Ações Micro-Cap: A Melhor Classe de Investimento Para Touros |

Como a economia irá se sair nos próximos anos? O crescimento será anêmico ou finalmente veremos a tão esperada recuperação econômica? Se você é otimista, então precisa ter ações de micro capitalização.

As pequenas empresas tendem a superar seus pares maiores sempre que a economia volta à vida. Claro, eles carregam um risco maior, mas se você conhece as regras do jogo, você pode evitar a maioria das possíveis armadilhas.

O que é um Micro-Cap?

Não existe uma definição estrita do que define um micro-cap. boné. Mas, em geral, um micro-boné é uma empresa que vale entre US $ 100 milhões e US $ 300 milhões com ações que são negociadas a menos de 50.000 ações por dia. Nesses baixos níveis de volume, está realmente fora do radar de Wall Street. Se o estoque é um membro do índice Russell 2000, ele é classificado como small-cap e muito grande para caber na definição de micro-caps.

Enquanto small-caps, mid-caps e large-caps têm muito em comum, as micro-caps precisam ser abordadas de uma maneira verdadeiramente única. O spread bid-ask pode ser muito grande, por isso, se você está procurando uma negociação rápida, você pode acabar comprando alto e vendendo em baixa. E essas empresas geralmente são imaturas, o que significa que um ótimo trimestre pode ser seguido por um péssimo trimestre. Então, esses não são ações para negociação, são para investimento.

Com todo esse risco, por que se preocupar? Bem, a história mostrou que ações de empresas menores tendem a superar as ações de empresas maiores quando saímos de crises econômicas. Isso porque os investidores tendem a limitar sua exposição apenas a empresas grandes e sólidas quando a economia está em declínio, levando a um baixo desempenho acentuado para small-caps e micro-caps.

O Russell 2000 é um indicador útil para o sentimento de pequenas e microempresas. cap stocks. Como a economia arrastou-se em recessão em 1990, este índice caiu -21%. Mas quando a recessão terminou, subiu 44% em 1991 e outros 17% em 1992 e 1993. O índice quase dobrou em apenas três anos. Para usar clichês de mercado, o mercado fez uma "fuga para a qualidade" quando as coisas pareciam ruins, e os investidores "saíram da curva de risco" quando as coisas melhoraram.

Por que os investidores evitam ações pequenas quando a economia desacelera? Porque essas empresas menores têm menos acesso ao crédito do que seus pares de grande porte. Assim, qualquer crise financeira poderia levar à falência ou a um alto nível de diluição se eles fossem forçados a usar novas ações para se manter à tona. É por isso que é melhor se concentrar em micro-bonés que tenham, pelo menos, vários anos de dinheiro em seu balanço. (Que você pode calcular adicionando fluxo de caixa - se negativo - para os três anos anteriores e ver se ele é maior que os níveis de caixa). As micro-tampas também têm um desempenho abaixo do esperado devido à desaceleração econômica, pois estão fortemente vinculadas à economia dos EUA, enquanto empresas maiores ainda podem encontrar oportunidades de crescimento em mercados internacionais robustos como China e Brasil.

Já notamos que você precisa se concentrar em ações de micro capitalização por vários trimestres ou mesmo anos, já que qualquer investimento de curto prazo pode ser afetado pelos caprichos de um mercado agitado. Você também precisa ajustar a forma de comprar e vender uma micro-tampa. Se você quiser comprar 1.000 ações da IBM (NYSE: IBM) , você não precisa se preocupar se moverá o preço das ações (não o fará). Mas uma ordem similar para um estoque de micro boné pode empurrar o preço mais alto, pois as ações são concluídas para completar o seu pedido. Você só poderá preencher 100 ações pelo preço cotado. As próximas 900 ações podem ser preenchidas a preços cada vez maiores. (E o inverso é verdadeiro para ordens de venda).

É por isso que é melhor colocar uma ordem de limite com seu corretor, especificando o preço máximo que você está disposto a pagar. Pode levar o corretor vários dias para preencher o pedido inteiro, mas pelo menos você estará protegido de obter um preço ruim. Alternativamente, você pode esperar pelo dia em que o estoque que você está assistindo está vendo muito volume de negociação. Quanto maior o volume, maior será o spread entre o preço de compra e venda, e mais provável é que o pedido seja preenchido pelo preço desejado.

Não se engane, investir em micro-caps requer não apenas paciência, mas também muita lição de casa. Você precisa entender completamente a estratégia, a posição financeira e o histórico da empresa. Encontrar uma ideia de micro-capa quente é apenas o começo do processo. Volte e ouça as teleconferências anteriores da empresa. O gerenciamento atingiu um tom consistente? A história continua mudando? As colisões na estrada são esperadas, mas a administração deve fornecer um roteiro claro de como ultrapassar esses obstáculos. Como regra fundamental, sempre que a história de uma empresa muda, você deve procurar sair dessa ação.

Se você não tiver tempo para se concentrar em empresas específicas, considere os fundos mútuos que se concentram em micro-caps. O Royce Funds oferece vários fundos que se concentram em micro-caps e fiquei impressionado com seus analistas que conheci ao longo dos anos. Nos últimos cinco anos, o fundo de Micro Cap Value da Wasatch (Nasdaq: WAMVX) subiu + 47% enquanto o S & P 500 subiu apenas +4%.

As micro-tampas nunca devem ter mais de 10% ou 20% do seu portfólio total. E se um dos seus investimentos em micro-cap se valorizar acentuadamente, ele pode vir a representar uma grande porcentagem do seu portfólio total. Isso geralmente é um sinal para aliviar sua posição e reduzi-la a um tamanho razoável.

O mais importante é que a paciência é uma virtude. Muitas micro-cápsulas podem tropeçar sem se valorizar por vários anos e, em pouco tempo, podem ter ganhos maciços. Ao longo dos anos, desisti de certos investimentos em micro-tampões que pareciam dinheiro morto. Quando voltei a vê-los, alguns anos depois, os preços das ações eram bem mais altos. Nada pode ser mais frustrante do que "o que escapou".