É hora de esquecer a regra de aposentadoria de 4%?
Imagine estar no início da aposentadoria - apenas alguns anos - e, de repente, perceber que vai ficar sem dinheiro. O fluxo de renda com o qual você está contando diminuirá a velocidade. É um medo angustiante que nenhum aposentado quer enfrentar. Os consultores financeiros podem oferecer simulações de Monte Carlo, estimativas gerais e estimativas de quanto tempo os ativos durarão na aposentadoria. E então, prudentemente, lembrará seus clientes que “ninguém pode prever o futuro”. Um dos axiomas mais citados no planejamento de investimentos é o conselho para retirar no máximo 4% ao ano dos ativos de aposentadoria, ajustados anualmente pela inflação.
Tendo sido proposto há cerca de 20 anos pelo planejador financeiro William Bengen - que vendeu sua empresa e se aposentou no ano passado -, essa regra de levantamento de ativos está agora bastante longa. Ainda é um conselho válido? O pressuposto da carteira Para ser completamente precisa, a fórmula de Bengen sugere uma retirada inicial de 4,5%, que é posteriormente ajustada anualmente para a inflação. Ele construiu o modelo de saque para gerar uma renda de aposentadoria de 30 anos. O portfólio que a Bengen construiu originalmente para atingir esse objetivo era basicamente uma carteira “equilibrada”, quase dividida entre ações e títulos. A alocação de 1994 que ele propôs foi de 35% de ações de grande capitalização dos EUA, 18% de ações de pequena capitalização dos EUA e 47% de títulos do governo de prazo intermediário. Ele recomendou que o portfólio fosse reequilibrado anualmente. 4 não mais? A regra dos 4% serviu a uma geração de investidores, e pela própria admissão de Bengen, numa coluna de 2012 para Conselheiro financeiro revista, tropeçou pelo menos duas vezes ao longo do caminho. Ele diz que um investidor que se aposentou em 1 de janeiro de 1969 foi o único cenário analisado nos 57 períodos de 30 anos que vão de 1926 a 1982 para esgotar seus ativos de aposentadoria no final de um período de três décadas. A combinação de alta inflação e baixos retornos de mercado durante o período foi um formidável teste de estresse para a fórmula de saque. Mas o investidor conseguiu, embora apenas por pouco. Um aposentado que se dirigiu para a casa em 1 de janeiro de 2000, assim como a bolha tecnológica estourou, também provavelmente veria um desafio em manter seus ativos com a regra de 4%, embora a meta de sustentabilidade de 30 anos ainda esteja incompleta. Muitos analistas recomendaram que posições patrimoniais adicionais sejam infundidas no portfólio, talvez ajustando o mix de ações para 60% ou até um pouco mais, diminuindo assim a exposição dos títulos nesses tempos de taxas de juros baixas prevalecentes. Isso também pode permitir que os investidores comprem títulos de maior rendimento no futuro, à medida que as taxas de juros aumentam. Alternativas para a regra de 4% Consultores financeiros podem encontrar muitas alternativas para oferecer aos investidores ansiosos, incluindo anuidades de renda diferida, anuidades fixas imediatas e fundos de pagamento gerenciados. Mas um dólar é um dólar. Ativos de investimento simplesmente não podem ser sobrecarregados por retornos magicamente maiores sem assumir riscos adicionais, e os aposentados não estão ansiosos para ver seus portfólios esgotados ainda mais rapidamente com perdas de investimento. Claro, aqueles que disputam a viabilidade da regra de 4% geralmente podem oferecer apenas uma solução para os investidores. Gastar menos. Imagine a resposta que geralmente provoca. Dizer a um casal de aposentados que eles terão que viver com 3% - ou menos - de seus ativos de aposentadoria provavelmente será recebido com alguma resistência. Steve Vernon, pesquisador em consultoria no Stanford Center on Longevity, disse recentemente Investmentmatome, em artigo publicado em Investor Place ("Como se aposentar com uma renda de seis figuras"), sua fórmula para determinar uma renda de aposentadoria viável. "Minha regra geral é ter uma economia igual a 25 vezes a quantidade desejada de aposentadoria anual quando você se aposentar", disse Vernon. "Então, se você precisar de US $ 100.000 por ano em renda de aposentadoria, precisará de US $ 2,5 milhões em economia." E isso pode ser mais uma verificação da realidade para os aposentados do que uma fórmula de rebaixamento de 4%. Leia mais de Investmentmatome: Estudo: Alunos com péssimos alunos podem pagar até 20% mais pelo seguro de carro Como encontrar o melhor seguro de carro Shutterstock: “Poupança, close-up de mão masculina empilhando moedas de ouro sobre o fundo do céu” via ShutterStock
