas ações. No futuro, o forte fluxo de caixa anual da ConAgra de quase US $ 1 bilhão será usado para reduzir a dívida.

Riscos a considerar: Minha maior preocupação em manter ações da ConAgra é a capacidade da empresa de continuar a execução consistente para manter sua dívida. taxa de crescimento previsível. A aquisição da Ralcorp, que mais do que triplicou seu negócio de marca própria, deve ajudar a manter essa consistência. Outra preocupação seria o efeito da inflação de custo de insumos sobre as margens já estreitas. Mais uma vez, o negócio de marca própria vem com melhores margens do que as associadas ao negócio de produtos de marca.

Ação a ter -> Atualmente, a ConAgra negocia ações perto de $ 32 com PE forward de 14 e 3,1% rendimento de dividendos. Quando comparado a um par como a Mondalez (NASDAQ: MDLZ), que negocia com um PE forward de 21,4 e um rendimento de dividendos de 1,6%, o ConAgra parece atraente. Graças à aquisição da Ralcorp, a empresa deve ser capaz de aumentar suas margens de lucro, manter o crescimento das receitas e lucros, e usar seu fluxo de caixa para pagar dívidas. Levando em consideração esses fatores, é possível uma meta de preço de US $ 41 de 12 a 18 meses. Considerando o dividendo, o resultado seria um retorno total superior a 30%.