Definição e Exemplo da Análise do Fluxo de Caixa Descontado

O que é:

Análise do Fluxo de Caixa Descontado (DCF) o processo de calcular o valor presente dos fluxos de caixa futuros de um investimento para chegar a uma estimativa atual do valor justo para o investimento

Como funciona (Exemplo):

A fórmula para análise de fluxo de caixa descontado é:

DCF = CF ₁ / (1 + r) ¹ + CF ₂ / (1 + r) ² + CF ₃ / (1 + r) ³ … + CF _n / (1 + r) ⁿ

Onde:

CF ₁ = fluxo de caixa no período 1

CF ₂ = fluxo de caixa no período 2

CF ₃ = fluxo de caixa no período 3

CF _n = fluxo de caixa no período n

r = taxa de desconto (também chamada de taxa de retorno exigida)

Para determinar a estimativa do valor justo de uma ação, primeiro projetar a quantidade de fluxo de caixa operacional que a empresa provavelmente produzirá nos próximos anos. A maioria das pessoas estima os fluxos de caixa para cinco ou dez anos no futuro, porque é quase impossível fazer uma estimativa realista dos fluxos de caixa por um período mais longo. A partir daí, determine quanto esses fluxos de caixa futuros valem em dólares de hoje, descontando-os de volta ao presente a uma taxa suficiente para compensar os investidores pelo risco assumido. Por fim, divida esse número pelo número total de ações totalmente diluídas em circulação para chegar a uma estimativa do valor justo por ação.

Como os lucros GAAP estão sujeitos à manipulação e podem ser distorcidos pela depreciação, baixas contábeis e uma série de adicionais Encargos não monetários, muitos analistas acreditam que os fluxos de caixa de uma empresa são uma medida muito melhor do valor de suas ações do que seu lucro líquido. Naturalmente, no mundo real, não há garantia de que uma empresa possa cumprir suas projeções de fluxo de caixa. Assim, quanto mais arriscado a empresa, maior é o retorno exigido pelos investidores.

É importante observar que os três componentes mais influentes do FCD são o tempo, a taxa de retorno esperada e o tamanho dos fluxos de caixa em cada período. Quanto mais longe um fluxo de caixa é, menos vale a pena hoje. Quanto mais alta a taxa de retorno esperada pelo investidor, menos um fluxo de caixa futuro vale hoje. Quanto mais alto for o fluxo de caixa em qualquer período, mais vale a pena hoje. Pequenas mudanças nesses componentes podem ter efeitos significativos, o que significa que uma análise DCF é tão boa quanto suas suposições.

Por que é Importante:

Existem muitas maneiras de calcular o que um investimento realmente vale hoje. Por exemplo, muitos investidores confiam em índices como preço / valor contábil, preço / lucro, preço / fluxo de caixa, etc. Certamente, essas métricas tradicionais de avaliação podem ser úteis, mas contam apenas parte da história.

A análise do DCF é um dos conceitos mais fundamentais e difundidos em finanças, e uma de suas maiores vantagens é que ela explica que o dinheiro que recebemos hoje pode ser investido hoje, enquanto o dinheiro que temos que esperar não pode. Em outras palavras, o DCF considera o valor do dinheiro no tempo. Como tal, fornece uma estimativa do que devemos gastar hoje (por exemplo, que preço devemos pagar) para que um investimento valha uma certa quantia de dinheiro em um ponto específico no futuro.