Valor vs. Crescimento: 2 estilos de investimento explicados

Investir é frequentemente categorizado em dois estilos fundamentais: valor e crescimento. Investidores de valor procuram por ações que acreditam estarem subvalorizadas pelo mercado, enquanto investidores em crescimento buscam ações que proporcionam retornos acima da média.

Muitas vezes, o crescimento e o valor são colocados um contra o outro como uma opção alternativa. Seria como se você entrasse em uma sorveteria (reconhecidamente tediosa) que oferecesse dois sabores - chocolate e baunilha - e assumisse que você só poderia escolher um. Mas, assim como os cones de sorvete, os portfólios têm espaço para mais de um sabor, e juntos os investimentos em valor e crescimento podem se complementar.

Antes de obter um fundo da variedade de valor ou crescimento, veja o que você precisa saber.

Valor e crescimento no trabalho

Estratégias baseadas em valor e crescimento estão entre as muitas ferramentas de alocação de ativos que você pode usar ao decidir como investir em ações. Algumas pessoas criam seus próprios critérios para escolher ações com base em características de crescimento ou valor. Outros permitem que os profissionais façam o trabalho e invistam em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que aderem a esses estilos.

Se você tem um 401 (k) ou uma conta de aposentadoria individual (IRA), provavelmente tem a opção de investir em fundos de valor e crescimento. Assim, é provável que você encontre essas estratégias.

»Saiba mais sobre os vários tipos de ações

Investimento em valor 101

Os investidores de valor estão à procura de jóias escondidas no mercado: ações com preços baixos, mas perspectivas promissoras. As razões pelas quais essas ações podem estar subvalorizadas podem variar muito, incluindo um evento de curto prazo, como uma crise de relações públicas ou um fenômeno de longo prazo, como condições deprimidas dentro da indústria.

Esses investidores compram ações que acreditam estarem subvalorizadas, seja dentro de uma indústria específica ou do mercado de forma mais ampla, apostando que o preço vai se recuperar assim que os outros se apoderarem. De um modo geral, essas ações têm baixos índices preço-lucro (uma métrica para avaliar uma empresa) e altos dividendos (a relação que uma empresa paga em dividendos em relação ao preço de suas ações). O risco? O preço pode não apreciar como esperado.

Benjamin Graham é conhecido como o pai do investimento em valor, e seu livro de 1949, "O investidor inteligente: o livro definitivo sobre investimento em valor", ainda é popular hoje em dia. Um dos discípulos de Graham é o mais famoso investidor contemporâneo: Warren Buffett.

Investimento de crescimento 101

Em comparação, os investidores em crescimento costumam perseguir os highfliers do mercado. Você provavelmente viu o aviso de isenção das empresas financeiras de que o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Bem, esse estilo de investimento parece estar em desacordo com essa ideia.

É essencialmente dobrado: os investidores apostam que uma ação que já demonstrou um crescimento acima da média (seja lucro, receita ou alguma outra métrica) continuará a fazê-lo, tornando-a atraente para o investimento. Essas empresas normalmente são líderes em seus respectivos setores; suas ações têm índices preço / lucro acima da média e podem pagar dividendos baixos (ou nenhum). Mas ao comprar a um preço já alto, o risco é que algo imprevisto possa fazer com que o preço da ação caia.

O “pai” desse estilo, Thomas Rowe Price Jr., desenvolveu sua filosofia na década de 1930 e depois fundou a empresa de gestão de ativos que ainda leva seu nome: T. Rowe Price.

Como o crescimento e o valor se sobrepõem

Cada escola dedicou seguidores, mas há muita sobreposição. Dependendo dos critérios usados ​​para seleção, você verá ações incluídas nos fundos de valor e crescimento. O que da?

Em parte, é muito difícil uma distinção que não seja definitiva. Por exemplo, uma ação pode evoluir ao longo de sua vida útil de valor para crescimento, ou vice-versa, diz Brian Jacobsen, estrategista-chefe de portfólio da Wells Fargo Funds Management. Além disso, os investidores em cada campo têm o mesmo objetivo (comprar em baixa e vender em alta); eles estão fazendo isso de maneiras diferentes.

“Os investidores de valor tendem a concentrar sua atenção na valorização das operações contínuas de uma empresa, enquanto um investidor em crescimento tende a olhar mais para as oportunidades de crescimento das empresas nas quais investem”, diz Jacobsen. "É importante lembrar que nenhum estoque é puramente valor ou puramente crescimento".

Não é uma decisão ou

O mercado de ações passa por ciclos de duração variável que favorecem estratégias de crescimento ou de valor. As ações do índice Russell 1000 Growth superaram as do índice Russell 1000 Value durante o atual bull market que começou em 2009, mas não é o caso ano a ano. O valor superou o crescimento em 2016.

O que é um investidor para fazer? Invista nas duas estratégias igualmente, aconselha John Augustine, diretor de investimentos do Huntington Bank. Juntos, eles adicionam diversidade ao lado da equidade de um portfólio, oferecendo potencial para retornos quando um dos estilos está a favor. A divisão 50-50 também ajuda os investidores a evitar a tentação de perseguir as tendências - "e isso é importante porque a consistência é a chave para o investimento no 401 (k)".

Investir em fundos de valor e crescimento adiciona uma camada de complexidade a uma estratégia de investimento, razão pela qual Agostinho a recomenda como uma etapa secundária - depois da diversificação entre tipos de ativos (ações e títulos) e classes dentro (tamanho ou região, por exemplo).

Como o mercado apresenta ciclos de valor agregado, essas estratégias podem exigir um olhar mais atento, especialmente se o seu 401 (k) não se reequilibrar automaticamente. Quando as flutuações do mercado alteram suas alocações, o rebalanceamento traz de volta a sua meta original, para que você não involuntariamente investe demais ou não em qualquer ativo. (Veja mais sobre como rebalancear seu 401 (k).)

Agostinho recomenda que os investidores se reequilibram pelo menos duas vezes por ano - um bom lembrete: "quando os relógios mudam" - ou quando as alocações saem do limite em 5% ou mais.

Equívocos comuns

Além do mito de que os investidores devem ser puristas em termos de crescimento ou valor, Jacobsen diz que muitas pessoas não percebem que esses estilos acabam chegando a uma discussão no setor. Cerca de um terço das ações de “crescimento puro” em um subconjunto do índice Standard & Poor’s 500 estão no setor de tecnologia. As ações financeiras têm uma ponderação semelhante no índice de “valor puro”.

Por fim, não fique muito envolvido com a ideia de que essas distinções são decisivas - a diversificação efetiva é mais importante. Muitos investidores que montam um portfólio escolhendo entre ações tropeçam no crescimento e valorizam sem querer, diz Augustine.

"Eles encontrarão algumas coisas que estão em desuso e algumas que são a favor - isso é crescimento e valor", diz ele. “A chave para o valor é quando você compra. A chave para o crescimento é quando você vende.

Anna-Louise Jackson é escritora da Investmentmatome, um site de finanças pessoais. Email: [email protected]. Twitter: @ aljax7