Por que comprar um título é como se casar com Tiger Woods |

Celebridades se divorciam com o dobro da taxa de meros mortais, segundo um relatório da The Fundação de Casamento.

Isso é de se esperar quando muitos deles dão o nó depois de se conhecerem por aproximadamente 10 minutos; mas muitas vezes, os divórcios de celebridades também são o resultado de casos descarados com governantas, diretores, co-protagonistas ou, em alguns casos, qualquer pessoa que passeia pela rua.

Essas promessas quebradas - amar e honrar - podem ser muito caro para as celebridades: Mel Gibson pagou mais de US $ 425 milhões para Robyn Gibson depois que ela descobriu que ele tinha uma namorada e um filho amoroso, Arnold Schwarzenegger supostamente pagou a Maria Shriver pelo menos US $ 250 milhões depois que ela descobriu que ele tinha um filho com a empregada e Elin Nordegren voltou para a Suécia com US $ 750 milhões depois de se divorciar do ícone de golfe Tiger Woods. A moral da história é que quebrar promessas se torna caro, e essa regra se aplica também no mundo dos negócios - especialmente quando as empresas tomam dinheiro emprestado

Aqui estão alguns termos que você precisa saber para entender essas promessas e o que acontece quando elas são quebradas

Contrato de escritura

Um contrato de emissão é um contrato formal entre um emissor de títulos (o mutuário) eb entendedores (os credores). É como um acordo pré-nupcial: estabelece os detalhes de todos os termos e condições dos títulos, como o dia exato de seu vencimento, o momento do pagamento dos juros e como eles são calculados, bem como os detalhes de qualquer pagamento especial. características. Também estabelece regras sobre como o emissor pode e não pode administrar seu dinheiro

Essas regras são chamadas de convênios.

Convênios

Uma aliança é uma promessa solene. Existem dois tipos principais de convênios:

Convênios operacionais

geralmente exigem que os mutuários mantenham seus ativos físicos de acordo com certos padrões, atendam aos requisitos mínimos de divulgação, envolvam-se apenas em linhas de negócios admissíveis ou mantenham um certo nível de seguro. As cláusulas financeiras

são freqüentemente índices que o mutuário é obrigado a permanecer acima ou abaixo (uma relação de dívida entre patrimônio líquido de 2: 1 ou taxa de cobertura de juros, por exemplo), mas geralmente também há restrições sobre níveis de dívida e trabalho mínimo. requisitos de capital. Os covenants financeiros geralmente limitam a compra, por parte do tomador, de novos ativos, mudanças no controle, o uso dos fundos emprestados e o pagamento de dividendos (para que os acionistas não possam votar para pagar dividendos enormes, não deixando nada para os credores). Alguns também podem limitar os pacotes de remuneração dos administradores. O contrato de escritura fornece fórmulas detalhadas para o cálculo dos índices e limites dos covenants.

Por que os credores anexam covenants a emissões e empréstimos? Para garantir que o tomador de empréstimo opere de maneira financeiramente prudente, a maioria garante que ele pagará a dívida. Em outras palavras, o credor quer ter certeza de que a empresa não vai gastar seu dinheiro e enrijecer todo mundo.

Você pode entender, então, por que os credores gostam de colocar tantos pactos firmes quanto possível em um tomador de empréstimo. É por isso que os mutuários costumam negociar os convênios mais flexíveis que podem. O argumento deles é que eles querem a liberdade de tomar decisões e assumir riscos que podem, em última instância, beneficiar os credores e os acionistas.

Padrão

Violar um contrato pode desencadear um

padrão técnico

. Isso significa que, embora o mutuário esteja fazendo pagamentos pontualmente, ele não está operando dentro das diretrizes acordadas e, portanto, está aumentando o risco de não pagamento aos olhos do credor ou dos obrigacionistas. A inadimplência técnica é uma coisa muito ruim. Frequentemente, os tomadores de empréstimo têm certa quantidade de tempo para remediar (ou "curar") a inadimplência técnica (por exemplo, o tomador deve reduzir seu índice de endividamento em 30 dias), mas a inadimplência técnica geralmente reduz o rating de crédito e estoque do tomador. preço. Se o mutuário não curar dentro do prazo, os credores geralmente têm o direito de cobrar o empréstimo - isto é, fazer o mutuário pagar toda a dívida imediatamente. Isso também é uma coisa muito ruim. Se o mutuário não puder fazer esse grande pagamento (o que não é incomum), então o credor pode confiscar a garantia ou até mesmo o estoque do tomador ou as contas bancárias.As agências de classificação, como a Moody's e a Standard & Poor's, pesquisam e analisam empresas em um esforço para medir seu risco de inadimplência em um determinado título. O resultado de seu trabalho são as classificações de crédito que os investidores podem acompanhar e comparar com outros emissores.

A resposta de investimento:

As promessas podem ser difíceis de manter, especialmente quando essa loira fofa está piscando para você, mas isso não acontece promessas não têm que ser mantidas

Na próxima vez que você comprar um título, obtenha uma cópia do contrato de emissão e leia-o. Você verá o quanto de espaço a empresa tem para flertar.