Regulamento A + Permite Pequenas Empresas Cortejar Mais Investidores

Startups e pequenas empresas têm uma nova maneira de arrecadar dinheiro de investidores ricos e comuns.

O Regulamento A +, parte da Lei de Inícios de Negócios do Jumpstart (JOBS), entrou em vigor em 19 de junho, abrindo as opções de investidor para empresas privadas. O regulamento permite que as empresas levantem até US $ 50 milhões por ano de investidores “credenciados” e não-credenciados. Os investidores credenciados são aqueles com um patrimônio líquido de pelo menos US $ 1 milhão ou uma renda anual de pelo menos US $ 200.000. Em troca de dinheiro, os investidores obtêm uma participação acionária em uma empresa.

Há um problema, no entanto. Embora a Regulamentação A + possa permitir que startups atraiam novos investidores e capital, é mais provável que ajude apenas as empresas em estágio avançado porque ela exige requisitos legais complicados e caros, diz Corbin Holt, diretora de marketing da Crowdfunder, uma plataforma de crowdfunding de capital que conecta empresários e investidores.

Como funciona o Regulamento A +

O Regulamento A + tem dois níveis, cada um com requisitos diferentes: o Nível I permite que as empresas levantem até US $ 20 milhões em um período de 12 meses, enquanto o Nível II permite que as empresas levantem até US $ 50 milhões em 12 meses.

No Nível I, as empresas precisam aprovar uma revisão do estado antes de poderem levantar dinheiro de investidores em um estado, diz Holt. “Em qualquer estado em que você recebe dinheiro de investidores, você tem que arquivar com esse estado individualmente, o que é um pouco de uma barreira”, diz ele.

As empresas não enfrentam esses requisitos de registro estaduais no Nível II, pois ele antecipa as regulamentações de valores mobiliários estaduais, conhecidas como Leis do Céu Azul. No entanto, o Tier II exige que as empresas apresentem demonstrações financeiras auditadas, o que é um “processo caro e demorado”, diz Holt. O Nível II também limita a quantidade de dinheiro que os investidores não-credenciados podem investir: não mais do que 10% de sua renda ou patrimônio líquido a cada ano.

A conformidade pode ser cara

O custo total de arrecadar dinheiro sob o Regulamento A + pode variar de US $ 85.000 a US $ 100.000 quando você considera todos os custos, diz Tanya Prive, co-fundador e diretor executivo da Onevest, uma plataforma de investimentos em startups. Por contraste, As chamadas ofertas do Regulamento D, que muitas vezes não exigem que as empresas registrem seus títulos na SEC, normalmente custam de US $ 7.000 a US $ 20.000, de acordo com Prive. (No entanto, o Regulamento D impõe restrições significativas ao investimento de investidores não credenciados e limita a forma como uma empresa pode solicitar investidores.)

"Acho que serão as empresas de estágio mais avançado que vão se interessar pelo Regulamento A + - e não pela típica startup de bootstrap e com financiamento familiar", diz ela.

O que o Título III pode fazer por você

Outra disposição da lei JOBS, conhecida como Título III, deve ajudar as empresas em estágio inicial, já que permitirá que elas levantem até US $ 1 milhão por ano tanto de investidores credenciados quanto de não-credenciados, diz Holt. A SEC poderia tomar medidas finais sobre o Título III em outubro de 2015.

“Os detalhes para o Título III ainda não estão elaborados, mas esperamos por algo que seja mais acessível para empresas do tipo semente e série A”, diz Holt, “permitindo que elas recebam investimentos de investidores não-credenciados. e efetivamente abrir muito mais acesso ao capital ”.

O Título III terá um efeito maior do que o Regulamento A +, já que há muito mais empresas em um estágio anterior, diz Holt.

"Meu maior argumento: a SEC está definitivamente aberta a isso", diz Holt, "e você pode dizer que eles estão testando as águas com o Regulamento A +, avançando para o Título III e tornando-o viável para as empresas".

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Steve Nicastro é um escritor da equipe da Investmentmatome, um site de finanças pessoais. O email: [email protected] . Twitter: @StevenNicastro .

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