O que é o estoque preferido? | É certo para minha carteira?

As ações preferenciais são uma das duas principais categorias de ações que uma empresa pode usar para financiar suas operações. Embora seja chamado de ações, para os investidores, na verdade, isso funciona mais como um vínculo.

As ações preferenciais geralmente pagam dividendos fixos regularmente e respondem a mudanças nas taxas de juros, como os títulos. Assim como os títulos, as ações preferenciais têm um “valor nominal” ao qual podem ser resgatadas, normalmente US $ 25 por ação (contra US $ 1.000 com a maioria dos títulos). E ambos podem ser recomprados ou “chamados” pelo emissor após um certo período, geralmente cinco anos.

É sobre onde as semelhanças terminam, no entanto. Os “preferidos” têm algumas peculiaridades que os separam dos títulos, tornando-os atraentes para os investidores. E enquanto ações preferenciais compartilham um nome com ações ordinárias - o tipo que a maioria dos investidores compra - não as confundem: elas são um mundo à parte quando se trata de riscos e recompensas potencialmente enormes.

As peculiaridades do estoque preferido

Ações preferenciais têm privilégios especiais que nunca seriam encontrados em títulos. Essas características fazem com que as preferências sejam um pouco incomuns no mundo dos títulos de renda fixa. Eles também tornam as preferências mais flexíveis para a empresa do que os títulos e, consequentemente, as preferências geralmente pagam um rendimento maior aos investidores.

• Preferreds são frequentemente perpétuos. Ao contrário dos títulos, que têm um tempo de vida definido desde o início, os preferenciais podem ser emitidos para serem perpétuos. Ou seja, a menos que a empresa os convoque ou recompra, as preferenciais podem permanecer pendentes indefinidamente.
• Dividendos preferidos podem ser adiados (e às vezes ignorados) sem penalidade. Esse recurso é exclusivo dos preferidos e as empresas farão uso dele, se não puderem fazer um pagamento de dividendo.
• Os dividendos preferenciais podem ser cumulativos. Para os preferenciais com um recurso cumulativo, a empresa pode adiar o dividendo, mas não ignorá-lo totalmente. A empresa deve pagar o dividendo em uma data posterior.
• Dividendos preferenciais podem ser não cumulativos. Para as preferências que não são cumulativas, a empresa pode pular o pagamento do dividendo completamente sem qualquer penalidade legal. No entanto, isso dificultará que a empresa arrecade dinheiro no futuro.

Os emissores mais comuns de ações preferenciais são bancos, seguradoras, serviços públicos e fundos de investimentos imobiliários, ou REITs. Os REITs são um emissor particularmente prolífico de preferenciais, porque seu uso pesado da dívida torna a flexibilidade das preferências atraente. No entanto, a maioria das empresas não emite ações preferenciais, e o mercado total para elas é pequeno.

Ações preferenciais vs. obrigações vs. ações ordinárias: Diferenças

Uma empresa geralmente emite ações preferenciais por muitas das mesmas razões que emite um título, e os investidores preferem ações preferenciais por motivos semelhantes. Para uma empresa, ações preferenciais e títulos são formas convenientes de levantar dinheiro sem emitir ações ordinárias mais onerosas. Os investidores gostam dos preferidos porque muitas vezes pagam um rendimento maior do que os títulos da empresa.

Então, se os preferenciais pagam um maior rendimento de dividendos, por que os investidores não os comprariam sempre em vez de títulos? A resposta curta é que ações preferenciais são mais arriscadas do que títulos.

Classe de ativos	Arriscado	Recompensa potencial
Títulos	Baixo	Baixo. Geralmente, o lado positivo é limitado aos juros recebidos (a menos que o bônus seja comprado com desconto).
Ações preferenciais	Um pouco mais alto que títulos	Um pouco mais alto que títulos. Geralmente, o lado positivo é limitado ao dividendo recebido (a menos que compre o preferido com desconto).
Ação ordinaria	Moderado a alto	O céu é o limite.

Para um investidor, os títulos são tipicamente a forma mais segura de investir em uma empresa de capital aberto. Legalmente, os pagamentos de juros sobre títulos devem ser pagos antes de qualquer dividendo em ações preferenciais ou ordinárias. Se a empresa fosse liquidar, os detentores de títulos seriam pagos primeiro se restasse algum dinheiro. Para essa segurança, os investidores estão dispostos a aceitar um pagamento de juros menor, e essa é toda a vantagem que eles normalmente esperam receber. Portanto, os títulos são uma proposta de baixo risco e baixa recompensa.

O próximo da fila é o estoque preferido. Em troca de um pagamento maior, os acionistas estão dispostos a recuar um pouco mais atrás na linha, atrás dos bônus, mas à frente das ações ordinárias. (Seu status preferencial em relação às ações ordinárias aqui é a origem do nome “ações preferenciais”.) Uma vez que os detentores de bônus recebam seus pagamentos, os detentores preferenciais podem receber os seus. Além disso, às vezes, uma empresa pode pular seus pagamentos de dividendos, aumentando o risco. Assim, os preferidos recebem um pouco mais de um pagamento por um pouco mais de risco, mas sua recompensa potencial é normalmente limitada ao pagamento de dividendos.

Na retaguarda estão os acionistas comuns, que receberão um pagamento somente se a empresa estiver pagando um dividendo e todos os outros na frente deles receberem o pagamento integral. No caso de liquidação de uma empresa em falência, esses acionistas recebem o que resta depois que os títulos e as preferências tenham sido liquidados. Mas se a empresa é um sucesso, não há limite de lucro, como há títulos e ações preferenciais. O céu é realmente o limite.

Assim, as ações preferenciais podem fazer um investimento atraente para aqueles que procuram um pagamento maior do que receberiam em bônus e dividendos de ações ordinárias. Mas eles renunciam à segurança dos títulos e à vantagem irrestrita das ações ordinárias.

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