A história por trás da aquisição de US $ 52 bilhões |

Quando um vendedor empreendedor chamado Eberhard Anheuser adquiriu uma cervejaria na Carondelet Street em St. Louis em 1852, ele provavelmente nunca sonhou que o negócio seria uma fonte nacional de orgulho um século depois - ou que um rival estrangeiro chegaria um dia com uma oferta de compra de US $ 52 bilhões.

Mas isso é exatamente o que foi gravado nos livros de história.

A empresa icônica valeu cada centavo. Não há dúvidas de que a Anheuser-Busch é a cervejaria da América, desde sua distribuição de costa a costa até suas embalagens vermelhas, brancas e azuis. Quer se trate de um bar e grill, um churrasco no quintal, um estádio de beisebol ou uma festa do Super Bowl, as chances são boas que você vai encontrar emblemática cerveja da empresa Budweiser em grandes quantidades. Notavelmente, a empresa controla uma participação dominante de 50% no mercado doméstico de cerveja - deixando todos os demais para lutar pela outra metade.

A ascensão da Anheuser-Busch ao topo nesta indústria de US $ 100 bilhões gerou algumas pistas importantes e reveladoras para a indústria.

Um poderoso oligopólio das cervejarias produz cerca de 90% dos 210 milhões de barris de cerveja que são consumidos a cada ano. Mas o mercado nem sempre foi tão concentrado - longe disso. De fato, havia mais de 4.100 cervejarias em operação quando a Budweiser foi introduzida em 1876, a maior delas com uma participação de mercado trivial de 1,5%.

Ao longo dos anos, cerca de 99% dessas empresas fecharam ou dobraram seus ativos com um concorrente mais forte - deixando a Anheuser-Busch segurando todas as alças da torneira.

Então, como essa notável transferência de poder ocorreu?

Bem, os mercados de cerveja eram altamente localizados no século XIX. A maioria dos lotes era enviada para os bares e tabernas do bairro a apenas uma ou duas milhas de onde eram feitos. Mas Adolphus Busch (genro de Anheuser) teve uma visão muito mais grandiosa do que seus contemporâneos.

Primeiro, ele começou a pasteurizar sua cerveja, o que lhe deu uma vida útil mais longa e, portanto, permitiu a distribuição para além das cidades vizinhas. E para garantir que seus produtos permanecessem atualizados, ele foi pioneiro no uso de vagões e geladeiras refrigeradas para manter a cerveja gelada enquanto estava em trânsito. Graças a essas inovações, a empresa florescente começou a expandir seu alcance. Ao mesmo tempo, toda a indústria passava por uma onda de consolidação sem precedentes, quando as empresas uniram forças para criar grandes sindicatos.

Em 1910, o número de cervejeiros comerciais caía para 1.500, e muitos deles não sobreviveriam à proibição. Mas a Anheuser-Busch emergiu mais forte do que nunca e começou rapidamente a ganhar terreno com rivais maiores como a Schlitz. Com campanhas de marketing inteligentes e capacidade de produção crescente, a empresa assumiu a liderança em 1957 e não voltou atrás desde

Até 1980, a produção anual atingiu a marca de 50 milhões e a administração sentiu que era a hora certa de listar as ações da empresa. na NYSE. Naquele momento, havia menos de 50 cervejeiros ainda em operação e a Budweiser estava se dirigindo à sua coroação como "Rei das Cervejas".

É claro que todos nós sabemos o resto da história.

Hoje, milhões de consumidores associe a cerveja lager envelhecida em madeira de faia com um sabor fresco e refrescante e um excelente artesanato. E a administração reforça continuamente sua imagem de marca alcançando os clientes.

A empresa envia seus Clydesdales, incentiva excursões em cervejarias, distribui mercadorias gratuitas e displays promocionais de ponto de venda e afiliadas a eventos esportivos populares. E com nova apreciação por diferentes estilos e gostos, também lançou dezenas de produtos premium; Eberhard pode ter ficado surpreso ao ver uma abóbora temperada cair sazonalmente.

Apesar de seus melhores esforços, os competidores simplesmente não conseguiram arrancar o chumbo intransponível da empresa. Na verdade, existem 1.525 fabricantes de cerveja vendendo seus produtos hoje, e a Anheuser-Busch é tão grande quanto os outros 1.524 combinados.

É desnecessário dizer que as vendas e os lucros aumentaram com o tempo. Então, o que os investidores podem aprender com a Anheuser-Busch?

1)

Receita . A Anheuser-Busch não era líder de mercado no primeiro dia, mas ano após ano aumentou o que estava adquirindo. Para descobrir outros potenciais líderes de mercado, procure taxas de crescimento de 5 anos (ou mais) para ver quem tem a capacidade de crescer de forma consistente. 2)

Margens Operacionais . É ótimo ter mais dinheiro chegando, mas como diz o ditado: "Não é o que você faz, é o que você ganha". As altas margens operacionais fazem com que cada dólar funcione um pouco mais para a empresa 3)

Moedas largas . A Anheuser-Busch controlava quase 50% de seu mercado. Esse tipo de controle permite que as empresas sejam avaliadoras de preço, não de preço - isso pode ser alavancado em um crescimento explosivo para lucros e preços de ações.