O que são fundos negociados em bolsa?

O que é S/o , L/c , Cm E MAIS!! (. help in this cookie 1)

Por Robert Riedl, CPA, CFP, AWMA

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Como o próprio nome sugere, os fundos negociados em bolsa (ETFs) são fundos de investimento que negociam abertamente na bolsa de valores. Embora tenham se tornado cada vez mais populares ultimamente, os ETFs existem desde o final da década de 1970. Os ETFs são estruturados de forma semelhante aos fundos mútuos, em que cada ação que um investidor adquire representa a propriedade parcial de um grupo subjacente de títulos. Os investidores em fundos mútuos e ETFs podem obter diversificação por meio de uma única compra. No entanto, os ETFs podem ser comprados e vendidos em uma bolsa ao longo do dia, ao passo que os fundos mútuos podem ser comprados ou resgatados da companhia de fundos mútuos somente após o fechamento da negociação. Assim, os ETFs combinam o potencial de diversificação de um amplo portfólio com a simplicidade de negociar um único estoque em uma bolsa.

O primeiro ETF foi projetado para acompanhar o desempenho do S & P 500. E a maioria dos ETFs no mercado hoje permanece fiel à herança passiva de “indexação” - rastreando índices específicos na tentativa de “ser” o mercado, em vez de vencê-lo..

No entanto, em um esforço para superar o mercado, alguns gerentes criam parâmetros, telas ou pesos específicos ao selecionar títulos para seus ETFs. Por exemplo:

Um gestor de fundos pode começar com o índice S & P 500, mas escolher apenas as ações com o maior rendimento de dividendos.
Outro gestor pode criar uma cesta de títulos para investir em ativos que normalmente não são cobertos por um índice - como moedas.

Esses gerentes estão, na verdade, combinando elementos de investimento ativo e passivo criando ativamente seus portfólios, que são gerenciados mais passivamente no dia-a-dia.

Os ETFs diferem mais significativamente dos fundos mútuos na forma como são comprados e vendidos. Os ETFs se comportam como ações, e os investidores podem comprar ou vender ações a qualquer momento ao longo do dia. Assim como os estoques, os ETFs também oferecem opções de negociação flexíveis, como ordens stop e limite (uma ordem stop estabelece um preço específico no qual as ações ETF devem ser compradas ou vendidas, enquanto uma ordem limite define um preço máximo ou mínimo pelo qual você deseja para comprar ou vender ações ETF, respectivamente) e o potencial para tais estratégias de hedge tático como vender curto (emprestar ETFs para vender agora na esperança de que você possa comprá-las de volta mais barato) ou na margem (tomando um empréstimo para comprar Ações ETF, ou usando ações ETF como garantia em um esforço para alavancar seu portfólio existente além do seu investimento inicial).

Outra vantagem potencial dos ETFs é que, ao contrário de muitos fundos mútuos, eles normalmente não têm custos de vendas. Além disso, como a maioria dos fundos de índice, eles geralmente oferecem taxas de administração baixas. No entanto, existem custos de negociação associados a um ETF, como existem para ações. Em muitos casos, taxas e despesas baixas podem superar os custos de negociação, mas isso dependerá da frequência e da quantidade de negociação do investidor.

A ETFS OFERECE UM NÚMERO DE BENEFÍCIOS POTENCIAIS QUE PODEM FAZER ELES EXTREMAMENTE EFICAZES PARA AJUDAR OS INVESTIDORES A OBTER OBJETIVOS ESPECÍFICOS DE LONGO PRAZO:

Diversificação
Taxas baixas e sem carga de vendas
Liquidez intradia
Eficiência tributária
Transparência - e muito mais

ETFs vêm em todos os estilos e classes de ativos no arco-íris de investimento. Eles podem ajudar os investidores a gerar renda, alcançar um crescimento de longo prazo, obter uma diversificação mais completa - e muito mais. Os ETFs oferecem uma série de benefícios que podem torná-los extremamente eficazes para ajudar os investidores a atingir metas específicas de longo prazo. Além disso, como nos fundos mútuos, os ETFs aparecem em todos os estilos e classes de ativos no arco-íris de investimento. Eles podem ser usados para complementar fundos mútuos em uma alocação de ativos existente, para substituir fundos mútuos - ou para um portfólio inteiro.

ABORDAGEM DE INVESTIMENTO DE NÚCLEO E SATÉLITE

O investimento de núcleo / satélite é um método de construção de portfólio projetado para minimizar os custos, o passivo fiscal e a volatilidade, ao mesmo tempo em que oferece uma oportunidade de superar o amplo mercado de capitais como um todo. O núcleo da carteira consiste em investimentos passivos que acompanham os principais índices de mercado, como o Índice Standard and Poor’s 500 (S & P 500) e / ou o Barclays Capital Aggregate Bond Index. Posições adicionais, conhecidas como satélites, são adicionadas ao portfólio na forma de investimentos ativamente gerenciados. A visão convencional da metodologia do núcleo-satélite sugere que é prudente usar fundos de índice para mercados que são considerados eficientes e usar gerentes ativos em áreas consideradas ineficientes, onde os gerentes são mais propensos a ter sucesso.

ALPHA VS. BETA

Quando um investidor separa um único portfólio em dois portfólios, um portfólio alfa e um portfólio beta, ele terá mais controle sobre toda a combinação de riscos aos quais está exposto. Ao selecionar individualmente sua exposição a alfa e beta, você pode melhorar os retornos mantendo consistentemente os níveis de risco desejados em seu portfólio agregado. Entender os seguintes termos ajudará a entender a diferença entre fontes de risco alfa e beta:

Beta - O retorno gerado de uma carteira que pode ser atribuído aos retornos gerais do mercado. A exposição ao beta é equivalente à exposição ao risco sistemático (veja abaixo). O alfa é a parte do retorno de uma carteira que não pode ser atribuída aos retornos do mercado e, portanto, é independente dos retornos do mercado.

Alfa - O retorno gerado com base no risco idiossincrático (veja abaixo).

Risco sistemático - O risco que vem de investir em qualquer segurança dentro do mercado. O nível de risco sistemático que uma segurança individual possui depende de como ela está correlacionada com o mercado global. Isso é representado quantitativamente pela exposição beta.

Risco idiossincrático - O risco que advém de investir em um único título (ou classe de investimento). O nível de risco idiossincrático que uma segurança individual possui depende em grande parte de suas próprias características únicas. Isso é quantitativamente representado pela exposição alfa. (Observação: uma única posição alfa tem seu próprio risco idiossincrático. Quando um portfólio contém mais de uma posição alfa, o portfólio refletirá coletivamente o risco idiossincrático de cada posição alfa.)

Alfa e beta expõem portfólios ao risco idiossincrático e ao risco sistemático, respectivamente; no entanto, isso não é necessariamente uma coisa negativa. O grau de risco ao qual um investidor é exposto está correlacionado com o grau de retorno potencial que pode ser esperado.

ATIVO VS. PASSIVA

Investimento ativo significa tentar vencer o mercado durante um determinado período de tempo usando uma ou ambas as estratégias a seguir:

Seleção de segurança. Este é um termo chique para comprar as ações certas (ou títulos, ou fundos, ou qualquer outro ativo) e evitar os errados. Isso significa ter a previsão de comprar a Apple nos dias pré-iPod e não comprar a Netflix no dia seguinte ao seu IPO.

Ritmo do mercado. Mercados giram. Se você puder prever corretamente essas oscilações com antecedência, poderá ganhar muito dinheiro ou evitar perdê-lo.

Investimento passivo significa não fazer nenhuma dessas coisas. Isso significa diversificar tanto quanto possível comprando fundos de índice de mercado amplo. Isso significa possuir o próximo Apple, mas também o próximo Groupon. E isso significa não tentar tempo no mercado. Isso significa permanecer quando os estoques mergulharem cinco dias - ou meses ou anos - seguidos. O investimento passivo também significa tomar decisões de portfólio com base em circunstâncias pessoais, não em manchetes ou pesquisas. O gerenciamento ou indexação passiva vem ganhando mais aceitação como uma abordagem de investimento entre os investidores. Essa aceitação veio em grande parte porque inúmeros acadêmicos e publicações financeiras foram rápidos em apontar que os gerentes de investimento não batem consistentemente no mercado, ou seja, superam regularmente um índice relevante como os Índices S & P 500 ou Russell 2000 ou um indexador. estratégia passiva baseada.

Investimentos ativos e passivos não precisam ser mutuamente exclusivos. Assim como as alocações para os mercados desenvolvidos e novos em crescimento, ou para ações e títulos, podem ser complementares, acreditamos que investimentos ativos e passivos podem atender diferentes necessidades em um mesmo portfólio. Ao longo da última década, vimos períodos de desempenho acionário macro-acionado extremo, a proliferação de opções de investimento de índice e numerosos artigos que favorecem o gerenciamento passivo. Cada vez mais, os investidores têm sido apresentados ao argumento - por que não apenas ficar passivo? Embora acreditemos que o investimento passivo tenha seus benefícios, existem várias variáveis, como horizonte de tempo e distorção do índice, que os investidores devem considerar antes de tomar uma decisão. Em nossa opinião, os investidores que buscam fazer uma alocação estratégica para ações devem obter uma compreensão mais sutil das abordagens ativa e passiva para determinar sua estratégia de investimento ideal.

ALOCAÇÃO DE ATIVOS ESTRATÉGICOS VS. ALOCAÇÃO DE ACTIVOS TÁTICOS

Alocação estratégica de ativos exige a definição de alocações de alvos e o reajuste periódico do portfólio de volta a essas metas, já que os retornos de investimento distorcem os percentuais de alocação originais. O conceito é semelhante a uma estratégia de “comprar e manter”, em vez de uma abordagem de negociação ativa. É claro que as metas estratégicas de alocação de ativos podem mudar com o tempo, à medida que os objetivos e as necessidades do cliente mudam e o horizonte de tempo para grandes eventos, como financiamento para aposentadoria e faculdade, se tornam mais curtos.

Alocação de ativos táticos permite um intervalo de porcentagens em cada classe de ativo (como Ações = 40-50%). Estas são porcentagens mínimas e máximas aceitáveis que permitem ao investidor tirar proveito das condições de mercado dentro desses parâmetros. Assim, uma forma menor de market timing é possível, uma vez que o investidor pode mover-se para o extremo superior do intervalo, quando se espera que os estoques façam melhor e para o extremo inferior, quando a perspectiva econômica é sombria.