Trump, Dow Hits 20.000: O que vem a seguir no mercado?

Uma semana depois da posse de Donald Trump, o novo presidente já abordou uma ampla agenda, e a média industrial do Dow Jones ultrapassou um marco tentador, se bem que sem sentido, de 20 mil.

Os investidores estão arrebentando o champanhe? Não é bem assim. Sim, o mercado ainda está em ascensão pós-eleitoral apelidado de “comício Trump”, mas pode haver razões para ser cauteloso.

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Isso é particularmente verdadeiro entre os investidores individuais, com a porcentagem descrevendo-se como uma queda de alta na última semana de janeiro para cerca de 32% de quase 50% no final de novembro de 2016, de acordo com uma pesquisa semanal de opinião da American Association of Individual Investors. Na mesma pesquisa, mais investidores expressaram pessimismo sobre a trajetória dos preços das ações nos próximos seis meses.

O que da? Aqui estão quatro coisas que os investidores estão assistindo.

1. É a economia, idiota

Para tomar emprestado um slogan da primeira campanha presidencial de Bill Clinton, o destino do mercado depende da força da economia dos EUA. O atual comício terminará rapidamente se houver sinais de que a economia está enfraquecendo - ou se os investidores ficarem nervosos com o fato de que as ações de Trump possam paralisar o crescimento.

Trump priorizou empregos, ambos os criando em casa e impedindo as empresas de terceirizá-los no exterior. Essas medidas podem ser boas para a economia, mas outras - impor impostos que tornarão os produtos importados mais caros para os americanos, por exemplo - podem não ser.

Os formuladores de políticas do Federal Reserve dizem que "as expansões não morrem de velhice", mas com mais de sete anos, a atual está prestes a se tornar a terceira mais longa da história dos EUA. Isso deixa alguns investidores nervosos quando a próxima desaceleração está chegando.

Qual é o próximo? Uma série de relatórios econômicos chegou ao final de janeiro e início de fevereiro, incluindo o relatório de trabalho muito assistido.

2. Taxas de juros

Mudanças futuras nas taxas de juros estão além do controle direto de Trump. As taxas são definidas pelo Federal Reserve, uma agência governamental independente.

Em sua reunião mais recente, em dezembro, o banco central aumentou as taxas de juros - apenas pela segunda vez em cerca de 10 anos - e sinalizou mais três aumentos este ano. Os investidores, que tentam antecipar os movimentos do Fed com antecedência, ficam assustados quando são pegos de surpresa, o que cria volatilidade no mercado.

Mas tudo volta à economia e se o Fed considera o atual ritmo de crescimento econômico apropriado para um aumento da taxa.

Em discurso proferido dias antes da posse de Trump, Janet Yellen, presidente do Federal Reserve, disse que o momento do próximo aumento da taxa "dependerá de como a economia evoluirá nos próximos meses" e advertiu que "seu caminho pode levar a surpreendentes reviravoltas".

Qual é o próximo? O Fed se reunirá em 31 de janeiro e 1º de fevereiro para a primeira das oito reuniões deste ano.

3. A parede, oleodutos e regulamentos

Alguns dos primeiros itens da agenda de Trump foram repletos de controvérsias. Isso está dando aos investidores muito para desmembrar em termos de quais indústrias - e ações individuais - serão os vencedores e os perdedores.

Até agora, o novo presidente ofereceu alguns detalhes sobre o financiamento para construir um muro na fronteira com o México, prometeu revitalizar dois projetos de gasodutos e congelou a maioria das novas regulamentações.

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Se Trump conseguir, o Affordable Care Act será revertido, os EUA se retirarão do acordo comercial Trans-Pacific Partnership e imigrantes indocumentados serão deportados.

Enquanto muitos investidores estão em um modo de “esperar para ver”, eles estão interessados ​​em possíveis cortes nos impostos e regulamentos corporativos, o que poderia fomentar um cenário de mercado favorável, diz Walter “Bucky” Hellwig, vice-presidente sênior do BB & T Wealth Management. em Birmingham, Alabama.

"Veja o clima para ações nos últimos 10 anos - tem sido marcado por baixo crescimento econômico, aumento da regulamentação e impostos que foram levantados - e veja como eles se saíram bem", diz ele.

Qual é o próximo? É difícil dizer, como Trump abordou questões abrangentes em apenas sua primeira semana.

4. Um mercado de ações

Trump chamou o Dow a 20.000 "ótimo" em um tweet, mas ele não recebe todo o crédito para o recente rali. Há também um evento não tão menor acontecendo simultaneamente: sua temporada de ganhos.

O período de semanas que dura quando as empresas relatam seus resultados pode estimular movimentos descomunais para cima ou para baixo para ações individuais, o que, por sua vez, move os índices mais amplos. Os lucros do quarto trimestre foram mistos, embora geralmente melhor que o esperado para a maioria do índice Standard & Poor’s 500. Isso está ajudando a aumentar o otimismo dos investidores.

Embora a economia tenha muita importância aqui (de novo), as propostas de Trump podem impactar os ganhos em trimestres futuros - e os investidores tentam prever o futuro.

Se cortes de impostos e mudanças regulatórias estiverem no horizonte, tais mudanças provavelmente aumentarão a lucratividade das empresas e elevarão os preços das ações, diz Brian Jacobsen, estrategista-chefe de portfólio da Wells Fargo Funds Management LLC em Menomonee Falls, Wisconsin.

"É provável que tudo mude daqui para frente, então os ganhos do quarto trimestre provavelmente não dizem muito sobre o que eles farão em 2017, 2018 e além", diz Jacobsen.

Qual é o próximo? Mais ganhos nos últimos dias de janeiro e no início de fevereiro.

Anna-Louise Jackson é escritora da Investmentmatome, um site de finanças pessoais. Email: [email protected].