A tentativa da Alemanha de impedir que seu maior medo se torne realidade

A venda a descoberto é uma maneira infalível de ganhar dinheiro durante os mercados de baixa. Na maioria dos casos, é perfeitamente legal, mas há leis nos EUA proibindo o que é conhecido como "venda a descoberto a descoberto".

E agora, a Alemanha impôs unilateralmente uma proibição própria. Em 18 de maio, a Alemanha chocou os mercados anunciando uma proibição de vendas a descoberto de certos títulos europeus e ações de dez dos principais bancos alemães.

Como o short descoberto funciona

O short a descoberto está vendendo ações sem pedir emprestado primeiro. Os comerciantes aproveitam a janela de liquidação de três dias para vender uma ação e comprá-la de volta a um preço menor sem ter que realmente possuir as ações que venderam e compraram.

Digamos que a XYZ Inc. tenha 10 milhões de ações disponíveis para negociação pública. Os dados mostram que as instituições possuem cerca de 8 milhões de ações e o restante é de propriedade de investidores de varejo e negociados em bolsas de valores. Um vendedor de curto prazo poderia ter 50.000 ações XYZ emprestando 50.000 ações de alguém disposto a emprestá-las.

Com o short a descoberto, o objetivo é punir rapidamente uma determinada ação. Um trader assumindo uma posição vendida a descoberto poderia conseguir 3 milhões de ações, embora haja apenas 2 milhões disponíveis, já que ele não precisa pedir emprestado as ações para vendê-las a descoberto. As pessoas vêem um aumento do juro a descoberto e uma queda no preço das ações, então eles se dirigem para as saídas. Essa venda adicional reduz ainda mais a XYZ, potencialmente se tornando uma espiral descendente de preços.

Embora ilegal nos EUA, a venda a descoberto é em grande parte legal em outros países, por isso é bastante fácil, contanto que você esteja fazendo seu comércio em um país onde o short a descoberto não é proibido

Por que a Alemanha quer proibir o short descoberto agora?

Alguns participantes do mercado e muitos políticos acreditam que o short a descoberto pode manipular os mercados e falsear os preços. A crise da dívida grega expôs os bancos alemães como sendo especialmente vulneráveis, tornando-os um alvo fértil para todos os tipos de vendedores a descoberto. A Alemanha tomou uma dica dos EUA sobre como lidar com essas versões modernas de corridas bancárias. Em 2008, a SEC proibiu a venda a descoberto tradicional de certos bancos, numa tentativa de evitar que os preços de suas ações atingissem zero.

Uma explicação adicional é que o governo alemão poderia saber que mais notícias ruins sairiam Mercados financeiros europeus, então eles estão tentando proteger seus bancos das consequências.

E eis por que um colapso nos bancos alemães é um cenário de pesadelo para o país: só o Deutsche Bank (NYSE: DB) tem ativos avaliados em 84% de todo o PIB alemão. Compare isso com a situação nos EUA, onde o JP Morgan Chase (NYSE: JPM), o Bank of America (NYSE: BAC), o Citigroup (NYSE: C), o Wells Fargo (NYSE: WFC) e a Fannie Mae (NYSE: FNM) combinados têm ativos de apenas 56% do PIB dos EUA.

Uma coisa é certa … uma proibição de vendas a descoberto não é uma proibição da venda tradicional, então há tanta intervenção do governo pode realizar se os investidores se assustarem e correrem para o mercado. colinas