Cobertura do Warrant Definição e Exemplo
Hedging, reference prices and physical delivery at the London Metal Exchange (LME)
Índice:
O que é:
Cobertura do Warrant é um contrato para fornecer warrants a um acionista.
Como funciona (Exemplo):
Warrants são títulos que dão ao portador o direito, mas não a obrigação, de comprar certo número de títulos (geralmente ações ordinárias do emissor) a um determinado preço antes de um certo tempo. Os warrants não são o mesmo que opções de compra ou direitos de compra de ações
Ocasionalmente, as empresas oferecem garantias para venda direta ou dão a funcionários como incentivo, mas a grande maioria dos warrants está "vinculada" a bônus recém-emitidos ou ações preferenciais.
Por exemplo, se a Empresa XYZ emitisse US $ 100 milhões em títulos com garantia de 30%, cada detentor poderia obter US $ 1.000 de valor nominal e o direito de comprar 15 ações XYZ por US $ 20 por ação (para um total de US $ 20). US $ 300, ou 30% do valor nominal de US $ 1.000). Os warrants geralmente permitem que o detentor compre ações ordinárias do emissor, mas às vezes eles permitem que o comprador compre ações ou títulos de outra entidade (como uma subsidiária ou até mesmo um terceiro).
O preço pelo qual um detentor de warrant pode comprar os títulos subjacentes é chamado o preço de exercício ou preço de exercício. O preço de exercício é geralmente maior do que o preço de mercado das ações no momento da emissão do warrant. Em nosso exemplo, o preço de exercício é US $ 20, que é provavelmente 15% maior do que o que as ações da Empresa XYZ estavam negociando quando os títulos foram emitidos. O preço de exercício do warrant sobe frequentemente de acordo com um cronograma à medida que o título vence. Esse cronograma é estabelecido na escritura de títulos.
Uma característica importante dos mandados é que eles são frequentemente removíveis. Ou seja, se um investidor detém um vínculo com garantias, ele ou ela pode vender os bônus e manter o vínculo. Os warrants são negociados nas principais bolsas. Em alguns casos onde os warrants foram emitidos com ações preferenciais, os acionistas não podem receber um dividendo, desde que detenham o warrant. Assim, às vezes é vantajoso separar e vender um mandado o mais rápido possível se o investidor espera ganhar mais com dividendos.
Por que é importante:
A cobertura do mandado permite que o detentor participe da valorização do preço do título subjacente. (Ações ordinárias da empresa XYZ em nosso exemplo). Isso ocorre porque quanto maior o valor mínimo do warrant, mais o bond ou o próprio preferred negocia como o título subjacente. Por exemplo, o preço de um título da Empresa XYZ com um warrant anexado tende a subir à medida que o preço das ações ordinárias da Company XYZ se aproxima do preço de exercício (semelhante a uma opção de compra).
Essa oportunidade de participar do lado positivo de outro título dar aos investidores um pouco de diversificação e, portanto, é uma maneira de mitigar o risco. Como resultado, as empresas geralmente emitem títulos e ações preferenciais com garantia de cobertura, como forma de aumentar a demanda e a comercialização da oferta. Isso, por sua vez, reduz o custo de capital para o emissor.
