O porto seguro dos títulos municipais e locais |
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Os bônus são reconhecidos como um elemento importante de um portfólio bem equilibrado. Eles fornecem um hedge efetivo durante as crises econômicas e estabeleceram uma reputação de ser um investimento conservador.
No entanto, o mercado de títulos não está isento de riscos. Quando os níveis gerais das taxas de juros aumentam, por exemplo, os valores dos títulos existentes são reduzidos. No entanto, o desempenho médio da carteira de títulos tem sido consideravelmente menos volátil do que o de uma carteira de ações típica.
Dentro do mercado de títulos, há inúmeras opções. Uma escolha muito especializada que pode ser atraente para certos investidores é o submercado de títulos municipais e locais - às vezes chamado de Munis.
Munis são dívidas que foram emitidas por estados, cidades, condados, agências locais, distritos especiais, escolas e até territórios e posses dos EUA. Os fundos emprestados são utilizados para muitas finalidades, incluindo a construção de escolas, rodovias, residências, hospitais e outros projetos públicos. Se você tiver votado, pode se lembrar de considerar as medidas que autorizaram tais empréstimos.
Sua característica de assinatura é que os juros obtidos são geralmente isentos de impostos federais. Em alguns casos, a isenção se estende também aos impostos estaduais e municipais. Isso é particularmente verdadeiro se o título for emitido por uma unidade governamental dentro do próprio estado do investidor.
Essas isenções fiscais não são totalmente garantidas para todos os títulos. No entanto, novos investidores podem se consolar com o fato de que não é necessário dominar as complexidades da legislação governamental e suas várias restrições. Seu consultor de investimentos será capaz de orientá-lo para uma variedade de escolhas apropriadas. O mais importante é que ela mostrará as tabelas das quais você pode determinar se sua declaração após impostos será competitiva com títulos tributáveis com classificação similar.
Alguns títulos contêm cláusulas de compra que permitem ao emissor suspender parte ou toda a dívida antes maturidade. Pergunte ao seu consultor sobre isso também, e se isso afetar qualquer coisa que você esteja considerando
Se você estiver sujeito ao imposto mínimo alternativo, você também deve consultar seu advogado ou contador para confirmar que qualquer investimento antecipado é, na verdade, oferecendo-lhe um benefício isento de impostos.
A maioria dos títulos municipais paga juros semestralmente. Uma pequena parcela do mercado, no entanto, envolve o que é conhecido como títulos com cupom zero. Nesse tipo de situação, o investimento inicial é fortemente descontado e toda a receita de juros é paga no vencimento, juntamente com o principal. Os títulos de capitalização dos EUA e os títulos de guerra antigos são exemplos bem conhecidos de investimentos com cupom zero.
Há também títulos de cupom zero conversíveis disponíveis. Estes começam como obrigações de cupão zero e depois, após um período de tempo, convertem-se em obrigações pagadoras de juros. Eles geralmente atendem às necessidades daqueles que economizam para a aposentadoria. Durante seus anos de trabalho, esses investidores podem acumular capital livre de impostos que estarão disponíveis quando se aposentarem. Então, durante sua aposentadoria, eles podem receber um fluxo de renda livre de impostos.
Existem outros tipos especializados de Munis, mas o seu consultor de investimentos deve ser capaz de determinar se algum seria apropriado para você.
Em Nos últimos anos, o mercado de títulos municipais cresceu rapidamente, à medida que os estados e as comunidades descobriram que ele era um meio eficaz de financiar projetos necessários. E, ao mesmo tempo, certas categorias de investidores têm sido cada vez mais atraídas pelos retornos líquidos disponíveis depois dos impostos.
Com o mercado geral dos EUA subindo para os trilhões de dólares, parece que sempre haveria um certo grau de segurança números. No entanto, alguns títulos específicos podem ser pouco negociados. Isso significa simplesmente que pode haver relativamente poucos investidores envolvidos. Tais situações representam um risco que você pode não estar ciente inicialmente. Problemas emergentes de crédito, por exemplo, podem resultar em uma queda excepcionalmente acentuada no preço de mercado. Seria aconselhável estar ciente da amplitude da propriedade para qualquer questão que você possa considerar.
A maioria dos estudos de longo prazo cobrindo o período após a Segunda Guerra Mundial indica que as inadimplências no mercado de títulos municipais atingiram 1% ou menos. No entanto, esses resultados tendem a mascarar o fato de que houve breves períodos em que as inadimplências aumentaram significativamente.
Os problemas no mercado de títulos municipais vêm em ondas. Os resultados sugerem uma forte correlação com o ciclo de negócios. A Grande Depressão, por exemplo, representou um dos piores períodos. De acordo com um estudo da Universidade de Michigan publicado em 1964, mais de 15% da dívida municipal em vigor no início da década de 1930 entrou em default. Além disso, não menos de 80% do valor em dólar dos títulos em default tinham recebido a classificação mais alta das agências de crédito em 1929. A resposta ao investimento: Dependendo da sua situação fiscal, os títulos municipais podem oferecer a oportunidade de retornos mais elevados sem comprometer a segurança de sua carteira. E, como em todos os investimentos em títulos, você estaria criando um fluxo previsível de renda que sempre seria negociável, caso você decida vender antes do vencimento.