Será este país a "rota da seda" do século XXI?
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O rio Bósforo, que divide as seções leste e oeste de Istambul, também é considerado a linha divisória entre a Ásia e a Europa. Na verdade, a localização permitiu à Turquia desenvolver fortes relações comerciais em todas as direções.
À medida que a economia global se recuperava da crise de 2008, o papel crescente da Turquia no comércio mundial ajudou o país a atrair enormes somas de dinheiro estrangeiro, o que levou a Crescimento de 9% do PIB em 2010 e novamente em 2011.
Então, o milagre turco terminou abruptamente. Os gargalos inflacionários apareceram na economia, levando os banqueiros centrais a aumentar as taxas de juros para quase dois dígitos. E o frenesi de investimentos levou a Turquia a administrar grandes déficits comerciais, levando economistas em 2013 a classificar o país como um dos "Cinco Frágeis".
Somando insultos, parceiros comerciais locais, como Egito e Síria, viram suas economias desmoronarem em meio a agitação política. E a Europa, que vinha fazendo aberturas sobre uma eventual entrada turca na NATO, ofuscou seu ardor pelo país, e as perspectivas de uma iminente entrada da OTAN desapareceram desde então.
Avançando para o terceiro trimestre de 2014, e os turcos a economia está crescendo a um ritmo de apenas 2%, o que os economistas acreditam que marcará a parte mais baixa do ciclo. Enquanto isso, a inflação é outra preocupação, pairando abaixo de 9%. O ambiente atual e sombrio pode explicar por que o mercado de ações turco está entre os mais baratos do mundo: segundo a Bloomberg, o índice Borsa Istanbul 100 por apenas 10,3 vezes projetou lucros em 2015.
A reviravolta
Em apenas alguns anos atrás meses, uma série de eventos que ajudarão a economia turca a estabilizar nos próximos trimestres e talvez aumente nos próximos anos.
Embora a Turquia tenha expressado preocupação com as tendências cada vez mais expansionistas da Rússia, o país manteve uma postura oficial de neutralidade. Isso pode ajudar a explicar por que Vladimir Putin anunciou recentemente o desejo de construir um gasoduto para a Turquia em vez de um oleoduto planejado para a União Européia, que parecia cada vez menos provável à medida que as tensões pioravam entre a Rússia e a Europa. A Rússia também está prometendo enviar esse gás para a Turquia com um desconto de 6% sobre as taxas atuais do mercado.
Menores preços do gás seriam uma ajuda clara. O país já gasta US $ 55 bilhões por ano em importações de energia, o que equivale a 6,5% do PIB. É claro que grande parte dessa guia de energia também está relacionada ao petróleo bruto. E a forte queda nos preços do petróleo também renderá um sólido lucro para a economia turca. De acordo com o ministro das finanças turco, Mehmet Simsek, cada US $ 10 no preço do petróleo reduziu os custos de importação da Turquia em cerca de US $ 5 bilhões. As economias estão ajudando a Turquia de duas maneiras importantes: o país domar um grande déficit comercial, que é uma preocupação que os investidores globais expressaram nos últimos anos.
Segundo, reduzirá as pressões inflacionárias, permitindo que o Banco Central encerre sua campanha de aumento de juros e comece a cortar as taxas de juros. Será um processo lento, provavelmente acontecendo ao longo de vários trimestres, mas até 2016, a economia turca não será mais restringida por esta taxa de juro headwind.
No momento em que esse cenário se desenrola, você acha que o turco mercado de ações ainda será negociado por cerca de 10 vezes os ganhos futuros? Se o crescimento corporativo da Turquia se recuperar, a resposta é não.
Tal como está, os analistas de mercado acreditam que os lucros turcos já chegaram ao fundo este ano e vão subir 14% em 2015. Ainda é cedo para especular sobre os lucros de 2016, mas não é assim que você deve pensar em mercados emergentes como a Turquia. Em vez disso, concentre-se na dinâmica de longo prazo. E poucos países possuem a infra-estrutura e posicionamento regional que a Turquia tem.
Índice Borsa Istanbul 100 (XU100) - Demonstração de Resultados
2007| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | Lucro | 4.391 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.345 | 3.036 | 3.524 | 2.793 | 3.874 | 3.178,55 | 3 245 | 3 705 | Crescimento | |
| 74,4% | -46,6% | 29,5% | 16,1% | -20,8% | 38,7% | -17,9% | 2,1% | 14,2% | Fonte: Bloomberg |
Acordos com a Rússia, a Europa e seu próprio quintal do Oriente Médio podem ajudar a Turquia a ser a "rota da seda do século 21".
Riscos a considerar:
A batalha com o ISIS teve apenas um impacto tangencial na economia turca até agora, mas se o conflito se expandir, poderá desestabilizar a economia turca. Ação a ser tomada ->
A melhor época para investir em qualquer mercado emergente é quando o crescimento econômico atinge o seu auge e as taxas de inflação atingem o pico. Esse parece ser o caso na Turquia, pois as taxas devem se mover lentamente em 2015, exatamente no momento em que outros ventos contrários começam a diminuir. Economistas pensam que a economia crescerá cerca de 3% este ano, subindo para a marca de 4% em 2016. Olhando para a parte final da década, a Turquia é capaz de crescer 5% a 7% do PIB, uma taxa que a As economias dos EUA e da Europa talvez nunca mais vejam. Medido contra a atual baixa relação preço / lucro, isso faz com que este seja um ótimo momento para pesquisar mais investimentos na Turquia. A melhor maneira de investir na Turquia:
iShares MSCI Turquia ETF (NYSE: TUR) , que carrega uma relação de despesa de 0,61%. O fundo tem uma ponderação de 43% nos bancos turcos e outro de 25% nas empresas de consumo e comunicação. O fundo proporcionou um ganho anualizado de apenas 4% nos últimos cinco anos, ressaltando os recentes desafios econômicos do país. Mas esse recente baixo desempenho relativo (para os índices de mercados desenvolvidos) pode preparar o cenário para um desempenho superior, considerando a natureza zigging e zagging dos retornos do mercado emergente em relação aos EUA e Europa. Procurando mais opções para investir internacionalmente?
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